（山窮水復疑無路！——平姐姐攝）

1

今日，在郵儲銀行29.7億股新股上市的情況下，在市場普遍預期這隻新股即便不破發，也將拖累大盤下跌的情況下，不但郵儲因為穿了一隻價值60億的“綠鞋”沒破發，大盤還都上漲了，並且五大指數全部都上漲了！更加令人意外的是，作為科創板連續圈錢的第一股華興源創，居然在漲停幅度達到20%的情況下，因為能夠在5個月內兩次鉅額圈錢而連續拉出了兩個漲停板！

神奇的大A股！越是圈錢猛的公司、越是主營不行，四處灑錢搞重組的公司，居然是越能漲！這樣做的結果，到底是想辦一個讓大家來投資好企業的市場，還是要搞一個讓差公司來爭奪資源、苟延殘喘的天堂？

不否認郵儲銀行的收益不錯，但是在上證指數連12年前的一半都不到的情況下，比現在超過三分之二的上市銀行公司估值還高的發行價來圈錢，說它是圈錢猛的企業並沒有冤枉它，畢竟它已經在H股市場上圈過一次錢了，而H股股東根本不認同它這樣高的估值，居然還是毫不客氣地從市場上一把拿走了327.1億元！

好，就算今日29.7億的流通盤，你有綠鞋機制加大股東25億元的回購可以給接住了，那麼請問還有29.78億的股票流通的時候你能接住嗎？然後全部870億全部流通的時候你能接住嗎？這種溫水煮青蛙式的抽血，不光是抽乾了市場上中小投資者的血汗錢，還令中小投資者誤以為自已的投資經驗不夠豐富，不斷地陷入A股的絞殺中而不自知！

如果直接融資的錢都被銀行拿光了，那我們還搞證券市場幹什麼呢？估計唯一的好處就是銀行拿中小股東的錢不用還，而用儲戶的錢去投資是要還本付息的！

而華興源創之前已經分析過了，做為一家剛上市5個月業績就同比下降，自已的主營業務說不過去，就要去收購資產來裝點財報的企業，這樣的企業原本是理性投資者避之惟恐不及的公司，卻居然有資金去連拉兩個漲停板，這是赤祼祼地宣告：我們二級市場上的投資者都是傻韭菜，請上市公司大股東趕快來收割我們吧！

2

昨日看到三一重工Quattroporte向文波的微博，稱日本媒體報道，三一重工已經成長為全球工程企業三強之一!除了美國的卡特比勒，日本的小松，就是中國的三一重工了！而且按第三季度的結算成績，三一是三者中唯一增收的企業。

可見三一當年遠走長沙的策略是非常成功的。在避開了無謂的行業內鬥干擾之後，誰是有真本事的、有市場競爭力的企業現在已經非常清楚了。目前三一的毛利率達到32.5%，淨資產收益率高達21.64%，而當年的競爭對手，目前這兩項資料分別為29.82%與9.2%，在企業最重要的盈利指標上，即淨資產收益率上，不及三一的半！銷售收入也僅為三一的54.2%！在營業收入差距如此巨大的情況下，這位對手的應收賬款還比三一多了9個億！可見，當年雙方之爭，究竟是誰把更多的精力放在了競爭之外！

所以，三一過去10年來的股價漲幅達到151%，而它的國內對手，中聯重科的股價同期內卻下跌了4.6%！

當然，我更想表達的是，觀察三一的成長之路，我們可以發現，自2010年以來，三一再也沒有進行過任何增發重組之事。而它的對手，一會兒說要進軍農業機械，一會兒說要進軍環衛機械，各種併購重組相當熱鬧，還跑到義大利去收購，之後又與三一爭奪對德國同行的收購。

不是說企業重組一定不好，但是重組只能是錦上添花的事情，如果把重組當成主業，那麼這家企業一定沒有未來！同時，再說一次，如果真是看好重組物件的價值，股東怎麼可能把這肥水外流給二級市場上不相干的投資者呢？

所以，可以非常明確地說：所有以稀釋股份為手段的重組，都是耍流氓！

所有參與這類重組的機構或是個人，都是希望將其它中小投資者釘上恥辱柱子上的投機分子！