走著，走著，年底臨近了，寄遞行業的旺季已經到來，快遞小哥們也更加忙碌了。但在資本市場上，近1個月來，快遞股的走勢卻與繁忙的業務量形成了鮮明的對比。
整個11月份，滬深股市震盪起伏，上證綜指和深證成指的月度漲幅分別為-1.95%和-0.55%。但A股5只快遞股的平均跌幅卻達到了8.03%。特別是申通快遞（002468）和韻達股份（002120），11月以來，申通的股價從最高20.92元，最低跌到了17.82元，累計最大跌幅達到14.82%；韻達的股價也從33.99元的最高點，最低跌至28.55元，累計最大跌幅16%。
有什麼大事要發生嗎？
原來，這兩家公司的限售股要解禁了。公開資訊顯示，12月24日和12月27日，韻達股份和申通快遞將迎來定向增發限售股解禁，解禁數量分別高達15.75億股和11.99億股，解禁市值分別為513.8億元和224.2億元。這也是整個12月份，A股市場解禁規模最大的兩隻個股。
Wind資料顯示，12月分，A股共有163家公司合計228.26億股限售股解禁上市。以11月29日收盤價計算，解禁市值高達2875.64億元。而12月的第四周（12月23日~27日），是解禁壓力最集中的一週。當週，解禁數量90.1億股，解禁市值1337.64億元。韻達股份和申通快遞，正是這一週的解禁主力。
那麼，什麼是限售股解禁呢？這是A股市場特有的一種現象。為更好地保護流通股股東的利益，中國證監會對上市公司非流通股的上市交易作了期限和比例限制。限售股解禁就是這部分受到限制的股票，在取得流通權後，可以上市交易了。
限售股解禁對個股的股價會有影響嗎？西南證券首席分析師張剛告訴《中國郵政快遞報》記者，解禁當時的市場大環境，股東是否急於套現，市場是否願意接盤等等，眾多因素導致了限售股解禁對股票價格的影響存在不確定性。不過，韻達股份是12月份A股解禁市值最大的一隻股票，因此市場關注度極高。
公告顯示，12月24日，韻達股份定向增發限售股份解禁，解禁數量16.5億股，解禁市值為521.11億元，佔當月A股解禁市值的18%。其解禁股東共10家，其中，上海羅頡思投資管理有限公司、上海豐科投資管理合夥企業（有限合夥），持股佔總股本比例分別為52.19%、5.86%，為第一、二大股東。餘下8家股東分別是：寧波招銀成長拾號投資合夥企業（有限合夥）、上海太富祥川股權投資基金合夥企業（有限合夥）、聶騰雲、深圳富海臻界物流二號投資企業（有限合夥）、桐廬韻嘉投資管理合夥企業（有限合夥）、桐廬韻科投資管理合夥企業（有限合夥）、聶樟清、陳美香，持股佔總股本比例均低於4%。
快遞專家趙小敏則更關心韻達股份的業績表現。他告訴記者，從三季報來看，韻達股份的業績並沒有達到市場預期。而在過去的一兩年時間裡，韻達在資本市場上獨樹一幟。現在，其需要向市場來證明，韻達真正的競爭力在哪裡？而且，在其他幾家快遞企業紛紛牽手更強的合作伙伴後，市場需要韻達來進一步提升自己的信心、透明度。
與韻達情況情況類似，申通快遞本次解禁的也是當初向部分機構定向增發的股份。12月27日，申通股份11.99億股股份將迎來解禁。其12位股東分別為：上海德殷投資控股有限公司，解禁數量82288.5萬股；陳德軍，解禁4342.42萬股；陳小英，4056.85萬股；謝勇，4443.09萬股；上海磐石熠隆投資合夥企業，3956.18萬股；寧波艾繽股權投資合夥企業（有限合夥），3871.7萬股；西藏太和先機投資管理有限公司，3834.45萬股；寧波旗銘投資有限公司，3066.83萬股；財通證券資管通鼎青馬1號定向資產管理計劃，3043.21萬股；上銀基金財富65號資產管理計劃，3043.21萬股；深圳市平安置業投資有限公司，2130.25萬股；珠海市天闊投資合夥企業（有限合夥），1825.93萬股。
不過趙小敏認為，從今年3月到7月，阿里入股申通，在資本市場上為投資者講了一輪新的故事。雖然，目前申通的業務量已經出現非常好的增長，但其總營收結構以及網路架構等方面，還需進一步改善。而從此次限售股解禁來看，申通解禁時間在韻達之後，市場的焦點更多地集中在韻達身上。而且，申通解禁的數量，與阿里當時簽訂的行權計劃比較一致，市場有一定預期，因此解禁壓力並不大。
江蘇金百臨投資諮詢公司證券分析師秦洪也告訴記者，從近期解禁股的走勢來看，解禁公告的確對公司股價有一定的壓力。個股股價在解禁公告公佈後的一個交易日，往往都有低開的現象。不過，如果是優質白馬股或成長趨勢確定的品種，大多會迅速收復失地。如醫藥行業的邁瑞醫療、邁克生物等。
“也就是說，解禁公告對股價短線有干擾，但中長期走勢的核心要素還是兩個：一是大盤環境，二是公司的質地。其中，公司質地更是決定性因素。更何況，解禁未必等於減持。”秦洪說，對於韻達和申通這兩家公司來說，考慮到物流業務的發展趨勢以及這些公司在物流行業中的地位，中長期走勢影響不大，短線可能會有所波動。
來演：快遞雜誌