編輯 李壯

北京時間週五晚間，中美第一階段經貿協議文字達成一致，這促使歐美股市開市後起漲，而A股市場早已於本週五提前“預演”。

但A股本週五的上漲仍是分化的，上證50和滬深300分別上漲2.32%和1.98%，國證2000上漲1.11%。前兩大指數素有中國核心資產代表之稱，後者則代表了小盤股。一般來說，小盤股對訊息的敏感度更高，也更活躍，但卻在此間落後於績優藍籌。

小盤股這樣的表現不是第一次，三年來，其整體活躍度逐級落後於績優藍籌股。國證2000在2016-2018年連續下行，同期上證50和滬深300領漲市場；2019年（截至本週五）國證2000恢復性上漲19.1%，僅為同期滬深300漲幅的61%。

而A股在2007-2016年10年間，跑贏市場平均收益的個股年平均比例在50%以上，但2017年這一比率為84%，2018年為71%，2019年以來為65%。

這一點和美股越來越像，納斯達克指數從2009年到現在漲了6倍，但推漲動力僅來自市值權重佔比前十幾名的股票，這些股票本身實現了3~5倍甚至更高的收益。整體來看，納斯達克有70%的股票是不漲甚至下跌的。

種種跡象顯示，隨著機構投資者增加、外資持續流入，A股的小盤股時代已經結束了，並且讓位於優質龍頭新時代。

（本文釋出於12月14日《紅週刊）