滬指7連陽後再收陽，深市漲幅過大現調整

昨儘管在郵儲銀行上市大量抽血的情況下，以智慧穿戴、半導體、晶片為首的高科技股依然突飛猛進，全面開花。尾市郵儲銀行拉高至5.61元收盤，致使各指數7連陽。兩市漲跌個股對半，消費和金融板塊整體處於回落整理狀態，顯示年底存量資金博弈的特徵。昨兩市總成交4666億元，創近期新高，主力資金淨流出17億元，北向資金淨流入30億元，為連續19個交易日淨流入。

今訊息面上：

【關注聯儲會議與貿易局勢 美股小幅收跌】 道指跌27.88點，0.10%；納指跌5.64點，0.07%；標普跌3.44點，0.11%。黃金1468.10美元；原油59.24美元。美元指數97.48點，跌0.17%；離岸人民幣7.03元。今上午港股漲0.33%；日股跌0.15%。

【11月新增信貸、社融雙雙超預期 】12月10日，央行釋出最新金融統計資料顯示，11月社會融資規模新增1.75萬億元，前值6189億元；11月末，廣義貨幣(M2)餘額196.14萬億元，同比增長8.2%，預期8.4%，前值8.4%，估計年底M2將突破200萬億元；新增人民幣貸款1.39萬億元，預期1.26萬億元，前值6613億元。市場觀點認為，政策逆週期調節效果顯現，11月份新增社融規模超預期，進一步鞏固了市場信心，確認了經濟企穩向好的態勢，但經濟穩增長訴求仍在，下階段仍需大力做好貨幣政策及逆週期調節工作。（國際金融報）

【多家外資機構申請QFII資格】9月份，央行和外匯局宣佈取消合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度限制，外資機構佈局國內市場的熱情被啟用，10月份以來，多家外資機構申請相關資格。

點評：在環球掀起降息潮的大背景下，以人民幣計價的股票凸顯投資價值。另外，A股得低估值也是外資蜂擁而入的利益驅動！）

【A股價值提升引發“舉牌”潮 資金來源更多樣】和此前的舉牌相比，今年的險資投資熱潮更為穩健。主要以中國人壽、中國平安、太保壽險等保險龍頭公司領投，標的也都具有盈利穩定、股息率高、低市盈率等特徵，且資金來源更多元化，不再是萬能險唱“主角”。舉牌的目的從“賺快錢”轉變為“賺大錢”。（21世紀經濟報道）

點評：實際上，近期像*ST大洲這樣獲得“舉牌”的A股上市公司並非個案。進入12月份以來已有包括青島中程、中恆集團、南寧百貨、界龍實業、上海臨港、青島中程、博彙紙業等多家A股上市公司釋出了被產業資本舉牌的公告。如果將視角擴大至整個2019年四季度，則截止12月11日已有多達20家上市公司宣佈了被舉牌的訊息。近期A股市場中涉及舉牌上市公司的事項驟然增多，主要與近期A股市場的持續向好有關，A股市場中的優質資產的價值得到逐步凸顯，在目前市場估值還處於相對低位的背景下，產業資本此時出手吸納上市公司資產所付出的成本相對偏低，而投資預期卻較為明確。

“舉牌”概率較大的上市公司通常具備以下幾個特徵，一是股權分散、大股東佔的股份比重通常不超過10%，這樣“舉牌”方只要收集少量籌碼，便能一舉成為第一大股東。二是股價偏低，存在破淨、市盈率明顯低於行業平均水平，對於產業資本而言具備“撿便宜”的價值。三是總股本較小且不存在未解禁限售股，產業資本只需支付相對較小的成本即可完成對公司股權的控制。四是所處行業存在整合重組的大趨勢，在監管層面上較易獲得政策支援。

【私募基金11月再加倉 重點佈局科技股】年末市場維持震盪，調整當中，私募在持續加倉。截至11月底的資料顯示，私募基金平均股票倉位75%，較10月底上升1.05個百分點。目前私募普遍看好科技股行情。

今上午大盤高開5點，2922點，探低2915點，衝高2926，午前收於2920點。上證50，滬深300、中證500、上證綜指、深成指、中小板、創業板分別收+0.21%、-0.04%、-0.46%、+0.12%、-0.55%、-0.39%、-0.78%。個股漲跌比：507∶877，632∶1406。27股漲停，5股跌停。成交量29412576億，比昨上午增加365億。

從盤面看，滬市7連陽後，今上證50和上證綜指再次收陽。儘管上證指數7連陽，但累計只漲了46點、1.58%，而換手卻是比較積極的，因而今能繼續收陽。反觀深市三大指數，前7天深成指漲4.54%、中小板漲4.33%，創業板漲5.88%，個股的漲幅更是巨大，5連板以上的個股一大把。因此，今日深市出現調整。

上午數字貨幣、鋼鐵、影視、海工裝備、船舶製造、券商等板塊漲幅居前。無線耳機板塊領跌兩市，雷柏科技跌停、漫步者因大股東減持2%，也漲勢受阻。智慧穿戴、蘋果概念、電子煙等板塊紛紛走弱。

再說新股郵儲銀行。正如我昨天中午預測，但換手55%時，股價會出現反彈。昨下午正是換手到54.54%時，尾市出現拉高，全天成交16.19億股。如果以加入“綠鞋”機制後的59.48億股發行股本，即換手率為27.2%。但鑑於“綠鞋”機制啟動前有40%約20億股被戰略投資者鎖定6—12個月，首日實際的換手率達到41%，今上午又換手9.54%，估計還有18—20億股原始股尚未出來。

昨日，監管層護盤郵儲十分堅決。不僅盤前公佈10大維護估計措施的舉措，而且龍虎榜顯示，前3大機構合計買入15.6億元，養老、保險等大資金共流入50多億，其中還有國家隊的身影。由此看，郵儲銀行破發的概念幾乎為零，待充分換手後，股價很可能會以微漲、緩漲的形式逐步向上。關鍵是看它能否帶動其他破發的地方城商行和農商行股。

近期，高科技股的火爆，加上券商對明年股市的研究報告一片看多，造成的輿論是：今年是暖冬，從現在起就展開跨年度行情，不會再有往年低位冬播的機會。

但我仍比較謹慎。若按現在高科技股連續衝刺的勢頭（有些是既無業績，也無成長性的炒作），不排除是有機構為年終結賬趁機拉高出貨。

此外，由於科創板小非解禁期為半年，即明年1月22日，估計從12月下旬起，科創板首批25家新股便會向其他小非解禁前1個月跳水那樣，也提前1個月出現連續的跳水，並帶動中小創的高科技一起跳水。故近期人們對超漲股，尤其是連板股的追漲，當十分謹慎，注意高位減磅，落袋為安，控制好倉位。

這樣，在12月20日企業向銀行還貸款日前，至12月25日上市公司和機構結賬時，投資者仍有低位“冬播”的機會。

下午當成交量超過5000億放量下跌時，要謹防大盤繼續調整。