2019年A股最大的空頭之一，或許是大股東們。

當2019年還剩19個交易日之時，A股的1618家上市公司的重要股東們的淨減持金額，卻已創下A股歷史新高。

據Wind資料統計，截止到12月3日，2019年A股上市公司的重要股東累計減持超289億股，參考總市值高達3363億元，已遠超過2018年全年的1952億元。

相比凶猛的減持，增持卻寥寥無幾。據Wind資料統計，截止到12月3日，2019年A股的重要股東們累計增持數量僅83.6億股，參考總市值僅606億元。

以此計算，截止到12月3日，2019年重要股東的淨減持金額已高達2756億元，遠超2016年、2017年、2018年的淨減持金額總和，甚至創下A股近10年以來的新高。

產業資本減持凶猛，無疑是A股2019年最大的特點之一。另一個更為直觀的資料，2019年年內，A股累計釋出了2722份減持相關公告，平均每天超10份，涉及的重要股東人數多達5754位。

減持，大牛股頭上的"一把刀"

重要股東的清倉式減持，永遠是懸在“牛股”頭頂的一把利刃。

截止到12月4日收盤，2019年累計漲幅排在前十的個股（剔除年內上市的新股）分別是：

其中，暫時位列2019年“股王”的誠邁科技（300598）年漲幅高達441%，憑藉華為概念，被資金連續爆炒。股價乘風而起後，產業資本的減持慾望大增，紛紛丟擲鉅額減持計劃：

值得一提的是，Scentshill Capital II、上海國和現代服務業股權基金均為清倉式減持。縱使面對重要股東的大舉減持，誠邁科技的股價依然“牛氣沖天”，今日（12月4日）再暴漲8%，股價創歷史新高119.7元/股。

無獨有偶，2019年漲幅榜的第二、三位：萬集科技（300552）、興齊眼藥（300573）股價飆漲的同時，亦紛紛遭遇產業資本的高位減持、套現計劃。

從今年4月12日至7月29日，興齊眼藥股東桐實投資已經合計減持2.7243%的224.56萬股，套現金額合計為1.16億元。

桐實投資上述減持後，9月11日再拋減持計劃：將在未來6個月內，減持不超過興齊眼藥總股本6%的494.58萬股。若以當日收盤價（83.9元/股）計算，桐實投資將再套現4.15億元。

同時，躋身ETC概念龍頭的萬集科技亦面臨凶猛減持。10月21日，公司控股股東、實控人翟軍與監事孔令紅丟擲302.46萬股的減持計劃，以當日收盤價計算，套現金額將高達1.7億元。

減持公告發出後，萬集科技的股價連續重挫，短短7個交易日，股價跌幅近20%。

可見，“股價上漲，大股東減持”在2019年的A股中，並非個例。

據Wind 資料統計，2019年以來，漲幅超過100%的（剔除今年上市的新股）上市公司共有137家，其中，正在進行或已完成減持的多達99家，而增持的僅有3家。

而在這99家減持公司中，減持市值排在第一位的是匯頂科技（603160），被減持數量約2738萬股，重要股東合計套現約36.5億元；金域醫學（603882）套現金額排在第二位，套現市值亦超過32億元。

上述2家上市公司在2019年的漲幅分別為154%、127%，減持的重要股東們可謂賺得盆滿缽滿。

2019年，3300億減持"席捲"A股

2019年一季度，A股迎來一波小牛市，上市公司大股東們迎來了難得的“自救”視窗期，挽救2018年高比例質押爆倉風險。

據Wind資料顯示，截止到12月4日，2019年已有1634家上市公司累計完成減持289億股，累計減持市值達3363億元，已遠超過2018年全年的1952億元，重新整理了2016年以來A股的年度減持紀錄。

而，同期僅有601家上市公司的重要股東選擇增持，增持市值僅606億元。意味著，產業資本在2019年淨減持、套現金額超2757億元。

2019年，誰在凶猛減持呢？

據Wind資料統計，從減持金額來看，排在第一位的是萬科A（000002），2019年以來減持規模超208億元；其次是招商銀行（600036），減持規模約146億元。以下為2019年減持市值前15家上市公司：

由表格資料可見，2019年以來，減持總金額前15家上市公司的減持市值超過20億元。

但A股減持潮仍未停止，比已完成減持更凶猛的是，未來的減持計劃。

15000億解禁潮，即將來襲

其實，就A股2019年的表現而言，已經完成的大規模減持，並未對市場產生實質性衝擊和影響。截止到12月4日收盤，A股的主要指數的漲幅仍位於全球重要市場的前列。

但更是值得關注的是，即將到來的限售股解禁潮。據Choice資料統計，2019年12月至2020年3月份，A股將有1276億股限售股解禁，以今日收盤價計算，解禁總市值規模超1.5萬億元之巨。

其中，2020年1月份，A股將迎來天量解禁，當月的解禁股數將高達565億股，對應的解禁市值超6200億元，將創下2013年8月以來的單月解禁新高。

而，限售股解禁歷來與減持息息相關，是重要股東們減持的主要來源。據光大證券統計，2009年至今，A股的產業資本累計淨減持9155億元，其中限售股解禁部分佔比高達54%，系A股重要股東們減持最主要的來源。

可見，限售股解禁之後，減持的動力非常強。歸根結底在於，大部分限售股來自於IPO前取得的原始股，成本極低。

且2018年以來，面臨著去槓桿的大背景，大部分限售股東由於融資困難，減持套現的動力自然加大，何況市場出現了一定程度的反彈，更加增厚了減持的收益。

而面對解禁潮，A股資金非常謹慎。以剛剛鉅額解禁的中國人保（601319）為例：

11月18日，8名股東合計持有的45.9億股中國人保的限售股正式解禁，解禁數量佔總股本的10.38%，以前一日的收盤計算，解禁市值高達365億元。

在巨量解禁的“恐嚇”下，當日3000億的中國人保罕見遭遇跌停，且自11月6日至11月29日期間，中國人保的股價累計跌幅超25%，總市值蒸發高達981億元。

可見，2019年減持潮之下，A股可謂是“談解禁，而色變”。

國金證券首席策略分析師李立峰表示，限售股解禁會形成股票供給壓力，2019年以來，部分被熱潮的概念股估值飆升，一旦遇上解禁，原始股東減持的概率較大。

當前，A股的整體估值已逼近歷史低位，且外資亦在不停地“買買買”，而手持海量低成本籌碼的“大玩家們”，將會如何選擇呢？