中國的鞋業是不是水逆了？一邊是“炒鞋”之風盛起，限量版鞋子賣出了新增，耐克股價都創出了新高。一邊是繼富貴鳥被取消上市地位後，達芙妮國際現在也陷入困境。

據券商中國報道，2012年，百麗、達芙妮、富貴鳥佔據中國休閒鞋市場份額前三。然而現在，百麗已在港股私有化退市；富貴鳥宣佈破產、被港交所取消上市地位；達芙妮業績持續鉅虧，股價也跳水暴跌。

9月26日、9月27日和9月30日，達芙妮的股價猶如做了過山車，跌宕起伏，令人驚心動魄。9月26日，達芙妮股價創出新高之後，9月27日立即閃崩暴跌，一度跌超47%，創出十二年來最大跌幅，收盤殺跌36.84%，報收0.3港元。9月30日，達芙妮國際繼續大跌，截止下午收盤，跌幅達35.67%，股價為0.193港元。連續兩日大暴跌，跌幅相加超70%。

然而最慘的不是不僅僅是這兩日的暴跌，而是自2015年以來的跌跌不休。達芙妮國際股價最高曾高達11.45港元，今日收盤僅剩0.205港元，股價跌幅高達98%。

達芙妮國際股價今年8月份之後開啟了一波上漲，兩個月的時間裡股價暴漲超過200%。本以為翻身之日要來了，沒想到“大雷”在這等著。兩天的閃崩暴跌，前兩個月的漲幅幾乎消失殆盡。真是辛辛苦苦兩個月，一朝回到解放前。

而股價慘淡又何嘗不是業績衰落的體現呢。根據達芙妮國際半年報可以看到，公司今年上半年營業收入為14.13港元，同比下降37.79%，淨利潤為-3.9億港元，同比下降20.9%。

而往前看，達芙妮國際自2015年開始，業績就連年虧損。2015年到2018年分別虧損3.17億元、7.33億元、6.14億元和8.71億元。加上今年上半年的虧損，公司這4年多的時間，總虧損已高達28.78億元。

看現在業績一言難盡的達芙妮，絕對難以想象其曾今的輝煌。

達芙妮，曾是時尚潮流的代名詞，一度被年輕女孩們瘋搶，其曾被稱為“女鞋界的BMW”。2004年，達芙妮號稱中國每5雙品牌女鞋中，就有1雙來自達芙妮。在業績最好的時期，達芙妮1年能賣出5000萬雙女鞋，連續5年穩坐大陸女鞋第一品牌的交椅，市場佔有率近20%。2012年是達芙妮的巔峰時刻。當年達芙妮營業收入突破100億港元，實現淨利潤9.56億港元，公司市值最高曾達到189億港元。

那麼，是什麼原因讓曾今風光無限的達芙妮國際淪落到現在的虧損局面呢？

首先是盲目擴張。早年達芙妮線下瘋狂擴張，門店數量急劇增加，2012年公司的核心品牌銷售點達6369個，總共有6881個。門店開支龐大，2013年達芙妮不得不開始關店。截止到2019年上半年，公司銷售點數量降至2208個，核心品牌銷售點降至2075個。

其次是線上押錯“寶”。2009年，達芙妮與百度共同投資電商平臺“耀點100”。為了支援這個平臺，達芙妮孤注一擲，關閉了京東、樂淘等分銷渠道，結果三年之後，2012年7月28日“耀點100”因資金鍊斷裂而倒閉，達芙妮亦從此滑向深淵。直到今年上半年，營收萎縮的幅度還在擴大。

還有非常重要的一點是，作為曾經引領時尚尖端的女鞋品牌，這幾年達芙妮鞋子的品質下降，設計老舊，已經很難獲得消費者青睞了。

當然，達芙妮也沒有坐以待斃，而是嘗試自救。不過轉型努力的效果如何，還要等待時間來檢驗。

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