“廚邦醬油美味鮮，晒足一百八十天。”廚邦代言人李立群那句廣告詞，加深了不少消費者對南派醬油代表廚邦的印象。

然而，一紙終局仲裁出爐，讓姚振華旗下上市公司中炬高新子公司美味鮮收購廚邦公司20%股權失敗，讓這家市值300多億白馬股閃崩，以跌停收盤，約35個億的市值沒了！

收購廚邦20%股權失利，白馬股中炬高新閃崩！

廚邦代言人李立群

12月4日早盤，白馬股“中炬高新”閃崩，以跌停收盤，跌9.99%，換手4.39%，當日成交金額13.89億，35億市值沒了。

白馬股閃崩，為什麼？

起因在於醬油缸裡起風波，中炬高新子公司收購廚邦公司20%股權失敗。12月4日，上市公司“中炬高新”分佈“中炬高新關於全資子公司仲裁結果的公告”，披露中國國際經濟貿易仲裁委員會的終局仲裁。

涉案的仲裁是，“中炬高新”全資子公司廣東美味鮮調味食品有限公司（“美味鮮”）收購朗天慧德公司持有的廣東廚邦20%股權爭議案。仲裁結果公告顯示，中炬高新全資子公司美味鮮擬以現金3.4億元收購廚邦公司20%股權轉讓被判決失敗，與朗天慧德簽署的《股權轉讓協議》不具有法律效力。

“廚邦醬油美味鮮，晒足180天。”代言人李立群乘著直升機眺望整個黃豆晒場的廣告畫面，屢屢在電視熒屏出現，讓人印象深刻。事實上，以廚邦公司為核心的醬油業務，也一直是美味鮮的核心板塊，在上市公司“中炬高新”財報裡，廚邦公司貢獻利潤佔比近半。

中炬高新副總經理、美味鮮公司董事長張衛華

美味鮮收購廚邦的20%股權宣告失敗，全資控股廚邦公司美夢破滅，儘管“中炬高新”公告中聲稱本次仲裁結果不會對公司經營業務造成影響，但其影響也是顯而易見的。

股價閃崩、收於跌停板，其實也是機構瘋狂砸盤出貨的宣洩結果。上交所當日交易公開資訊顯示，12月4日共7家機構席位出現在龍虎榜單，合計淨賣出2.98億元。

相關資料顯示，廚邦創辦於2012年，註冊地址在廣東陽江，其中，廚邦醬油是其旗艦調味品。

從股權結構上看，“美味鮮”和“朗天慧德”分別出資8000萬元和2000萬元，佔股比例分別為80%、20%。本次終局仲裁也是針對廣東廚邦小股東“朗天慧德”持有的20%股權的收購案爭議上。順帶一提，朗天慧德也是二個股東，一個是公司法定代表人李磊，也就是撕毀股權轉讓協議的這位，另一位是趙京川。

註冊公司時，二個人分別出資1900萬元和100萬元，且均為自然人股東，同時也都是北京人。不過，至今為止，李、趙二人很少出現在公眾場合，有一層神祕色彩；公開資訊顯示,朗天慧德主營企業管理、經濟貿易服務等。

中炬高新陳琳董事長（右）

“中炬高新”本月4日公告顯示，2018年12月17日，中炬高新旗下全資子公司“美味鮮”與“朗天慧德”簽署了《廣東廚邦食品有限公司股權轉讓協議》，美味鮮以3.4億元收購後者持有的廚邦20%的股權，一旦收購成功，將意味著廚邦成為美味鮮全資子公司，同理，廚邦公司所有的營收及利潤也將全部歸入上市公司“中炬高新”財報。

毫無疑義，這筆收購案對於“中炬高新”提高每股收益率及淨資產收益率都是有正面效應的，也必然影響股價走向。

不過，好事多磨，半路出妖兒，協議簽訂不久就被撕毀了。今年1月30日，中炬高新公告稱，朗天慧德公司法定代表人李磊在未獲得中炬高新同意的情況下，自行撕毀雙方已經簽字蓋章的協議，並向中炬高新遞交了《關於終止出讓廣東廚邦食品有限公司20%股權的函》。同時，中炬高新員工在未經公司授權的情況下籤署了《會談紀要》，其內容包括要求終止合同、另行洽談等。

中炬高新聲稱，公司對“會談紀要”不予認可，相關公司員工未經公司授權無權代表公司，該《會談紀要》也未經公司蓋章，不代表公司意見。公司不同意對方終止協議的要求，並嚴正要求對方繼續履行《協議》。

那“相關員工”主要是哪幾位呢？相關公告透露，未經授權簽署協議的公司員工分別是中炬高新總經理陳超強、中炬高新副總經理和美味鮮法定代表人張衛華、中炬高新副總經理和美味鮮董事張曉虹，三人均為中炬高新及子公司美味鮮高管。

於是，朗天慧德於今年3月25日提出仲裁申請，美味鮮又於4月29日提交《仲裁反請求申請書》，12月2日，中國國際經濟貿易仲裁委員會就爭議終局裁決。仲裁庭除了駁回了美味鮮的全部仲裁反申請之外，還裁定美味鮮此前與朗天慧德簽訂的廚邦轉讓協議被判不具有法律效力。

