受全球年度最佳策略分析師、傑出的股指交易員川總髮出的指令，今日A股迎來8月20日以來最大的單日上漲。截至收盤，上證指數漲1.78%，報於2967.68點，成功回補上方2962點位置的缺口；上證50指、創業板指分別大漲2.32%、2%，後者已創出下半年以來的新高，距離年內高點1792點僅需2.08%的漲幅。

值得重視的是，兩市合計成交逾5282億元，量能顯著放大，顯示出重磅利好下資金有進一步迴流入場的跡象。

儘管指數大漲，筆者卻發現身邊不少朋友痛呼“滿倉踏空”，翻開漲幅一看，今天大漲居首功者當推券商股，平均漲幅達4.74%，且南京證券、中信建投兩股漲停。同時，以保險、銀行、家電為主的藍籌股集體抬升，使得指數一路走高。前兩天風風火火的科技類今日則熄火調整為主。

那麼，今日大漲之後，該如何應對？

首先，今日爆出的時局訊息利好刺激，短期內有望進一步消除部分觀望資金的疑慮，但個人始終認為川總多變、博弈猶存，雙方經貿全面和解概率仍不大，不惡化便是利好。因此，實際上A股的執行還是得仰仗國內的經濟形勢和政策發力，個人認為短期指數已將經濟樂觀情緒反映得差不多了，倘若政策面不能有效落地，市場仍存在反覆的可能。

其次，從資金面看，北向資金依然是當前的風向指標，今日陸股通在大盤大漲之中加速流入，但尾市的資金流異動（最高淨流入逾131億元后迅速回落至淨流入約90億元），也體現出指數漲速如過快，外資也有做T的衝動。

事實上，筆者此前多次分析過，外資買A股的核心原因並非A股估值是否全球最低，關鍵還是全球負利率環境下，國內優質龍頭上市公司的股息能為其低成本資金提供套利機會，股價上漲某種意義上只是贈品。因此，倘若權重類漲幅過快而股息盈利跟不上，外資的入A步伐反而可能放慢甚至逐步兌現收益。另一方面，本月行情最後兩週左右的時間，是各路基金搶奪排名的關鍵期（儘管不少基金公司將考核提前到上月末），重倉股的調倉也會影響到市場波動。

​綜合而言，若無新的重大因素影響，個人傾向於短期指數仍有衝高的慾望，但一蹴而就地展開跨年攻勢，恐怕難度較大，更大的可能是衝高回落整固，待明年再繼續震盪上行。

從操作來看，低估且盈利穩定受益於政策改善的地產、有色（還是銅、鋰電類金屬）、鋼鐵，仍值得堅守底倉，靜待資金水往低處流的切換；券商股作為影響指數的主攻手，追高意義不大，作為觀察指標就足夠了；前期抱團嚴重的科技類龍頭（主要是消費類電子和半導體），謹防機構持倉態度轉變，反而是漸行漸近的5G投資主題，尤其是受益於流量確定性爆發的光模組、IDC、伺服器、雲端計算類，部分前期落後龍頭值得中期關注。