商譽，一個股市裡既陌生，又熟悉的名詞。

許多新人散戶並不知道商譽是什麼，更加也不會了解商譽減值和商譽計提是怎麼回事。於是，主力和機構就會利用散戶的這種無知，進行套路，達到自己的目的。

所以，正確理解商譽，了解商譽，明白商譽減值的意義，對於你的投資，會有很大的幫助！

第一個問題，什麼是商譽？

商譽是指企業獲得超額收益的能力。

通常是指企業由於所處的地理位置優越，或由於信譽好而獲得了客戶的信任，或由於組織得當、生產經營效益高，或由於技術先進、掌握了生產的訣竅等原因而形成的無形價值。

在A股市場裡，我們可以用一個簡單的例子來解釋商譽：

就好比A是一家上市公司，如果想要收購一家創業的，但是未曾上市的公司B，那麼其中就會有商譽的價值存在。

如果B的淨資產為3億元人民幣，但是A卻花了5億受過，那其中的2億差價，就是商譽。這是體現B公司的一種品牌價值，這個價值是比B所持有的淨資產更多的一種無形資產。

第二個問題，什麼是商譽減值？

當你明白了商譽的意義之後，再去解釋商譽減值就顯得容易得多了。

商譽減值的具體表現為，如果市場的環境不好，經濟不景氣，那麼就會導致被收購的公司可能會出現業績虧損，增幅放緩等情況，而在財務上就需要做一個商譽減值。

就好比原來3億元的商譽公司B，現在只有2億的市場商譽估價了。

第三個問題，什麼是商譽計提的黑天鵝？

在財務上，商譽減值是一個調解利潤的關鍵方式，是為了避免出現虧損，該計提減值準備時不計提，兜不住了就在某一次的業績報告裡突然一次性計提減值準備，從而導致上市公司出現鉅額虧損。商譽黑天鵝去年就出現過，堅瑞沃能、龍力生物、長園集團、還有遊久遊戲，都是很鮮明的例子！

並且，在2018年下半年的時候，A股上市公司商譽達到14484億元。所以對於商譽減持的公司我們需要非常注意的，一旦走了熊市更深一層次的下跌，商業減持就好比是一個利空。如果你持有的個股不但出現了商譽減持，還處在股價高位，那一定是有極大風險的哦！！

第四個問題，商譽計提有哪些套路呢？

其實對於商譽計提來說，都是發生在一些有著巨多收購的上市公司身上的，並且以前主要集中在藍籌股，白馬股上。

但是在2018年的這一年裡，A股大批量的公司出現了商譽計提，這個現象就非常罕見了。所以，仔細研究，你會發現，其中有些上市公司是在靠商譽計提洗盤，有些是在魚目混珠，清理不良業績，而有些，則是在“造假”！

我們來說一下商譽計提的典型套路吧：

有些上市公司會配合主力，機構，利用商譽減值的機會，大幅度的計提自己公司的業績和負面開支，把曾經，現在，甚至未來的一些費用全部計提到本輪的業績報表之中，造成了業績大幅度的下滑。

那麼自然會影響到股價，導致股價下跌，利空環繞。而股民也會因為這種嚇人的報道以及股價的下跌紛紛割肉止損。這個時候，機構和主力就會大肆吸籌，拿到便宜的籌碼。

但是對於下一年的業績報表來說，可能就算你的公司沒有太多業績增加，只是維持一個普通的盈利狀態，相比上一年的商譽減值都會有一個巨大的業績提升。那麼自然會造成股價的水漲船高，利好刺激大幅上漲。

這個時候，主力和機構在之前低吸的籌碼就會有一個較好的收益，並且可以利用這個所謂的利好刺激提振股價，從而高位獲利了結。

所以，在股票市場裡，商譽計提可能會被上市公司和機構利用，從而淪為割韭菜，低吸高拋的工具！

第五個問題，如何分辨上市公司用的是商譽計提套路還是真的出現了問題呢？

商譽計提有假戲真做的，也有真戲假唱的，所以說，一定要懂得分辨出真假！

利用商譽計提作為套路的上市公司必須滿足以下幾個條件：

1）上市公司的基本面沒有發生改變，也沒有重大問題；

2）業績保持穩定盈利，並沒有出現時虧時贏的現象；

3）負債率和股權質押較低；

4）股價處於歷史低位，底部區域；

5）商譽計提是偶然發生的事件，不是常規性的。

如果同時滿足以上五點，那麼突然出現的商譽計提，並且伴隨著股價下跌，可能就是機構和上市公司套路散戶的一種把戲，目的是割韭菜，低吸籌碼。

但是，如果發現有以下情況，那麼很有可能就是上市公司利用商譽計提在修整業績，甚至是“造假”:

1）公司的業績不穩定，時虧時贏；

2）公司的股權質押過高，業績較大；

3）公司的股價處於高位；

4）公司的商譽減值數目驚人，甚至超過了自身的市值；

5）公司的基本面發生了重大變化。

綜合來看，對於商譽計提的把戲，我們要火眼金睛，辨別真假。真的商譽計提，可能是套路，是機會，並且在未來的一年裡，公司的業績可能會出現大幅預增，那麼自然體現在股價上的表現。

但是如果是假的商譽計提，可能就是上市公司魚目混珠的把戲，有風險，不應該觸碰，甚至應該遠離。一旦被查出，往往都是“滅頂之災”。

去年年底大批商譽計提，業績“大洗澡”的上市公司，如果基本面沒有發生重大變化，那麼在今年年底的年報行情裡，會有不錯的亮眼表現。

這就是“商譽計提”的把戲，也是主力和上市公司最喜歡做的“低買高拋”策略！而有些上市公司在2018年的時候利用了商譽減值在“大洗澡”，已經被管理層發現，並且嚴懲。這類公司就要懂得避讓咯！