權重大盤整體回落，中小盤股跑贏大盤

上週五，在中美達成第一階段貿易協議鼓舞下，各指數均拉出4個月來的最大陽線，成交量放大到5656億元，市值增加了1萬億。唯科創板表現不佳，6成股票收跌。主力資金淨流入42億元，北上資金淨流入53億元，為連續22個交易日淨流入，合計超800億元。

今訊息面上：

【週五美股衝高創歷史新高後回落平收】道指漲3.33點，0.01%；納指漲17.56點，0.20%；標普漲0.23點，0.01%。黃金1481.20美元；原油60.07美元。美元指數97.18點，跌0.10%；離岸人民幣6.99元。今上午港股跌0.29%；日股跌0.02%。

【統計局：11月份規模以上工業增加值增長6.2%】統計局16日訊息，2019年11月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.2%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比10月份加快1.5個百分點。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月增長0.78%。1—11月份，規模以上工業增加值同比增長5.6%。（證券時報）

【央行為明年工作“劃重點” 堅持穩健的貨幣政策要靈活適度】12月15日，《證券日報》記者從央行獲悉，12月13日，央行召開黨委擴大會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實意見。會議強調，做好明年的金融工作，必須緊扣全面建成小康社會目標任務，堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，堅持以供給側結構性改革為主線，堅持以改革開放為動力，推動高品質發展，堅決打贏防範化解重大金融風險攻堅戰。（證券日報）

【證監會貫徹落實經濟工作會議 進行工作部署】易會滿：一是抓緊研究資本市場基礎制度的內涵、外延以及改革的思路舉措，努力構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，不斷提升資本市場治理能力。二是堅守科創板定位，加快推進創業板改革並試點註冊制，深化新三板改革，促進健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。加快債券市場產品工具創新，加大期貨期權產品供給。大力發展私募股權投資，完善創新資本形成機制。加大資本市場對符合國家戰略和產業政策方向相關領域的支援力度，提升支援實體經濟的能力。三是綜合施策提高上市公司品質，完善推動上市公司做優做強的制度安排，暢通多元化退市渠道，更好發揮資本市場“晴雨表”功能。四是在融資端加強改革的同時，在投資端採取更多措施。大力發展權益類基金。推動完善中長期資金入市的制度安排。

點評：易會滿講話中有新意的是：要對“資本市場基礎制度的內涵、外延以及改革提出思路舉措”；“推進創業板改革並試點註冊制”；“加大資本市場對符合國家戰略和產業政策方向相關領域的支援力度”；“暢通多元化退市渠道”；“更好發揮資本市場“晴雨表”功能”。尤其是在強調“發揮資本市場晴雨表功能”，意味著明年A股將隨經濟穩中有進而穩中有漲。“暢通多元化退市渠道”，便是指退市並非原先的一退了之，而是有多種方式，還可通過借殼上市、併購重組、吸收合併等方式，實現對績差股的退市，有望將利空變為利多。

【分拆上市全面啟幕：門檻大降4億 範圍不限科創板】12月13日，證監會發布修訂後的《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，分拆上市通道正式開啟。與徵求意見稿相比，正式規則將分拆上市企業門檻從10億降至6億，同時放寬了募資使用要求、子公司董事及高管持股要求，也對同業競爭體現了更高的實操容忍度。（第一財經日報）

點評：分拆上市新規落地，上市公司分拆所屬子公司境內上市迎來制度突破。以後，上市公司的“老子和兒子”都可以上市了，有利於提升股市價值中樞。

【央行開展3000億元1年期MLF操作】央行開展3000億元1年期MLF操作，中標利率3.25%，上次3.25%。今日有2860億元MLF到期，無逆回購到期。（證券時報）

