國內GDP連續回落，四季度破6%的可能性大，可能是5.8%。今年6-6.5%的GDP增速目標可以實現，前三季度就6.4%，但明年就降低到6%。我們考慮均衡是多少，我們GDP下降是基數的原因：2001年加入WTO時，我們佔全球GDP只有4%，美國佔近30%。現在2018年，我們佔全球GDP的16%，美國從接近30%到目前20%。我們已經基數超大，每增長6%就是5.4萬億，超過很多國家的GDP。我們原來發展靠出口、投資，這種已經到頭了，現在靠科技和消費，產值不能和原來比。

原來修高速、高鐵，立竿見影。現在人工智慧、5G，沒法和工業化時代比。增速下降是模式變了，我們要尋求利潤增長。GDP是收入的概念，不是利潤。美國GDP過去40年只有2%每年，但出了一批偉大企業，只要保持增長。大家對經濟增速不要有悲觀情緒，過了高速增長以後，現在反而可能成長出偉大的公司。

股市也一樣。之前十年說經濟好，股市沒漲，是經濟轉型股市沒轉型。BATJ、美團、拼多多、如果加上華為能都在A股上市，肯定是6000點不是3000點。他們都沒有在A股上市，反而經濟轉型成本被A股承擔了。

經濟不能只看資料，不是原來的經濟了，只看資料會很低迷。但目前經濟增速在下降，是基數原因，是同比資料。去年基數上升，今年即使總量不變增速也下降，12月到1月同比資料也在翻篇下降。10月是最差的，11月更好，現在已經開始回升了。同比是包含過去12個月的環比，資料比較失真，我們要用環比來分析變化。10月已經見底，現在逐步開始改善。未來十年經濟L型增長，我們測算長期增速是4%，也是很高的增長了。基數大了，一年4萬億，保持十年，中國GDP就超過美國了。

通過提高消費佔比、提高研發投入、經濟附加值、跨越中等經濟陷阱到發達國家。中國城鄉差距較大，東中西部差距過大。看東部就是發達國家，全國人均GDP是9000多美元，東部人均兩三萬美元了。下一步進入發達國家水平，不能靠勞動力投入，已經過剩，資本過剩。我們知道生產力發展三要素是勞動力、資本、要素生產率。要提高要素生產率就是提高科技，雖然我們國家研發投入比重這些年也在提升了，但遠遠低於發達國家水平。我們佔GDP只有2.13%，這是全國的。華為每年研發投入佔總收入14%，為什麼華為成為世界領先的科技公司？全國只有2.13%，未來向華為學習。

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