【行情回顧】

昨天市場縮量調整之後，今天繼續。早盤兩市平開，開盤後漫步者帶頭暴跌，高位科技股全線殺跌，創業板一度下挫，隨後蘇州銀行觸及三連板，兩市反彈，但跟風有限，市場明顯縮量，指數全天窄幅震盪。

截至收盤，滬指剛好收平，深成指微漲0.02%，創業板跌0.11%。

指數全天窄幅震盪，能穩住要歸功於中字頭，中國鐵建擬分拆子公司在科創板上市，開盤漲3.52%，帶動整個中字頭。

外資全天淨流入51.36億，繼續大幅搶籌。

按照以往的經驗，只要外資還在大幅流入，對市場就不必擔心。

今天兩市縮量到不足5800億，較昨天又減少了900億，較前天減少了1800億。

兩市仍然有55只非ST股收漲停，市場人氣沒有問題。

經歷了週二的瘋狂之後稍做休整，沒什麼事兒，指數很穩健。

除夕是1月24日，下週就進入春節倒計時一個月。按照慣例，降準會在春節前一個月左右，下週降準預期將大幅升溫，有望刺激市場繼續走高。

【高位切換】

指數今天窄幅震盪，但個股的波動卻不小，特別是高位的科技股、人氣票，大量出現暴跌，幾乎所有近期強勢的主線都在跌，咱們簡單梳理一下：

昨天5連板的東睦股份跌停，次新股錦雞股份跌停，妖股麥克奧迪跌停，近期暴漲的TWS概念股雷柏科技跌停，妖股寶鼎科技、次新股鋼研納克逼近跌停。

最重要的就是人稱“東方漫步”的人氣龍頭漫步者，昨天大陰棒後，今天繼續逼近跌停。

其它還有：晶片人氣龍頭之一的北京君正收跌8.59%，Mimi LED龍頭的瑞豐光電跌8.59%、聚飛光電跌6.79%，四連板的環旭電子跌7.41%，射頻龍頭、次新趨勢妖股卓勝微跌7.11%，妖股南寧百貨跌6.93%，封測龍頭晶方科技跌5.82%，ToF龍頭水晶光電跌5.51%。

今天領跌的主要是科技龍頭，小票卻相對較強。

代表科技龍頭的TMT50指數，收跌0.58%，在主要指數中領跌；而代表小票的中證1000指數則以0.44%的漲幅領漲。

今天共有兩隻票走出5連板：

星期六早盤率先漲停走出5板，它概念眾多，目前認可度最高的是炒的年報預增（年報預增1579.05%至2138.74%），以及網紅概念（被捧為文化輸出的李子柒近期暴紅）、虛擬現實概念（華為今天釋出VR Glass）。

午後，券商拉昇，在南京證券炒不上去的背景下，參股券商的小票綠庭投資，逆市走出五連板，佔了市值小的便宜。

今天最強的是泛娛樂板塊，有兩條主線：

一是傳媒股，主要受賀歲檔開啟和電視劇《慶餘年》火爆的刺激；

二是雲遊戲概念，昨天英偉達與騰訊合作雲遊戲，另外天風證券研究所所長趙曉光預告推薦雲遊戲，雙重刺激下，概念股連續兩天炒作。

傳媒龍頭長城影視已經累計11連陽，萬達電影今天也強勢漲停；雲遊戲這一波的龍頭是迅遊科技，開盤秒板。

大麻概念午後崛起，龍津藥業率先漲停，共4只收漲停。一方面，是因為媒體報道稱紫鑫藥業工業大麻專案和國藥種業道地藥材制種基地專案不日即將完成簽約；更主要的原因是天風證券今天又強推了工業大麻。

總的來看，市場今天是資金高位切換。

資金從近期強勢高位科技股，在向相對低位的熱點轉移，資金關注的主要物件有三：最近已經炒起來的傳媒、昨天崛起的雲遊戲、以及今天的工業大麻概念。

同時，資金也做出新的妖股：星期六和綠庭投資。

另外還有一條重要主線，是超跌反彈。大量的漲停票，都是低位超跌票，今天能漲停，都有超跌反彈的邏輯在裡面。

【第二波行情】

隨著漫步者的連續大跌，中線行情的第一階段進入了分歧調整。

第一階段的主線行情很清晰：就是科技股為主線，然後相伴券商等題材。

而主線題材科技股裡的內部輪動順序大概是這樣的：TWS耳機→光學的ToF鏡頭→Mini LED→MEMS感測器→HDI→密碼學，市場給予的正反饋越來越低了，炒作節奏越來越快，漲幅越來越小。

