新股破發的現象越來越頻繁，但是大家能夠接受的程度是，上市幾個交易日以後出現破位發行價，因為這基本給你留出了足夠的賣出時間和空間，無論如何只要稍微盈利參與者都是能夠接受的。

不過，這種情形在今天被打破了，也可以稱的上A股的第一大奇蹟了。

科創板上市新股建龍微納開盤的時候還上漲了1.6%，從分時圖上看基本屬於高開的，而且在集合競價的時候，我估計僅僅只有幾筆單子支撐了一下，可是時間一到9點30分的正式交易時段，股價的漲幅立即就變為了上漲0.5%，到了9點31分的時候就接近平盤的發行價，9點32分一口氣就下跌了接近3個點，這意味著好不容易打了個新股開盤就直接虧損3%。

這種劣勢的狀態估計你都想不到，全天的其他時間到達發行價的只有兩次機會，一次是早上接近11點半快收盤的時候，還有一次是下午2點，對中了新股的人們來說，也只有這兩次機會你賣出才能勉強不虧損。

那麼，這是不是意味著破發的常態化呢，新股不敗神話結束？

我覺得答案是肯定的，註冊制時代的背景下，大量的公司上市，也就是說供給相對充分，在資金有限的情形下，市場的選擇餘地就比較大了，破發會成為很平常的現象，這個時候新股不是不能申購，而是要有選擇性的申購，尤其是要看上市公司的行業、質地以及是否為行業龍頭，其實質地優質的公司還是會獲得資金青睞的，而且完全可以去申購，這樣的公司中籤了收獲的概率也比較大，只是對一些行業表現平平，盈利水平一般，加上治理結構沒有亮點的都要在申購的行列中刪除。

同時，新股破發的現象能給我們帶來哪些啟示？

因為一級市場的紅利逐漸消失，這些長期靠打新維持收益的無風險資金就會湧入二級市場，那麼呈現出的將是結構分化會顯得異常的激烈，這個你從最近一段時間指數的表現就能看出來，本來指數要持續向下調整的，但走的卻是緩慢的陰跌姿態，這個過程有一部分優質的公司始終很出色，基本不理會指數，大家看的是基本面，比如說科技股，比如說家電行業的混改龍頭。

科技股最近表現一直非常出色，現在的科技股與過去完全不同的是，非概念性炒作，有很多上漲的科技股都是電子消費類龍頭，比如給手機供應相關裝置的公司，因為有實實在在的銷售業績存在，所以市場給的估值就比較高，股價自然水漲創高，所以你會看到科技股本來是要調整的，而始終跌不下來的原因。

家電行業的龍頭也是如此，通過股權變化來激勵管理層做大做強，對資本來說這個時候介入其本身是看好未來的龍頭溢價效應，要不你以為人家傻啊，實際上看重的背後如果只是家電這個概念就沒太大的意思，主要還是科技含量引發的業績增長預期。

----------

機會：

1、市場的真實性機會按照指數化去衡量已經非常困難了，給人的感覺是波動時代的差價產生的利潤沒有了，以前你差價能賺錢，而現在不能，現在靠的就是個股的結構性，其實今天表現好的還是行業龍頭，未來會逐漸關注這樣的轉變，目前倉位還是0.

2、基金臨時取消了操作計劃，目前還是4.5成，之所以沒有高拋是因為科技類基金昨天的淨值創出了新高，一天的漲幅達到3.4%，我覺得這個在未來還有進一步發揮的空間，所以先持有看看再說，暫時也沒有加倉的考慮。