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最近外面又傳聞各種么蛾子訊息，美股連續下跌，很多人擔心大A股又跟著崩了。這種擔心不是沒有道理，畢竟有前科——這兩年的五一、國慶，幾乎每次回來都跳水。

但是，如果把時間軸拉到更長的尺度，這種擔心又有些不必要。一個核心的因素是：跟歷史相比，當前A股估值並不算高。

衡量估值高低的重要指標是市盈率，市盈率越高說明越被高估，市盈率越低越被低估。

各個行業之間，市盈率水平也有差距。例如市場更願意給科技行業以更高的市盈率，因為大家看重他們的成長性。鋼鐵、煤炭這種缺乏成長性和想象力但業績相對穩定的行業，市盈率往往比較低。

分析一個行業當前估值貴不貴，可以把這個行業的市盈率水平跟過去相比較（而不是跟其他行業相比較）。

對於整個A股估值貴不貴，最簡單粗暴的方法就是對比他們的平均市盈率——方式雖然簡單粗暴，但確實能反映出一些問題。

以下就是2005年（或者出現該板塊時）至今，創業板、中小板、深主機板、滬市A股、深市A股市當前平均市盈率情況，以及歷史上最大、最小、市盈率平均值、市盈率中位數的情況——

當前的市盈率水平，都在平均值和中位數下方。所以說，跟歷史相比，A股的估值並不算高。

把幾個市場最近10年每天的平均市盈率畫成曲線，大概是這樣——

計算估值時，大家習慣於跟歷史相比——因為你不可能有未來的資料。就好比去買雞蛋，過去一直都是6塊錢一斤，現在變成5塊錢了，你的結論是雞蛋變便宜了。至於跟明天比，是便宜還是貴，並不清楚——只能靠猜測。

有人說，投資是指向未來的，用過去的估值作為參考，來判斷當前估值的高低，似乎意義沒那麼大。

大家一定聽說過蘇格拉底讓柏拉圖摘麥穗的故事。規則是，沿著麥地往前走，不能回頭，可以摘一個且只能摘一個麥穗，如何才能摘到最大的麥穗。

如果不引入歷史參考，這個問題會比較難辦——只能走一步看一步，幾乎完全看心情。

比較科學的做法是：在麥田前面的三分之一路程先別摘，記下這三分之一路程中，最大的麥穗大概多大；過了前面三分之一，在隨後的麥穗中，看到比前面三分之一中最大的還大或者相仿的麥穗，就摘它了。這樣不一定能摘到最大的，但可以摘個不錯的。

如果把麥田換成時間，把麥穗換成A股的估值，參考過去樣本這個事兒，是不是就比較容易理解了？

也可以對未來做些猜測。中國的經濟增速，跟以前相比，有所下滑，但是整體上中國經濟的發展還是向上的。上市公司，也會伴隨著經濟發展而發展，市場對他們的估值也會逐漸提高。

現在外資不斷加大對A股的投入，也體現出他們對A股價值的認可。

也不排除最壞情況出現的可能。可是，一旦出現了最壞的情況，你的錢擱哪兒都完蛋——這種情況完全超綱了。

以前有個小夥伴買創業板50ETF，在跌的比較多的時候，很擔心創業板50ETF會被清盤。

我跟他說，ETF清盤的條件是連續60天持有人不足200人或者淨值不足5000萬，創業板50ETF要是到了這麼慘的境地，你把錢塞褲襠裡存著，頂多也只剩點渣滓了。大概就是這個道理。

到了這個地步，我是力挺大A股的。力挺的意思不是喊一嗓子衝進去滿倉幹——這是魯莽。力挺的意思是，我願意拿出金錢、時間投入到A股中，並耐心跟隨A股跌宕起伏。

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敏刪……

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繼湖南、山東、重慶之後，四川宣佈取締全部P2P網貸業務。四川的本意是取締在四川開展的不合規的P2P網貸業務，結果經過審查發現，所有的網貸機構都不合規……

P2P幾年前還是眾星捧月，各種名流大腕大拿站臺，現在卻成了過街老鼠。相信還會有下一個省份這麼幹。

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今天上市的科創板股票建龍微納首日破發了，跌了2%左右。昨天上市的祥生醫療今天也破發了。

郵儲銀行公佈了發行結果，接近1.2億股被中籤者棄購，棄購金額達到6.5億左右。應該是這些年棄購最多的新股。

現在新股破發越來越稀鬆平常了，在新股發行狀態沒有改變的情況下，科創板首日就走，主機板開板就走，結局不會太差——既然憑運氣中了籤，真沒必要憑本事死扛到虧了。

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主要指數表現——

美股連續崩了兩天，大A股能低開向上，甚至小盤股指數是紅的，跟以前相比已經表現的很頑強了。說明大A股越來越在乎內在的價值，外面的影響越來越弱。

大A股已經連續穩住兩天了，明天週四，屬於法定砸盤日，可能會經受一些考驗。不過，可能又有什麼新訊息，A50、離岸人民幣忽然拉了一波——

兩市A股漲跌分佈——

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漲停股——

漲停家數最多的概念是新能源車。新能源車2025規劃確實刺激了大家的想象力。這裡面比較有代表性的是泉峰汽車，這貨是今年上市的新股，剛開板那幾天不是漲停就是跌停，還有天地板，股性非常活躍，大家稱之為全瘋汽車，關注度很高。炒作概念，股性活躍也是個重要的加分項。

稀土永磁這個概念跟茂義戰強相關，可能因為有不好的傳聞，今天稀土概念大漲，德巨集股份漲停。不過現在這個訊息賭性太大了，隨時可能翻盤，第二天低開。

短線情緒資料——

昨天的兩個3板，晉級了一個——萬通智控。昨天的2連板都躺了。現在連板股確實不太好做。

今天又有7個2連板，不知道這一輪下來能活下幾個。話說，已經連續很長時間沒出超高度連板股了。

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三一重工和南北八條船——

三一重工還是沒能站上15￥這道門檻，感覺15￥區域就是他的一道鴻溝，垮了幾次都沒成功跨過去。不過還好，鴻溝下面不是萬丈深淵。​