A股市場時時刻刻都在改變，都在進步。但是現在的市場跟15年以前的市場已經發生了翻天覆地的改變。15年對於A股可以說是劃時代的一個年份。在那年，我們經歷了一輪牛市，同樣在那一年，我們經歷了千股跌停，千股停牌等股災。15年可以說是舊的模式的最後一次高歌，或者說迴光返照吧。

從15年以來，證券市場開始發生鉅變，監管部門的監管條例是在不斷的完善，各種違規操作，不管是機構，遊資，還是個人都受到懲處。上市公司的制度也是在不停完善，越來越多的公司上市，也有越來越多的公司退市。以前的垃圾股藉助炒殼都可以炒到天上去。科創板的推出，註冊制的實行，讓資本市場越來越市場化，也越來越專業化了。

第一個變化：外資的持續流入

這兩年的貿易爭端，其實對中國的格局影響還是很深的，而且接下來的影響會越來越明顯。在資本這塊，已經是放開了對外資的限制了。金融資本是全球流動的，以前中國的資本市場大門一直都是緊閉著，所以很難跟國外產生多大的交集，現在不同了，隨著資本市場的開啟，以後A股會越來越多的受國際經濟環境的影響，就好比現在年的一個段子：一段操作猛如虎，漲跌全靠特朗普。以前這個就不會再是段子了，而是經常性的事情。

今年外資不懼貿易爭端，一直都是持續不斷的流入，也許對於外資來講，目前全球到此都在打仗，遊行等事情，而最好的投資市場一個是美國，另外一個就是中國了，雖然兩大經濟體還在幹仗，但是全球經濟發展都是在打打鬧鬧中前進的。所以人家敢直接入場A股，目前外資在股票市場裡頭已經是具有一定的低位了。

第二個變化：公募等機構的成長

對於很多投資者來講，尤其是老股民來講，基金就是一個痛，尤其是07年那批投資者，都被深深的傷害著。但是今年已經不同。 經過了十多年的發展，中國的公募基金已經培養了一大批的專業的基金經理了。中國的資本市場起步晚，想一下子就走上美國等西方國家成熟的資本市場還是比較難的，制度等東西都比較容易學，照搬就可以了，但是人才就不行了，人才必須要靠時間來培養，靠經驗來培養，沒有時間，沒有經驗，再好的制度也發揮不錯優勢。

中國的資本市場從07年到19年的發展，已經培養了一大批真正的專業的優秀投資基金經理。從過往五年的投資業績來看，回報率達到百分之二十的投資經理已經有一大批了。今年的投資收益，對於很多普通投資者來講，還是比較難操作的一年，但是今年，可以算是基金年了，很多基金的業績表現的非常亮眼。如下圖：

第三個變化：上市公司制度改變

第一個改變就是科創板的推出，註冊制的實行。雖然目前科創板的股票還不是很多，但是隨著時間的推移，會有越來越多的公司通過科創板上市，這在一定程度上面改變了市場的融資形式，未來的資本市場會從間接融資走向直接融資，也在很多程度上面解決目前國家對於中小企業的融資難的問題。隨著註冊制度的推行，和退市制度的完善，這個市場也會越來越多的向美股看齊。以後的市場資源會越來越多的集中在行業龍頭。

今年很多投資者說沒有掙到錢，大盤一直都在3000點附近徘徊。感覺以往的投資經驗，追熱點，炒概念不管用了。而一些看起來很高的股票，又不敢買，結果今年的行情就是強勢股的天下，強者恆強。

造成這種現象，也就是我剛剛提到的三點改變所帶來的的。A股的投資會由炒概念，做短線博弈，變成機構做中長線價值投資為主，未來的市場，會越來越多的掙估值的錢，而不是掙差價。所以普通投資者也需要去改變自己的投資思路。