一

行情回顧

本週三大指數總體延續了此前一週的反彈態勢，但市場風格出現了明顯切換，滬指總體表現略強於中小創。滬指本週總體上以緩慢上行為主，深成指及創業板指則以橫盤為主。週五，受到貿易訊息提振，大盤放量上漲，滬指一舉突破2950點，創業板指再創本輪反彈以來新高。北上資金方面，本週累計淨流入205.06億，淨流入額基本與前一週持平。

雙方把my的事靴子落地，超出市場預期，直接扭轉了市場對協議簽署的悲觀預期，有力提振了市場信心。

二

資金流向

截止週五收盤，滬深兩市主力資金呈現淨流入狀態，當日滬深兩市資金淨流入29.88億元。其中，超大單淨流入87.71億元，大單淨流出57.83億元，中單淨流出64.98億元，小單淨流入35.10億元。

截止週五收盤，資金淨流入排名前三的板塊有：銀行、券商信託、旅遊酒店，資金淨流出排名前三的板塊有：電子元件、農牧飼漁、醫藥製造。

三

s板塊點評

週五兩市熱點主要集中在證券、金融科技、粵港澳、無線耳機等板塊，具體分佈如下：

儘管週五滬指全天大漲近52個點，然而很多投資者直呼自己沒有賺到錢，為什麼會出現這種情況呢？

結合下圖漲跌幅分佈圖來看，超過80%的個股漲幅集中在-1%-3%之間。如果我們進一步剔除早盤高開漲幅，實際漲幅就更加有限了。也就是說，週五當天買入的投資者，很難賺到大錢。

結合漲幅榜不難看出，指數上漲主要由保險、證券、銀行等金融股貢獻，而非金融類板塊則普遍表現平淡。那是不是說接下來完全沒有機會呢？筆者的答案是否定的。

參考以往經驗，金融股的上漲如果沒有量能配合，是很難持續的。尤其是市場進入到12月下旬，年底資金更加緊張，金融股向上突破的難度極大。站在主力的角度來看，繼續重倉博金融股超額收益的價效比並不高，挖掘低位滯漲的板塊將是首選。建議投資者重點關注兩大方向：

①近期相對滯漲的科技股，如5G概念、中國產軟體等。5G概念龍頭中興通訊週四罕見放量上漲，這或許是機構資金調倉的一個積極訊號。

②以化工、基建為代表的泛週期板塊。當前國內經濟下行壓力較大，基建、房地產是穩經濟的關鍵，注意密切關注本次中央經濟工作會議透露的訊號。

下週策略

1.對貨幣的表態略超預期

週四召開的對貨幣zc的表述為：實施穩健的貨幣政策，要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本。

此次會議重提“降低社會融資成本”並未直指中小企業，不排除明年降息範圍可能擴大。一方面可緩解市場對於經濟下行壓力的擔憂；一方面可以提振資本市場信心。

2.my雙方的事情已經落地，各種訊息到處到時，就不多說了。

總的來看，A股全天的表現基本上已經充分反應了上述兩大利好訊息。上證50指數走出了久違的放量光頭光腳跳空長陽。

A股下週有望繼續慣性衝高，本週相對滯漲的板塊下週有望迎來補漲。重點關注成交量能否繼續放大，這是滬指突破3000點的關鍵。操作上，建議繼續維持高倉位執行，注意高低切換，分批減持近期反彈幅度較大的金融，關注相對滯漲的5G概念、軟體等板塊。

本文不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎。