對於科技的趨勢，大多人都是認可的，分歧很小；但對於科技股，目前大多人還是有些不認可的，分歧很大。其實，這很正常，有分歧才有機會。毛估估3600多家上市公司，靠譜的公司其實並不多，值得投資的或許20、30%都不到。

A股科技公司更是良莠不齊，在價投的眼中，大多都是偽科技，因為牛掰的科技公司，要麼還沒上市，要麼不是在港股，就是在美股。客觀的講，這也是不爭的事實，A股的真科技確實很稀缺。

但是，任何公司都是由小長大的。不管是茅臺招行也好，還是騰訊阿里也罷，現在的BAT，在10年前也是小公司。

炒股炒的是預期，買的是未來，而不是過去，押注的是未來的趨勢。對於中國來說，未來最大的趨勢就是科技會取代地產的支柱地位；對於A股來說，未來最大的趨勢就是科技藍籌會取代傳統藍籌，科技對傳統的衝擊，只不過剛剛開始。

現在的晶片股無疑已經成為最具人氣的品種，紅紅火火。而曾經的晶片龍頭，紫光國微則備受冷落，如同落魄的王子，從門庭若市，淪落到了門可羅雀。所有的這一切，都源自於更名，從國芯到國微一字之差，境遇發生了天壤之別。

在晶片股裡面，對紫光國芯的關注最早，做的功課也最多，跟蹤時間也最長。2018年紫光國芯完成更名，公告原文如下：公司在紫光集團“從芯到雲”總體戰略的部署下，從事積體電路設計相關業務。為進一步反映公司所處行業，明確核心業務定位，提升市場形象，公司擬將公司全稱變更為“紫光國芯微電子股份有限公司”，證券簡稱變更為“紫光國微”。

從紫光國芯到紫光國微，雖然只是一字之差，但寓意值得深思，從高大上的晶片，變成了落魄王子。原因何在，套路幾何呢？

以前一直以來市場炒國芯，實際炒的並不是國芯，而是它背後的長江儲存，這隻獨角獸，不是因為長江儲存，國芯是值不了這股價的。然而，長江儲存目前並沒裝入上市公司，也就是說最核心的資產沒進來。如果過去說，長江儲存注入國芯是板上釘釘的，更名後打掉了長江儲存的資產注入預期。20個月過去了，再回頭來看，股災後第一隻歷史新高的晶片龍頭，基本錯過了今年的晶片股大牛市。

我們知道，題材炒作，唯新不破。第一輪往死裡炒漲幅最大，第二輪開始分化，漲幅也會比上輪小，第三輪整體漲幅會更小。任何題材炒作都是如此，晶片也不會例外。作為未來三到五年，機會最確定、最有潛力的科技股品種，晶片股被反覆炒作是必然的。

而對於做晶片股的投資者來說，從現在開始，必須立足於基本面，從一堆晶片概念股中，扒出來幾隻最靠譜、最有潛力的標的，做中長期跟蹤。唯有深研，才是在資本市場安身立命之本。憑運氣賺到的錢，最終都會憑實力虧掉。動動手、動動腦，牛市來之前，投向概率大的標的。

論技術實力，紫光國微是A股最強的晶片設計公司，智慧安全晶片、特種晶片、儲存晶片與FPGA晶片龍頭，擁有DRAM記憶體晶片的設計能力，擁有FPGA晶片設計與EDA開發軟體的自主智慧財產權。論業績，今年也出現了加速增長的拐點，雖然業績增速沒法與聞泰科技相比，但也算不上差。而從估值來看，靜態市盈率60倍，動態市盈率40倍不到，比聞泰、韋爾股份、君正等設計公司都低不少。

只看業績，紫光國微也明顯低估了，若考慮到資產注入的可能，則是預期差最大的晶片股。這個預期差不是別的，正是長江儲存資產注入的可能性，依然不能排除，而目前市場普遍預期不會注入。西安紫光國芯股權轉讓的比例，從去年的100%調整為了今年的76%，上市公司依然保留了24%的儲存晶片設計股權，為未來集團公司儲存晶片資產的注入，保留了一線希望。另外，2049這個股票程式碼也比較有寓意。

紫光是國內最大的晶片公司，從設計到製造再到封測一體化的IDM公司，不僅有手機SOC晶片，還是最大的儲存晶片公司，64層的3D快閃記憶體今年已經量產，明年128層的將量產，DRAM記憶體晶片未來三到五年也將量產。如果說目前國內的晶片公司，未來5年左右有可能衝擊萬億市值的話，那麼只有長江儲存，中國的三星。

也就是說，如果未來長江儲存注入到了紫光國微，想象空間無限大，目前沒有哪隻晶片股能夠比擬。即使長江儲存不注入進來，以紫光國微的業績成長，未來兩年，大概率也會超越千億市場。5G手機SIM卡晶片、第三代社保卡晶片、FPGA晶片，都是很確定的增長點，特別是FPGA晶片的中國產替代。

所以，不管是從業績與估值，還是從預期差來看，50塊左右的紫光國微都有很大的中長線投資價值，勝率與賠率，都比追高已經漲了好幾倍的晶片股高。

落魄的晶片王子，或許用不了太久，市場就會重新發現它的價值，從而王者歸來。文中所述邏輯，不構成投資建議，投資前還請多多思考，獨立思考，投資後還需認真跟蹤。

跟蹤科技股的三點小貼士：首先要淡看估值。如果過於糾結市盈率的話，那麼沒必要玩科技股，目前A股科技公司就沒低估值的。估值其實是門藝術，從長期來看，市場給的估值大多都是合理的，給予高估值與低估值都是有道理的，高估值意味著有更好的前景，低估值意味著未來沒多大的成長空間；其次，要關注公司的成長性，要麼有利潤的高增長，要麼有營收的高增長，要麼有使用者的高增長，如果都沒有的話，那麼更多的是在賭博，在博小概率事件，雖然也有不少成功的，但我們未必有這麼好的運氣；最後，要看創新能力。要麼有極強的技術創新能力，要麼有極強的商業模式創新能力，不管是技術創新，還是商業模式的創新，都需要迎合時代發展的潮流，這是衡量一個科技公司有無投資價值，最重要的參考指標，這需要眼光。

十貳生團隊誠意祝願大家投資順利賺得盆滿缽滿，週末愉快。