上週醫保談判終於落地，今年來醫藥板塊殺估值，整體跌幅較大，而現在利空落地，未來有哪些投資機會呢？投資機會具體又在哪裡，下面就為大家一一解析。

長期趨勢的祕密

首先說一下趨勢，A股經歷過好幾次的大熊市，而醫藥和消費領域容易出慢牛，和長牛，是全世界資本市場發展的規律。下面是龍頭恆瑞醫藥2007年以來的淨利潤增長率。

充分闡釋了什麼叫買股票就是買公司，2008年世界在經歷金融危機，但是它的扣非淨利潤增長率達到38.85%，並且是第一批從金融危機中恢復過來的好公司之一。

2015年A股經歷股災，他的利潤增長率再次達到45%，而大盤2011年開始為期三年的慢熊市，它每年的淨利潤增速也都維持在20%左右，如果你只盯著K線，而忽視了業績，那麼可能會很奇怪為何會發生這種事情。

其實股價說白了是由兩部分構成，一部分是公司的淨利潤，第二部分是市場的估值，比如一家公司淨利潤是10億元，估值是30倍，那麼市值就是300億。

而牛市中福斯會忽略市盈率的重要性，炒作市夢率。熊市中，好公司擁有一個穩定的淨利潤，所以會給你一個很好的安全墊，也就是所說的估值底。熊市中有一個安全墊，當別的公司還在跌的時候，由於你的公司估值很低，並且利潤增速很高，就會有長期資金買入，什麼是長期資金，典型的就是外資，還有一些做價值投資的機構和個人，這部分買盤會讓股價穩定下來，於是股價就會止跌。這就是安全墊的作用。

大變革迎來大機遇

醫保局帶量採購是讓整個行業發生變革，但大變革產生大機遇，相關的投資機會也應運而生。

醫藥行業的未來前景是非常好的，但是和很多其他行業一樣，這個好不是大家都好，而是通過市場競爭決勝出來的龍頭好，像茅臺五、糧液、萬科、海天、格力等，都是各自領域擁有議價權的龍頭，後期享受行業集中度提升的利潤增幅，從而帶來股價的慢牛走勢，這是長期走牛的根本原因。

那麼醫藥行業未來的牛股，毫無疑問也是能在帶量採購中充分收益的好公司。

從下圖可以看到，一年以來的醫藥製造業增加值是在萎縮的，也就是整體的市場容量在下行。

表現較好的三個子行業，分別是醫療器械，生物製品和醫療服

那麼這三個子行業就是未來最有可能產生大牛股的一個發源地，因為，牛股和業績有關係，而業績就是淨利潤的增速，能否長期保持在20%左右。

而醫保談判落地，可能會開啟創新藥新週期 ，為什麼這樣說呢，因為本次談判有很多創新藥，以價換量，進入國家醫保的大市場。很多為 2018 年新上市創新藥，由於其價格較高，銷量尚小，且臨床急需，降價可能帶來明顯的終端銷售放量。