非常意外，A股市場今年竟然是全球股票市場表現最好的。截止到本週五，創業板指數全年漲幅是38%，深成指全年漲幅36%，遠遠好於其他市場表現最好的，美國納斯達克指數的30%和道瓊斯指數20%，個人認為，創業板指數全年漲幅會奪冠。

為什麼創業板指數會表現這麼好？個人理解，巨集觀的背景是隨著5G的推廣，新一輪科技創新已經開始，而創業板科技公司相對集中。而從微觀來說，可能是A股投資者結構的改變——外資的力量。

今年外資已經成為A股市場的第二主力（僅次於公募基金）。隨著北上資金的不斷買入，核心資產股票獨立於股指，不斷的創歷史新高，已經改變了A股市場齊漲齊跌，熊長牛短的狀況，A股已經越來越與國際市場接軌。

外資為什麼買入核心資產的股票呢？為什麼滬指今年漲幅嚴重落後呢？ 大家可以看看外資持續買入的股票名單：

白酒：茅臺和五糧液。

銀行：招商銀行

保險：中國平安

家電：格力電器和美的電器。

食品飲料：海天味業和伊利股份

消費電子：立訊精密，億緯鋰能

還有醫藥。。。。。

個人的理解是，外資在國際市場久經考驗，投資風格更加的成熟，他們不會依據大盤指數的點位來做投資，而是看具體的企業是否值得投資。而值得投資的標準有兩點，第一點：是否行業內最具有強大競爭優勢的公司。第二點，未來業績能否持續增長。

你會發現滿足以上兩點的行業和公司基本上就是行業龍頭。有人說，這些能代表中國創新嗎？我覺得應當說，這些公司更符合中國國情。不要把美國公司同樣的企業往中國身上套，背後原因，你需要深刻的反思。就像巴菲特投資可口可樂，你死搬教條這條思路找A股的糖飲料，永遠發現不了中國基金經理的最愛茅臺。因為兩國人的生活習慣不一樣。

為何滬指今年漲幅不大？大家可以從滬指的成分股和中國國情的思路，認真思考一下，為何不是外資最愛。

我們講過大盤將在12月止跌企穩，目前來看，創業板指數和深成指繼續延續之前的走勢。目前最差的是滬指，但已經處於三角形整理末端，未來會選擇方向。