12月11日，小米股價迅速走高，截至發稿漲超6%。此前中金髮布研報稱，小米釋出1999元起5G手機，有助於重獲5G時代市場份額。

中金：小米K30價格大幅低於市場預期，有望促進小米5G手機銷售

公司近況：12月10日，在北京參加了小米新品釋出會。釋出會主要的驚喜來自5G智慧手機RedmiK30.作為首款零售價格低於2000元的5G智慧手機，RedmiK30零售價格較市面上價格最低的5G智慧手機價格便宜約40%。認為RedmiK30是小米和國內智慧手機產業鏈里程碑式的產品。認為如果供應鏈穩健，該手機有望在5G時代幫助小米重奪市場份額。對國內智慧手機產業鏈而言，該手機有望減輕投資者對於運營商和裝置商能否實現5G出貨量目標的擔憂。

考慮5G有望驅動2020年市場份額反彈，維持盈利預測，跑贏行業評級和目標價13.5港元，對應25倍2020年市盈率，較目前股價具備47%上行空間。

RedmiK30：首款價格低於2000元的5G智慧手機。除了價格具備吸引力，K30同時還配備了高通5GSoC（驍龍765G）、四攝、120赫茲LCD螢幕，30w快充等先進的功能，較上一代有所提升。注意到，K305G版本的零售價僅高出4G版本約500元，意味著5G智慧手機額外零件成本可能低於此前預期40-50美元。

2020年上半年中低端5G市場主要機型。小米在國內的市場份額由2018年3季度的13.6%下滑至2019年3季度的9.8%，主要受到華為國內產品擴大銷售的影響。小米認為公司有望在5G時代重奪市場份額，主要優勢在於依託小米高效的渠道和產品營運能力，小米預計公司在5G產品的加價率將顯著低於主要競品，獲得更好的價效比。

K30有望提振投資者對2020年5G手機出貨量的信心。此前活動中，中國移動預計2020年國內5G智慧手機出貨量將達到1.5億，小米和華為也預計到2020年底，國內5G智慧手機滲透率將達到40-50%。此前對這些相對較高的目標持謹慎態度。但是，此次2020年1季度即推出零售價1999元的5G智慧手機明顯快於大部分投資者此前預期。預計這將提振全球產業鏈投資人對5G板塊的信心，建議關注高通、聯發科、WinSemi、卓勝微、Skyworks和Qorvo等核心5G受益標的。

編輯/Iris

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