眼下，國內調味品市場呈現“一超多強”競爭勢頭，“一超”就是“醬油大王”龐康家族旗下的海天味業系，“廚邦”“李錦記”“欣和”“加加”等品牌也極具競爭力，但都排在第二梯隊。“廚邦醬油美味鮮，晒足一百八十天”，全資控股廚邦失利，中炬高新進一步將如何奮起直追，有待觀察！

廚邦醬油咋變成姚老闆資本餐桌上的調味品？

廚邦產品

一紙終局仲裁，美味鮮收購廚邦失敗，中炬高新市值一日縮水約35億，為什麼資本市場反應會如此激烈呢？

調味食品板塊，是上市公司“中炬高新”最重要業務，畢竟調味食品的收入及規模佔比是最大的。目前，中炬高新旗下品牌包括“美味鮮”和“廚邦”，生產醬油、雞精雞粉、食用油等品類。在品牌定位上，二個品牌也有區隔，其中，“廚邦”定位於中高階，而“美味鮮”則側重於中低端和餐飲渠道。相比之下，廚邦的表現更為亮眼，其營收及淨利潤的增速都超過了美味鮮。

中炬高新去年整年的財報顯示，2018年廚邦公司營業收入15.26億元，同比增長17.20%，全年實現淨利潤3.22億元，同比增長21.05%；相比之下，同期的美味鮮營業收入為28.52億元，但增速僅10.34%，淨利潤為6.36億元，同期增速僅12.35%。

換句話說，廚邦公司的增長空間要比美味鮮大一些，此次股權收購失敗，是否會影響中炬高新未來在二大品牌方面的整體戰略佈局，眼下仍是個謎。

寶能集團董事長姚振華介紹觀致概念車mileⅡ

不少人很納悶，潮商姚振華的寶能不是做地產的，咋和廚邦醬油聯絡在一起，廚邦醬油美味鮮咋變成姚老闆資本餐桌上的調味品？

今年3月21日晚，上市公司中炬高新一份變更實際控制人的公告，曾引來外界高度關注，姚老闆回來了！

中炬高新公告稱：3月19日收到中山火炬高技術產業開發區管理委員會《關於中炬高新技術實業(集團)股份有限公司國有股的情況說明》，經公司審慎判斷，並與第一大股東潤田投資核實，公司實際控制人由中山火炬高技術產業開發區管理委員會變更為姚振華。

姚振華旗下的鉅盛華公司，通過中山潤田間接持有公司24.92%股份。目前，中炬高新的第二大股東，是中山火炬開發區管委會所屬的國有獨資企業——中山火炬集團，持股比例為10.72%。中炬高新，創辦於1993年，依託中山火炬開發區的優質資源，成功開發了中炬高新產業園和中炬汽配工業園。

和“寶萬股爭大戰”時姚老闆被標上“野蠻人”（“土豪”+ “妖精”+“害人精”）標籤不一樣，地方國企中山火炬集團對寶能姚振華的舉牌動作，是肯定的，也是認可的，並稱“可視為資本與產業的結合是一種‘雙贏’結果。”

中炬高新

事實上，寶能持股中炬高新已有不短的時間，早在2017年初，姚振華旗下“寶能系”已持有公司15.33%比例的股份。此前，姚振華旗下險資“前海人壽”參與了2015年對中炬高新的四次舉牌和定增，後來也包括“寶能系”潤田投資對中炬高新的持股。

目前，中炬高新投資的企業分別為美味鮮、中匯合創、中炬精工。其中，中匯合創創辦於2007年，主要從事廣珠輕軌中山站核心地段約1500 畝商住地的開發。中炬精工，全稱中山中炬精工機械有限公司，是中炬高新旗下控股企業，主要從事汽車、摩托車精密鍛坯、機加工產品。

入主中炬高新後，中炬高新企業定位也有所調整，即“中炬高新以寶能集團和國家級高新區為依託，致力於資產經營和資本經營，投資範圍涉及高新產業園區開發、健康食品業、房地產業、汽車配件業等領域。”

寶能集團董事長姚振華（中）

寶萬之爭後，痛定思痛，似乎迫使姚振華加快寶能的企業轉型，尤其是擴大製造實體領域的投資，加速多元化佈局。

寶能企業文化中，有句話耐人尋味：“寶能始終認為，金融的本質是資金融通，核心在於價值發現和資源配置，意義在於服務實體經濟，降低其運營成本，兩者之間應該形成良性迴圈互動的共生關係。”在寶能看來，金融業與實體經濟是可以形成一種共生共榮關係的。

10月20日，寶能大學開訓會暨“傳統文化大講堂”培訓會在寶能科技園舉行，董事長姚振華在講話中說：2019年是“三個寶能”戰略（製造寶能、科技寶能、民生寶能）的深化之年，需要有強有力的公司治理能力和強大的人才基礎，才能夠在激烈的市場競爭中生存下去，才能談得上發展。

姚振華指出，從當前世界和中國的發展格局來看，發力高階製造業、發展現代科技、聚焦民生是緊跟國家規劃和時代要求的正確道路。