這兩天，大盤波幅不大；但板塊、個股儼然在巨震。

眼瞅著券商等金融股接連暴動，個人內心十分緊張的想著：現在滬深兩市雖有外資還在小幅加倉，但增量資金不多。存量博弈的過程，資金在不同板塊間騰挪。

所以，大家最近看到了這一幕：金融股漲，科技股跌。

個人認為，金融股暴動主要基於兩方面原因：1、訊息面頻吹暖風，帶動行業估值修復。其實，金融股弱勢已久，很多已經破淨，引得有人增持。2、年末資金換倉。2019年就快結束了，一些機構在做跨年度的佈局，適當會減持一些表現超預期、估值與業績對比價效比較低的標的。

但是，行情巨震時刻，一些個人已經宛如驚弓之鳥。

12月20日，國科微、匯頂科技、兆易創新先後公告，股東國家積體電路基金擬減持公司不超過1%的股份。

看了這則訊息後，有朋友@資管君，詢問：科技股是否要涼涼了。

資管君的看法是：戰術上，短期必須重視減持、市場情緒面的變化；戰略上，守住優勢跑道不放鬆，中間適當進行倉位調節，等待春暖花開。

對於幾個大家比較關注的話題。個人簡單談一下自己的感受。

一、科技股高估？

答：高估的個股數量不少。散戶們平時做交易都是“急吼吼”的。一說好，大家一窩蜂，買買買。結果，三個月幹掉了本該是1年的行情。未來，科技板塊的分化會很明顯，很多公司的業績已經得到了兌現，在業績增速回落過程中，股價“高處不勝寒”。

不過，此刻地球人都知道，現在是科技時代。一旦新的技術得以應用，股市很快就會出現積極反應。當A公司漲不動了，另一個細分領域的B公司會接棒上漲。

二、如何科技股減持情況？

答：意料之中。想想，賺了這麼多錢，個人也好、機構也好，多多少少會進行一定比例的減持。大基金1期減持了，後面大基金2期又要出手投資了。

三、短期市場風險在哪裡？

答：主要殺跌動能主要來自情緒面。大家不要掉以輕心。很多個股的跌幅將不低於上一波20%左右程度。另外，在調整過程中，成交不活躍的個股，最好別碰。情緒面一發生變化，崩的概率高。

四、是時候遠離科技嗎？

答：區別看待。比如，換機週期題材依舊值得重點關注。5G時代，手機業績增量最多的是CPU和鏡頭兩塊。CPU晶片A股沒有，但是鏡頭還是值得挖掘的。

據上證報20日報道，科技部近期組織感測器產業專題閉門座談會，邀請歌爾股份、上海微技術所工業研究院等數十家企業代表，研討感測器相關的關鍵新材料和工藝趨勢，探討技術路線的規劃，後面可能有更重磅的扶持政策。資管君認為，大基金減持一些公司之後，未來會在另一些公司身上加大投入。

目前來看無線耳機暫時告一段落了。未來爆款產品還會陸續出現。

換個視角看問題。這一輪科技股的調整過程，正好是佈局和挑選新標的的好機會。

五、5G應用抓龍頭還是“小而美”？

在行業龍頭補漲兩年行情後，大小票之間的“差價”已經大幅收窄，明年可能小盤更為活躍。但是在5G應用端，個人還是看好大公司。有研發投入的、具備生產爆款產品實力的、能抵禦資金風險的標的。這是軟實力、護城河的體現。

六、總的看法

短期，戰術上要對市場情緒面引以重視。

中期，戰略上輕視短期波動，守住優勢跑道，不要輕易放棄。

站在2019年末，空氣是沉悶的，容易讓人頭腦發脹，做出不理性的交易行為。本著價值投資的理念，以業績為出之名，現在是時候拋棄浮華，選擇優勢跑道的實力公司，去經歷風霜的洗禮。

2020年馬上就會來到。靜待春暖花開！