最近萬科的股價漲的不錯，短短一個月漲幅超過20%，創近8個月新高，萬科的市值也因此增加了528.59億達到3522億，超越那個市值近3000億的醬油股。

因為對於萬科今年比較爭議的話題是，這麼大的一家房地產公司市值竟然不如一家賣醬油的公司，那時候的萬科市值3023億，海天味業市值3054億。

就這一點來說，至少萬科今年也算是完成了一個“小目標”了。不過，奇怪的是，在萬科股價持續上漲的近一個月中，它的寶能系大股東卻一直在減持。

提起萬科，提起寶能，就不得不再次回憶一下2015年那場“萬寶股權大戰”，簡單回顧一下：

2015年7月10日，寶能系前海人壽耗資80億買入萬科股票5.52億，佔万科總股本5%，構成第一次舉牌，7月24日寶能系前海人壽、鉅盛華再度舉牌11.05億股，到8月26日寶能系持股萬科股權達到15.04%。

當年11月27-12月4日，鉅盛華再次買入萬科5.49億股，寶能系持股比例達到20.008%，取代華潤成為第一大股東。

2015年12月24日，寶能系持股比例增加到24.26%，2016年6月26日持股比例達到25.04%，並要求罷免包括王石、鬱亮在內的10名董事。

最終，寶能系的這次股權爭奪由於遭到萬科內部以及外界的聯合反擊，寶能系費了這麼大勁、這麼多錢還是未能獲得萬科的控制權。

然而，近期萬科的幾張公告，卻顯示寶能系這個野蠻人好像開始撤退了，要跟萬科說“別了，萬科”了！

本月13日萬科公告，在2018年9月19日至2019年11月22日期間，寶能系鉅盛華及前海人壽減持萬科股份達5%。

沒過幾天，萬科又在12月17日公告，將持有的4165萬股解除質押，佔万科總股本0.37%。

有人算了一下，僅2019年下半年，寶能系減持萬科成交金額便在128.51億元至134.3億元之間。

在寶能顯示開始從萬科撤退意願之時，與此同時，寶能系又迅速舉牌增持了南寧百貨，成功奪得南寧百貨第一大股東的位置，南寧百貨股價更是暴漲超2倍。

大股東連連減持，股價卻連連上漲，看似奇怪但實際上並不奇怪。特別是在A股，常見的現象就是股價突然大漲，然後大股東開始紛紛減持套現。

但萬科股價近期的變化，顯然不屬於此類，而野蠻人姚振華應該也不在乎這點漲幅所帶來的額外利潤。

那麼，萬科股價近期持續上漲的原因是什麼呢？

有人說，雖然大股東減持了，但是萬科公司的價值並沒有變。這一點筆者也是認可的，而且，近期萬科股價的上漲筆者認為還談不上公司價值的變化。

更多的原因，筆者認為，應該是年底低估值銀行、地產板塊估值修復的原因所致，畢竟今年萬科的市值竟然一直被賣醬油的海天味業壓著的。

到目前，萬科總資產1.64萬億，總負債1.39萬億，淨資產2448億，去年全年淨利潤338億，目前3522億的總市值對應市盈率才10倍左右，應該說估值合理，而之前的估值明顯偏低。

歷史上萬科A股最高市值為4442.45億，是在2018年1月24日，對應2017年底1.17萬億總資產，9786.73億的總負債，1866.74億的淨資產，372億的淨利潤，市淨率是2.37倍，市盈率是11.94億。

顯然，目前的估值水平較歷史最高的時候，萬科的市值還有一段距離。