【果然“超級周”！翻倍基金猛增到6只 最牛暴賺121%一人包攬前3】今年業績翻倍的基金又增多了，週五(12月13日)市場暴漲之後，這一數量達到6只。資料顯示，截至12月13日，共有6只主動權益基金(含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型)年內回報超過100%。而就在幾天前，翻倍基金才只有4只，而11月份尚只有1、2只基金業績翻倍。（中國基金報）

【界龍實業被借殼上市】連續兩年虧損股界龍實業昨晚公告，控股股東將27．22%股權，用14億元轉讓給上海桓冠新材料公司，並簽署協議。實現借殼上市。

點評：看點一：公司上週五股價5.42元，而協議規定的轉讓價卻高達7.76元，溢價43．2%。而首次預告股權轉讓訊息時，界龍實業的股價僅3.63元，可見，目前國資和民企的低價股的價值被嚴重低估了。一旦被借殼或併購重組，都會有較可觀的溢價。

看點二：殼資源依然有價值，被借殼上市將成為多元化退市渠道的最直接、最有效、市場各方多贏的方式，是體現中國特色的退市制度。而並非象許多輿論所說，隨著明年創業板也試點註冊制，虧損股的殼資源將一文不值，直接退市，企業完全可直接申請註冊，方便地上市，而不會再尋求借殼上市或併購重組了。

【交通部出手，交信集團借殼太空智造】太空智造12月15日晚間公告，公司擬通過“股權+表決權”交易變更實控人，控股股東由自然人樊立和樊志變為交通運輸通訊資訊集團有限公司旗下的交信基金，後者實控人是交通部。

點評：借殼上市案例接踵而至，表明借殼上市將成為“多元化退市渠道”中的最有效、市場各方互利共贏的手段。借殼上市非但不抽取市場資金，反而為市場帶來新增資金，新增資金量比新股募資還要多，這也是加大直接融資的重要組成部分。此種方式，可將直接融資對市場的負面作用，轉為為積極作用。

今上午大盤高開3點，2970點，即為最高點，探低2958點，午前收於2969點。上證50，滬深300、中證500、上證綜指、深成指、中小板、創業板分別收-0.56%、-0.01%、+1.07%、+0.06%、+0.81%、+0.91%、+0.61%。個股漲跌比：978∶414，1620∶444。35股漲停，無跌停。成交量3496億，比上週五增加約500億。

從盤面看，上週五領漲的銀行、券商、保險等大盤權重股，整體回落。白線在下，遠離黃線。但中小盤股，尤其是高科技股，全面跑贏大盤。中證500、中小板、深成指和創業板指數漲幅明顯領先。

雖然上週五美股衝高回落，基本平收，今上午港股和日股也回落，但A股各大指數表現優於外盤，成交量繼續放大，今有望超過上週五的5656億。表明場內外資金積極評價中美第一階段貿易協議的作用，在中美貿易摩擦階段性休戰、避免了升級和惡化後，掃除了最大的擔憂，故看好明年A股行情。故趁大盤每一次回撥，都積極建倉或加倉。

目前，大盤已征服了所有的均線壓制，呈完全意義的多頭市場狀態。今大盤指數漲幅雖遠不及上週五，但因市場風格轉換，中小盤股大漲，使多數投資者今上午的賬面盈利，比上週五全天還要多。故市場人氣高昂，大有上衝3000點的態勢。但我認為，由於連續2天放巨量，市場累計了較多的獲利盤，3000點上方解套盤沉重，直接上攻整數關的難度較大。一旦成交量不能再創新高，大盤就有回落的可能。

因此，當前人們需要輕指數重個股，迴避今年以來漲幅較大的、機構抱團取暖的白馬股，逢低吸納全年超跌、被錯殺的優質股，處於低價、低位、低估值、有自主核心技術的高成長性、在低位剛開始放量的高科技股。既完成建倉加倉任務，又可迴避指數回落的風險。

預計大盤將圍繞2950點上下20點的區間，進行一段時間的震盪洗盤、換手整理，才能有效地上攻。