最近，A股的行情可以用三個字來形容：“燃爆了”。滬指不僅重返3000點整數關口，更重要的是兩市成交金額重回7000億上方，滬市單邊成交金額超過3000億，創近三個月來新高。

正所謂“量價先行”，有增量資金前來，那麼就不怕沒行情。近期的盤面走勢，也印證了這一點。科技與金融板塊輪番表現，推動著市場向更高的位置不斷邁進。

如果說股價是船，那麼資金便是水。既然成交量這麼重要，不妨從資金流動的角度來剖析當下盤面，或許能發現不一樣的視角來理解當下盤面。

資金高低切換，大金融吸金效應明顯

（近5日資金流入前十行業）

上表資料顯示，近5日資金流入最多的行業是銀行，流入58.19億流出42.68億，淨流入15.51億。另外，資金淨流入金額超過5億的行業為證券和汽車整車。鋼鐵、航運機場、保險、通訊、房地產等行業同樣以資金淨流入為主。

（近5日資金流出前十行業）

從資金流出的行業來看，科技股是“重災區”。電子製造、光學光電子、計算機（512720.SH）應用和半導體（512480.SH）及元件四個行業資金淨流出金額全超過30億。另外，資金流出通訊裝置16億，飲料製造、計算機裝置等高位板塊均有資金大幅流出的跡象。

結合盤面表現來看，資金大幅流入的大金融板塊表現強勢，近5日券商板塊指數漲幅超過10%，期間龍頭南京證券（601990.SH）斬獲四連板。銀行板塊指數漲幅近5%，但沒有明顯的領漲個股。

雖然，資金大幅流出高位的科技、大消費板塊，但相關板塊並沒有明顯大幅下跌，反而出現不同程度的上漲。像光學板塊期間上漲7%，電子製造、半導體及元件等漲幅超過6%。個股方面，像消費電子龍頭漫步者（002351.SZ）股價迭創新高，安全可控龍頭東方通（300379.SZ），半導體龍頭聞泰科技（600745.SH）等個股表現同樣不俗，為投資者帶來較大投資收益。

超大型資金買入京東方A（000725.SZ）

（近5日個股資金流入前十）

個股資金流向方面，近5日，資金流入京東方A金額高達56億，明顯有超大型資金介入OLED領域。東方財富（300059.SZ）位居第二資金淨流入金額高達25億。其它個股方面，資金流入中信證券（600030.SH）、中心通訊、萬科A（000002.SZ）、華泰證券（601688.SH）、TCL集團（000100.SZ）、東旭光電（000413.SZ；200413.SZ）、格力電器（000651.SZ）、中信建投（601066.SH）等個股金額均超過10億。

（近5日個股資金流出前十）

資金流出方面，從表中個股來看，並沒有明顯的板塊效應，多數因股價短期大漲從而遭遇資金出售。像排名第一的南寧百貨（600712.SH），因寶能系介入股價大漲，內部資金大幅流出；環旭電子（601231.SH）收購國外的消費電子服務公司股價連續漲停，持股資金開始陸續兌現。

增量資金從哪裡來？本輪行情能走多遠

踏空的資金，開始有些焦慮，甚至有些飢不擇食。

據上海證券報道，多家大型保險機構於本週一召開內部會議，更有不少連夜開會，就當前巨集觀環境和市場環境的變化進行溝通。溝通之後的結果是：調整短期投資戰術，積極加倉！

“我們昨天開了股票投資策略內部溝通會，公司非常看好年底行情，也一致看好明年的權益市場表現。”這是一家資產規模上萬億的保險機構的最新動態。

市場環境瞬息萬變，讓部分保險公司始料未及，緊急開會“商議加倉”的機構遠不止一家。而險資態度轉變積極加倉的原因主要有三點：

一是，中央經濟工作會議透露重磅資訊；二是，貿易協議進展出現一些積極訊號。三是，從盈利和估值的匹配來看，目前市場仍具備良好的執行基礎。

相較於國內機構資金的焦慮，外資表現可謂閒庭信步。資料顯示，外資已連續24個交易日淨流入，買買買的步伐幾乎沒有間斷。但從盤面表現可看出，他們已賺得盆滿缽滿。

對於後市行情，國盛證券指出多方因素階段性佔據上風，支援股市趨勢性上漲。基本面與技術面走勢形成共振，大盤持續上漲，向上挑戰3050並形成有效突破的概率大大增加。因此大勢策略上由平轉多，建議將權益類資產倉位上調倉位到七成，重點關注金融、基建等藍籌股補漲機會。

海通證券策略團隊指出，目前市場很可能結束折返跑蓄勢，開始向上突破了，因為政策面偏暖已確認，基本面資料趨穩即將驗證，中美貿易達成第一階段經貿協議，而從近期市場表現看，市場可能已轉勢，春季行情初見端倪。

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