今日滬深兩市延續昨日漲幅繼續全線上漲，迎來普漲格局，截止收盤：滬指上漲1.27%，深指上漲1.45%，創50上漲1.31%，上證50上漲1.13%。午盤券商一度暴漲6.81%，隨後卻一路下行，在牛市初期這種走勢非常蹊蹺。那麼到底誰在做空？

第一、牛市初期普漲行情，誰會去做空？要解讀這個問題，我們得從“市場的各方利益”著手解答。

1、A股底部放量上攻，誰最難受？

—— 答案是：做空方最難受。目前A股市場能做空的地方只有股指期貨和期權。 股指期貨由於注重期貨市場，在2015年股市暴跌後，受到限制難以影響到A股市場。那麼剩下的就是期權。

2、期權“賣方”機構是如何獲利的？

—— 答案：期權最大的利益方就是賣方機構市場，他們本金雄厚，賺的是合約逐步歸0的錢。舉個簡單例子：比如 賣方機構 預估12月底 50ETF 最多漲到2.95元。那麼價格高於2.95元的合約最終沒有價值都會歸0 ，賣方機構就提前賣出這類合約，等合約歸0，那麼這些差價就是他們賺走的。這種操作手法，在目前的A股市場獲利非常穩健，原因在於，主力機構可以通過 中國平安、招商銀行 等幾隻大藍籌標題股，影響 50ETF的走勢。說到這，大家就明白了，為什麼每到月底50ETF期權行權前夕，中國平安，必定下跌。

3、期權“賣方機構”如何影響 50ETF的價格？

—— 答案：通過操作中國平安等少數幾隻重大標的個股來影響50ETF價格。近幾日市場忽然走牛，50ETF價格突破3元，賣方機構，只能通過中國平安、招商銀行等個股來壓制。所以，我們會神奇發現：上週五1213 中國平安底部放量大漲，本週一1216中國平安 就神奇低開下跌。由於，目前牛市來了，買盤太大，才導致 機構難以徹底做空中國平安。今日市場普漲，在券商爆發的情況下，中國平安、招商銀行 早盤 依然是快速下跌砸盤的，但還是因為買盤太大，中國平安 、招商銀行又被資金頂起。但 午盤，主力機構抓住機遇，繼續做空中國平安，招商銀行，最終帶動市場衝高回落，壓制住市場繼續上攻。

4、空頭手法“打蛇打七寸”，利用券商龍頭-中信建投做文章。

—— 解析：今日牛市情緒爆發，買盤太大，空頭難以招架，只能通過“打七寸”的方式來做空。由於中信建投是券商的人氣總龍頭，今日午盤一度衝擊漲停，隨後大量賣單蜂擁而出，這就是空頭做空中信建投來影響整個券商板塊的 手法。 果然午盤中信建投一路回落，出現一根長上影線。最終也把券商板塊拖累下來。

總結：說了，這麼多，就是告訴大家，目前A股市場，由於金融衍生品期權的存在，會有空頭力量去壓制市場。大家在操作的時候，要弄明白這個邏輯。通過 “中國平安”走勢操作市場的跡象已經很明顯，了解這一點，我們才能更好的準確剖視市場。

第二、趨勢的力量無法阻擋，A股牛氣成型，空頭難以阻擋。

1、外資繼續大幅度買入，今日午盤13:37之後，在空頭力量影響下，市場衝高回落，但 外資流入卻絲毫未減，反而加速流入，截止收盤，今日大幅度流入104億，非常霸氣，連續24個交易日流入。

—— 解析：這表明，外資力量繼續極度看好A股行情，今日市場衝高回落不足為慮。

2、熱點強勢，板塊力量正在醞釀，場外資金進場，能推動市場上行。

—— 概念熱點超級龍頭繼續漲停：汽車零部件胎壓監測總龍頭-萬通智控高位連續兩連板； 無線耳機總龍頭-漫步者 不懼減持 高位繼續漲停，這都說明了，市場風險偏好提升，做多情緒依然高漲。

——金融板塊輪動力量要上演：券商板塊 大漲之後，會輪動到 銀行、保險。今日券商、銀行領漲，但漲幅不算大，在龍頭品種：南京證券、蘇州銀行等個股帶動下，還有繼續上漲的動力。

—— 主機板+科技股聯袂走強：之前券商發力，科技股就會調整，這是主機板與中小創之間的蹺蹺板效應。但今日 券商走強，科技股依然走強，表明：場外資金已經加速進場，可以推動A股全面上漲。

3、熱點操作重點：由於牛市初期階段，容易出現強者恆強 和 板塊輪動跡象，因此操作上，就把握龍頭效應+輪動效應。

—— 龍頭效應：萬通智控、漫步者 將刺激高位股繼續走強，可以關注： 次新- 鋼研納克、錦雞股份、指南針、電聲股份； 高位龍頭- 東方通、晶方科技、蘇州固鎝、億緯鋰能、麥克奧迪、蘇奧感測。

—— 輪動效應：券商 輪動到 銀行保險：次新類-渝農商行、中國人保；週期股龍頭- 四川金頂、安源煤業、韶鋼松山；房地產-泰禾集團

4、最新熱點：迷你LED將成為主力遊資炒作新方向。

——蘋果匯入MiniLED呼之欲出TCL華星率先擂響供應戰鼓。Mini LED商機即將爆發。Mini LED是尺寸介於小間距LED與Micro LED技術的技術，Mini LED主要應用於液晶面板背光模組、LED顯示：背光方面，Mini LED能夠提升LCD顯示效能，調光分割槽更精細，實現高對比度、HDR、色彩還原更真實，同時可以做到功耗低、輕薄化、高可靠性。東方證券研報指出，高對比度、高清化等行業趨勢加速直下式區域調光LED背光的滲透，增加LE背光的市場空間，並有望升級至Mini LED背光。民生證券研報指出，Mini LED進入景氣週期，產業鏈成熟將加快Mini LED滲透率提升，蘋果等巨頭的加入將有望帶動LED價格復甦，Mini LED將有望成為LED行業的下一個增長點。

—— 龍頭：聚飛光電6天4板，尤為成為超級龍頭，東睦股份4連板、超聲電子三連板，彩虹股份、樂通股份兩連板。可以重點關注：鴻利智匯、京東方A、TCL、洲明科技、萬潤科技、兆馳股份、深天馬A。—— 聯動性：聚飛光電 龍頭暴漲，關注聯動到“光電決”：雷曼光電、瑞豐光電、華燦光電、三安光電、乾照光電。——兆馳股份(002429.SZ)將在南昌投建紅黃光LED外延、晶片及MiniLED、MicroLED專案，具備 無線耳機+MINILED概念，重點研究吧。

總體上，A股新一輪牛市已經出現，大盤技術面已經出現快速放量上漲挑戰毛·yi·戰留下的 0506 跳空缺口。這個缺口是 壓制 大盤的唯一阻力（深成指、創指早已回補，所以走勢更強），突破後滬指大盤將迎來放量補漲行情，重點在券商銀行保險+中字頭藍籌、週期股。操作上，目前應該敢於抓住龍頭效應，或者埋倉還未上漲的板塊龍頭個股。新熱點 一般是操作重點。