12月8日，郵儲銀行釋出《首次公開發行股票（A股）上市公告書》顯示，該行A股股票將於2019年12月10日在上海證券交易所上市，證券簡稱"郵儲銀行"，證券程式碼"601658"。

本次發行還引入"綠鞋"機制，為A股十年來首單。

綠帽都知道是什麼，綠鞋卻有些生疏。

這其實是港美股資本主義股市想出來的機制，就是當新股上市後若跌破發行價，就用事先超額認購的資金，以不高於發行價的價格買入股票。

還是聽不懂？一起來和小麥看看什麼是綠鞋吧，如果你覺得小麥講的不錯，記得點個關注哦~

01 "綠鞋"機制是什麼？

"綠鞋"機制，標準的說法是"超額配售選擇權"。

得到這一權利的主承銷商，可以按同一發行價格多發行不超過15%的股份給投資者，也就是說，最多可以向投資者發售115%的股份。

這意味著什麼？舉個例子，以郵儲銀行的發行為例，原始發行規模約51.72億股，發行價格為5.50元，募資金額約為284.5億元。那麼就有會有種情況發生：

①股價上漲

如果市場反應良好，股價上漲，主承銷商可以全額行使"綠鞋"權利，將另外15%股份發行給投資者，此時發行總股數將擴大至約59.48億股，募資金額約為327.1億元。

在這一情景下，主承銷商可以拿到更多承銷佣金；投資者仍可用發行價買到郵儲銀行股票，也賺錢了；

而對於郵儲銀行來說，募資金額增加。

②股價下跌

如果發行後30天內，股價跌破發行價，主承銷商以不高於5.50元的價格買入股票，最高約43億元資金入場以支撐股價，此時募資金額將介於284.5億-327.1億元。在這一情景下，主承銷商從市場回購的股票低於發行價，也可賺到差價；

對投資者而言，股票數量增加；對於郵儲銀行而言，由於主承銷商的回購，增加了股票需求量，抑制股價持續下跌。

02 A股中的綠鞋

綠鞋機制在港股很常見，A股歷史上，僅有3單IPO設定了"綠鞋"，分別是工商銀行（2006年）、農業銀行（2010年）和光大銀行（2010年），均在上市30天內全額執行。以2010年農業銀行在A股上市為例，當時市場萎靡，為了避免首日破發的尷尬，緊急啟用了89億的綠鞋資金，死守2.68元的發行價。

圖中畫的那條黃線就是發行價2.68元，，期間股價就像織布機一樣在2.68-2.70的區間波動，聰明人可以趁機做小波段，薅綠鞋規則的羊毛。

03 綠鞋的前世今生

近期，全球最大IPO也可能引入"綠鞋"機制。

全世界規模最大，利潤最豐厚的企業——沙特阿美石油公司釋出公告稱，IPO價格定在每股32雷亞爾，為招股價範圍30至32雷亞爾的上限，集資額為256億美元。這將超過阿里巴巴2014年的250億美元集資規模，成為歷來最大IPO。

按照計劃，沙特阿美將於12月11日在沙特的利雅得證券交易所（Tadawul）正式掛牌上市。有訊息稱，沙特阿美可能還會行使15%的"綠鞋"選項，令其最高IPO募資額升至294億美元，進一步鞏固全球最大IPO的地位。

當然還有這次郵儲銀行的申購，就準備了43億超額申購（沒買到股票）的資金，準備在正式交易後，在發行價5.5元的位置託底，避免破發。當然了，如果砸盤的籌碼超過43億的話那鞋就破了，護盤失敗。

最後，來講講綠鞋的由來。

"綠鞋"得名，的確跟鞋有關。1963年，美國波士頓綠鞋製造公司IPO率先使用該機制，"綠鞋"機制從此聞名遐邇。