其中，以漫步者為代表的TWS耳機貫穿了這整個行情的第一階段。

如果中線行情會有二波，勢必需要一個有預期空間的題材板塊走出來，讓市場產生新的預期空間，再度凝聚做多力量。

會選誰呢？

比如最近幾天，京東方A、TCL集團為代表的面板/LED行業。各家券商的研究報告都強烈推薦所謂行業拐點到來，業績反轉等等。

如果在這個分歧的階段，京東方突然放量再度拉一根大陽線創出新高，市場的情緒可能馬上就起來了。

還有一個方向，是5G，特別是5G的應用。

隨著2020年5G商用，5G的應用領域，也是市場形成共識的大方向。比如說這兩天炒的雲遊戲，就是5G首先應用的方向之一，以及近期炒過的4K超高清；另外，泛在電力物聯網也是5G首先應用的領域。

【雲遊戲/雲視訊】

關於雲遊戲，上面已經說了，炒作原因有二：昨天英偉達與騰訊合作雲遊戲，另外天風證券研究所所長趙曉光預告推薦雲遊戲。

天風證券看好的雲遊戲公司包括：

A股龍頭【三七互娛、完美世界】，低估值修復【遊族網路、世紀華通、掌趣科技】，業績穩定加高分紅【吉位元】，雲遊戲、5G概念【順網科技、凱撒文化、巨人網路、寶通科技】等。

雲遊戲已經爆發，接下來可關注雲視訊。

全球視訊會議市場百億美元規模，雲視訊會議滲透率不足10%，但正高速發展。長遠來看，政府在視訊會議市場的重要性將讓位於企業及行業市場，雲視訊賦能線上教育和遠端醫療等行業，拓展千億空間。

會暢通訊：全資子公司明日實業近日通過華為合格供商資格認證，所供應的4K超高清攝像機已開始量產出貨，主要應用於華為企業通訊領域以及華為CloudLink雲服務。預計未來將研發出多款4K高清終端產品，asp進一步提升，同時滿足華為不同層次企業級客戶雲視訊服務需求。

億聯網路：與中國電信集團簽署合作協議，將共同制定併發布企業級雲視訊會議平臺。

蘇州科達：2011年佈局雲視訊，發行可轉債持續加大雲視訊領域研發投入。

齊心集團：公司以“B2B辦公物資+雲視訊”為核心，通過不斷疊加商品品類和服務，為客戶提供多場景辦公服務，致力於打造“硬體+軟體+服務”的企業辦公服務平臺。

【十倍股之爭】

近期還有一個焦點，是十倍股之爭。

人氣最高的漫步者連續兩天暴跌之後，這兩根大陰棒想消化，也需要時間，暫時離10倍的目標更遠了。

目前來看，離10倍最近的是誠邁科技。

誠邁科技今年的最低價是18.39元，今天盤中一度漲停，最高報147.59元。

147.59*1.1*1.1=178.58元，再漲個3%，就到183.9元了，即：以今天的最高價算，只剩下2.3個板，就10倍了。

誠邁科技今天收漲6.58%，離10倍也只剩不到三個板。

誠邁科技，是中國產作業系統概念的代表。正如年初東方通訊10倍帶動5G一樣，誠邁科技如果衝到10倍，那也有望帶動中國產替代、自主可控這條主線。

除了誠邁科技，自主可控的龍頭就是中國產作業系統的龍頭中國軟體。

【大麻】

2019年初國內開啟工業大麻投資浪潮，A股批量製造妖股。

2020年，政策的放開程度直接影響產業規模，我們預計2020年CBD有可能從聯合國《1961公約》中剔除，此外，美國FDA對CBD新增的相關政策將會繼續推進。2019年工業大麻種植面積大幅增加，CBD價格有望緩慢下降，天風證券預計2020年工業大麻及其提取物在消費應用領域的滲透將持續提升，第二波新龍頭在孕育中。

相關產業鏈標的：雄岸科技、美瑞健康國際、信邦製藥、易世達、福安藥業。