大盤縮量回調，個股漲多跌少

在週二放出7516億成交巨量後，週三成交量不濟，近期連續漲停的個股紛紛被炸板，導致各指數出現微幅下調。兩市總成交6680億元，合計1566只個股上漲，1925只個股下跌；包括ST股在內，共有70只個股漲停，僅1股跌停。網遊概念、智慧穿戴走勢活躍，半導體、券商板塊走強。主力資金淨流出多達241億元，其中，中小企業板主力資金淨流出65億元，創業板主力資金淨流出57億元，滬深300主力資金淨流出73億元。北向資金淨流入45億元，已連續25個交易日淨流入。

今訊息面上：

【隔夜標普、納指再創歷史新高】道指跌27.88點，0.1%；納指漲4.38點，0.05%；標普跌1.38點，0.04%。黃金1478.76美元；原油60.90美元。美元指數97.43點，漲0.24%；離岸人民幣7.00元。今上午港股跌0..65%；日股跌0.29%。

【央行兩日“放水”4800億元 機構稱明年1月降準概率大】據央行網站訊息，12月19日，央行公開市場開展300億元7天期和2500億元14天期逆回購操作，今日無逆回購到期，因此單日淨投放2800億元。據了解，7天期逆回購操作中標利率為2.50%，14天期逆回購操作中標利率為2.65%，均與此前持平。央行表示，將密切關注市場流動性狀況，靈活開展公開市場操作，維護年末流動性平穩。（中新經緯）

點評：這是央行時隔20天后重啟逆回購，同時也是4年來首次下調14天逆回購利率。這並不是新一輪的降息，而是與之前的MLF利率和7天期逆回購利率下降相一致的後續行動，維護銀行體系年末流動性合理充裕的意味較強。預計後續面臨春節，央行可能還會重啟28天期逆回購操作，以補充春節期間的跨節資金需求。下次降準大概率在明年1月春節前。

【兩市融資融券餘額破萬億 創一年半以來新高】截至12月18日，上交所融資餘額報5544.66億元，較前一交易日增加29.50億元；深交所融資餘額報4385.11億元，較前一交易日增加45.45億元；兩市合計9929.78億元，較前一交易日增加74.94億元。兩市融資融券餘額破萬億，創一年半以來新高。（證券時報網）

【今年新成立的基金數量創歷史新高 明年公募逾千億增量資金入市可期】今年以來，公募基金整體業績表現不俗，新基金髮行市場也十分火爆。資料顯示，截至12月17日，今年以來共有954只新基金成立，創歷史新高。整體來看，新基金的業績表現一般，一定程度上受新基金在建倉期內普遍低倉位運作的影響，表現較好的新基金在倉位佈局上更積極。（中國證券報）

【北向資金今年以來淨流入逾3100億元 外資買買買 A股定價模式生變】2019年外資大舉流入A股。年初外資大規模淨流入助力A股快速反彈，在其他大部分時間裡，外資淨流入對A股漲勢並未有太大影響。分析人士認為，外資進入A股的影響絕不是短期上漲，而是A股定價模式之變。股市漲了，他們大買；股市跌了，他們繼續買！這或許就是近來外資對待A股的態度。東方財富Choice資料顯示，截至12月18日收盤，外資已連續25個交易日淨買入A股，累計買入金額達955.86億元，共加倉965只個股，其中35只個股加倉數超過5000萬股。

今上午大盤平開，3017點，探低3008點，衝高3021點，午前收3010點。上證50，滬深300、中證500、上證綜指、深成指、中小板、創業板分別收-0.41%、-0.32%、-0.10%、-0.20%、-0.27%、-0.25%、-0.50%。個股漲跌比：739∶611，1151∶887。33股漲停，2股跌停。成交量3527億，比昨上午減少454億。

從盤面看，黃線在上白線遠離在下，各指數雖回撥，但個股漲多跌少，上漲個股多於下跌個股392只，表明到不是趨勢性下跌，而是技術性回撥，個股輪漲。

從外資25天淨買入965只個股看，已遠超出滬深300和MSCI300只成分股，絕大多數是中小盤成長股。再從近期滬深300走勢疲軟、經常是白線遠離黃線在下來看，眾多機構對白馬股建倉，調倉換股到高科技成長股的動作十分明顯。

當然，成長股、題材概念股也在分化。此前連續漲停或大漲的股，如錦雞股份、麥克奧迪、夢網集團、雷柏科技、華信智原、卓勝微、漫步者、久量股份、北方華創、勁拓股份、晶方科技等，今列於跌幅榜第1版。記憶體、無線耳機板塊領跌。而云遊戲、動漫、超跌低價股板塊領漲。ST板塊指數大漲1.16%，9只ST股漲停，ST百特12連板，ST信威4連板。盤中銀行（蘇州銀行）異動拉昇。市場總體氛圍尚可，賺錢效應一般。儘管北上資金今繼續呈現較大流入，但大盤量能有所欠缺，預計今降到6000億水平。

從技術層面看，大盤已連續10天站穩五週均線（2929點），連續4天站穩半年線（2996）以及3000點整數關，屬放量突破的多頭市場狀態。上證指數日線級別MACD指標運行於零軸上方，金叉向上繼續發散，紅柱增長。KDJ指標收斂。均線來看，指數繼續上行，運行於多條均線之上。5日及10日均線上穿多條均線，20日均線上穿30日均線。多條均線向上拐頭。量能上有所欠缺，預計後市指數上漲速率將減慢，在震盪中調整緩行。

從資金面看，本輪反彈是由外資充當急先鋒，已連續25個交易日淨買入A股，累計買入金額達955.86億元。北向資金今年以來淨流入已超3100億元。除互聯互通渠道之外，近日離岸中國A股ETF也連續獲得申購，可見外資對A股資產的配置是在加碼的。從內資角度來看，多箇中長線資金也是加大A股配置。如近日多家大型險資選擇積極加倉A股，槓桿資金也創下20個月以來新高。除此之外，還有規模巨大的社保基金以及信託公司等機構資金。可以說A股目前是內資外資齊買入，這樣的的情況是比較少見的。

在投資方向上，建議下一階段重點在兩個，其一，還是科技股，中長期堅定看好科技，尤其是硬科技裡面的大資料、雲端計算、積體電路、電子資訊、通訊領域的優質標的。其二，是有改革、重組題材、超跌、低位剛開始放量的的低價股。

策略上，建議年底還是要控制倉位，選準方向，逢低吸納，積極佈局。

下午關注大盤能否第3天站在3000之上，成交量能否超過6000億。