​大盤解析：

A股三大股指今日集體回撥，其中滬指收盤下跌0.89%，收報2929.09點；深成指跌幅達到2.13%，創業板指跌幅接近3%。兩市合計成交超過5300億元，行業板塊幾乎全線下跌，銀行股逆市走強。

“十一”長假前，大盤走出震盪下跌趨勢，市場之前的節前主升浪並未出現，節前行情可謂遠低於預期。

之所以出現如此低於預期的走勢，原因在於以下幾個要素：

其一是逆週期調控結果。今年政策是逆週期調節，A 股市場執行也是逆一致性預期，一致性預期基本是錯的，逆市場而行，反而是正確的，在 9 月初，大盤之前挖出的“黃金坑”上漲走勢，引發了市場對“十一”前的行情期盼，但今年市場政策的市場化程度高，過往的慣有規律及思路被打破，沒有了路徑依賴，資金各自為戰，大盤波動加大。

其二是機構提前兌現收益。今年以來，儘管目前大盤漲幅未超過 20%，但創業板上漲近 34%，一季度波浪壯闊的系統性行情，三季度 2733 點上漲以來的科技股行情，機構資金在二級市場賺的是盆滿缽滿，有提前兌現收益的衝動，獲利回吐是“十一”長假前大盤迴調的重要因素之一，尤其是近二日的盤口特徵非常明顯。

其三是對四季度不確定擔憂。國內經濟仍處於下滑過程中，政策的釋放程度又低於預期，經濟到底回落到何處仍有不確定性，去年 10 月的行情又讓其記憶猶新，四季度會出現什麼樣的“黑天鵝”事件？不確定性導致機構資金降低了倉位，等待確定性的出現，大盤走出調整走勢。

儘管機構資金獲利回吐拋壓較重，短線大盤承受較大的調整壓力，但內在政策預期仍在，市場基本面未發生改變，大盤趨勢也未被破壞，“頭肩底”右肩技術形態依舊，昨天大盤迴調回補了 9 月 5 日缺口，消除了未來行情隱患，也為 10 月金秋行情做好了蓄勢準備。

1、券商8月淨利同比增長近500%

中國證券業協會近日向各家券商下發了《證券公司2019年8月財務經營情況簡報》。簡報顯示，8月份，131家券商實現營收267.71億元，同比增98.28%；實現淨利95.39億元，同比增492.64%。天風證券亦認為，推動資本市場改革政策和流動性寬鬆是應對巨集觀壓力的一大抓手，這對於券商估值的提升有著較長時間的積極影響。

2、長假來臨 旅遊市場人數暴增

攜程根據過往的變化趨勢，在最新發布的《2019國慶旅遊趨勢預測報告》中預測，今年中國國慶旅遊人次有望達到8億。而且，由於今年“十一”黃金週放假7天，且大部分單位從週二(10月1日)開始放假，因此，會有不少遊客選擇拼假出遊，長線遊受到熱捧。報告也顯示，近三成遊客選擇7-10天的旅行，此外，31%的遊客選擇4-6天的旅行。

3、比特幣暴跌近20% 超20種虛擬貨幣全面暴跌遭平倉

9月25日凌晨，比特幣遭遇了斷崖式跳水行情，24 小時累計跌幅逼近19%，比特幣價格一度跌至 7944.33 美元的低點。截至發稿價格，比特幣價格仍處低位，為8394美元。這是繼6月中旬以來比特幣首次跌破 8000 美元，同時也是近三個多月的最低水平，對比今年 8 月初的資料，比特幣價格相比已經暴跌了約 35%。

4、華為在倫敦設立新實驗室 主打機器視覺

據報道，華為悄然在倫敦設立了一家新的人工智慧研究實驗室，且正好與谷歌臉書毗鄰。一位了解華為計劃的訊息人士指出，華為最終計劃為該辦公室配備200名AI研究工程師，尤其是智慧視覺領域。人工智慧將是公認的網際網路之後將改變人類世界的風口技術。目前，基於深度學習的人工智慧技術主要應用聚焦在機器視覺、語音識別和語義理解三大領域。作為資訊互動的重要載體，人類80%以上的資訊都來源於視覺，智慧視覺技術意義重大。

5、行業出現反轉訊號 鈷價持續上漲

本週鈷產品價格維持強勢上漲趨勢。鈷粉報295.0元/千克，較上週上漲3.51%；氧化鈷周漲5.91%至215.0元/千克；四氧化三鈷收於218.0元/千克，上調6.34%；電解鈷較上週上漲2.92%至317000元/噸。

操作上，中線看好大盤向好趨勢下，建議從兩方面入手：一是全球央行大放水下，市場寬鬆預期較強，國際資本尋求避險以及新的投資機會下，作為具備估值優勢的A股或將迎來大家持續關注，而市場中的核心資產標的也將是國際資本的持續青睞物件，可重點關注；

此外，即將進入10月份，預高送轉行情將緩慢拉開帷幕，對於符合標準的標的進行跟蹤的同時，在進一步的篩選中還可疊加今年以來的核心題材和資金集中的板塊和標的。

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