今天，螺絲釘來跟大家聊一下銀行業指數基金的投資問題，這些問題也是大家比較關心的。

銀行業的估值水平

銀行業指數，主要是看市淨率。

目前，市淨率大約是0.8倍（2019年12月初），跟2018年底2450點時的市淨率0.8倍相仿。

這不是銀行業的歷史最低估值。

在2013-2014年，銀行業出現過更低的估值，大約是0.75倍市淨率。

不過當前0.8倍，也算是比較低的估值了。

銀行業的淨值上漲

銀行業指數，估值相比去年底沒有啥太大區別。但銀行業指數基金的淨值，今年上漲超過20%。

例如001594，基金淨值，今年截止到12月10日，上漲22.9%

這22%的收益，是怎麼來的呢，有哪些因素推動了淨值的上漲？

還是先來看看這個公式：

指數基金淨值=市淨率*淨資產+分紅。

可以看到，市淨率不變的情況下，推動基金淨值上漲的因素，主要是兩個：

淨資產；分紅。

那麼，20%的收益裡，

大約10%-12%來自於淨資產增長；3%-4%來自於分紅收益。

另外，基金自己還有一些打新收益，也會歸入到基金淨值中。

打新收益跟基金規模有關係，未來基金規模上漲、新股收益下降，都會讓基金自己的打新收益下降。不過這部分本來也只是作為輔助的。

淨資產增長+分紅收益，這兩部分是可以比較長期拿到的收益。

並且這兩部分收益，是在估值不變的情況下獲得的。

如果銀行業的估值有所提升，那還可以賺到估值上漲的收益。

銀行本身是一個成熟行業，波動並不大。

像2018年市場很多指數基金下跌近30%，銀行指數基金下跌12%。

投資銀行業，主要就是獲得淨資產每年約10%-12%的提高，外加幾個點的分紅收益，如果遇到牛市再賺點估值提高的收益。

屬於比較穩健、風險和預期收益也大致可以確定的品種。

銀行業與個股

也有的朋友問螺絲釘，看好銀行股，能不能投資銀行個股呢？

目前銀行業指數基金，大約是30個成分股。

看今年的收益，銀行業指數基金，收益放在30個銀行股中，大約是排第10位。

也就是說，投資銀行業指數基金，今年收益能跑贏大約67%的銀行個股。

如果看3-5年的收益，銀行業指數基金大約能排在八九位左右。

時間越長，銀行業指數基金跑贏個股比例越高。

我們通常說指數基金可以獲得平均收益。其實這個「平均收益」並不是50%，而是跑贏六七成的比例。

其他行業也有類似的特點。

比如說今年投資消費行業指數基金，大約能跑贏72%的消費行業個股，並且也不用擔心個股暴雷的風險。

對普通投資者來說，選擇指數基金來配置，會更省心一些～

銀行股在組合裡的佔比

還有朋友問螺絲釘，螺絲釘組合裡定投銀行指數基金，跟其他指數基金會不會有重合呢？

螺絲釘組合中，

300價值指數裡大約有30%-35%的銀行股。中證紅利和基本面60指數裡有10%的銀行股。500低波動、養老產業裡基本沒有銀行股。

可以看到，有一些重合的主要是300價值指數。

不過目前，銀行股在接近歷史最低估值區域，提高銀行股比例問題也不大。

可以大筆買入嗎

還有朋友問螺絲釘，銀行指數基金，既然估值這麼低，當前一筆買入，可以麼？

當前的估值，一次性買入銀行股指數基金，持有幾年，收益也是大概率不錯的。

只不過一次性投入越多，如果短期出現波動，面對的心理壓力也會更大，所以一次性買入要有心理準備。

如果沒有太多的投資經驗，分批投入會更穩妥一些。