先說說行情，下週，牛熊爭鬥，提防風險。

我表達一下自己的觀點。

我也說過很多次提防風險，如果下週沒有什麼特大利好，大概率是會出現一根大陰線。

下面說說原因吧。

眾多散戶要了解，今年北向資金無數次被動進場，幾乎天天淨流入。

並且，公募發基金數目達到了新高，機構不斷提升倉位，到年底才突破3000點卻又上不去到底是什麼原因。

還不是因為公司的重要股東都在減持？大股東們減持了幾千億，對衝了這些流入的資金。

那麼，

問題來了，大家覺得大股東了解公司的水平高？還是投資機構們的水平高？

答案顯而易見，所以今年大盤無法普漲，只有沒人減持的少部分股票大漲，而我們也可以把這些歸類為核心資產。

總而言之，2019年最後這段時間，應該收注，少下注。

提示：

12月24日、25日、26日，也就是下週二、三、四，港股市場聖誕節休市，北向通道將關閉。

科技股最大的風險是什麼？

2019年的全部交易日即將走完，回看整年行情，科技股成為A股最大的驚喜

“擁抱科技股”也形成了一致預期。

但隨著科技股股價水漲船高，關於科技股估值過高，投資風險巨大的聲音漸漸多起來，對於科技股估值的問題。

其實科技股最大的風險不是估值，而是它不是科技股。

“風口下，豬都能起飛”

科技風控下，不論是“真技術”，還是“賣概念”都迎來了漫天飛舞。

從長期來看，投資是要看股市、講邏輯的。

任何藉著“風口”起飛的概念，最後的結局都是哪來的回哪去。

而我們作為投資者，最重要的並不是能不能趕上“風口”，而是大家能不能分辨“真偽”。

說的實在話，科技股最大的問題就是“含科量”。

科技股最大的風險，就是技術更新換代的風險。

落伍前的暴風，以前暴風影音市場佔有率很不錯；落伍前的諾基亞可以說打遍天下無敵手。

所以，一但落伍，都是白瞎。

而保證科技股不落伍的重要前提就是持續穩定的研發投入。

目前大部分科技股，尤其是創業板的公司，投入研發的費用實際上是比較小的，很難保證技術的領先。

再說，當前科技股有一個很不好的風氣，就是喜歡拿錢去併購，就像暴風拿錢去搞什麼生態鏈。

光靠併購高科技企業，或許能風光一段時間，但是過幾年技術就落伍就涼涼了。

這類公司，說難聽點，就是所處行業景氣度高，並不是科技股。

說好聽點，就是進入了“科技週期”罷了。

而看看華為，20年前就投入研發超過10億了，10年前投入研發有100億。

按照以下兩個標準。

大多數科技企業如果絕對量不過10億。

佔應收不過15%，他們很難叫科技企業。

達到這兩個標準的，A股科技企業恐怕很少。

最關鍵的是，A股目前的科技企業很少是在產業鏈中佔有主導地位的，基本都是做零部件的。

所以，最大的風險還不在科技變更，而是在於“定價權”，缺乏核心競爭力。

A股科技股投機博一把的人不少，適合投資的很少。

歸根結底還是要看企業能不能專心投入研發，這才是根本。

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