國內正值國慶假期，人們都沉浸在歡樂的海洋裡，而美國資本市場卻嚇尿了。美股三大指數連續2日重挫，其中道指累跌超過3%。
其中，美國券商股更是遭遇金融危機般的拋售潮。10月1-2日，美國最大線上券商——嘉信理財（SCHW.US）分別下挫9.73%、3.31%，兩日累挫12.72%，蒸發將近500億元人民幣。
此外，亞美利交易（AMTD.US）兩日分別下挫25.76%、3.26%。前者跌幅創下20年以來最大單隻跌幅，2日蒸發超過500億元人民幣。這足見投資者是何等恐慌！
億創理財（ETFC.US）兩日分別下挫16.43%、3.59%，兩日累挫19.43%，蒸發將近150億元人民幣。另外，還有盈透證券、老虎證券等券商紛紛下挫。
這簡直就是美國券商業的“地震”。那麼，導火索又是什麼呢？
10月1日美股開盤前，嘉信理財釋出公告稱，將取消所有移動和網路交易渠道在美國或加拿大交易所上市的股票、ETF和期權的佣金。
另外，嘉信理財創始人Charles Schwab表示，從第一天開始，我的熱情就是讓投資更容易，每個人都負擔得起。從10月7日開始，每個Schwab客戶都可以免費交易美國股票、ETF和期權。取消佣金確保我的終極願景得以實現-讓所有人都可以進行投資。
因為嘉信理財市值將近500億美元，摺合人民幣3500億元，是美國最大的線上券商。所以，它是美國，甚至是全球券商業的風向標。
沒過多久，美國第二家券商——德美利證券火速跟上，表示將從先前的6.95美元降至零，但期權仍將收取每張合約0.65美元的手續費。這些變化也將適用於加拿大交易所的證券。
德美利證券的首席財務官表示，零佣金結構將會給該公司的季度淨營收構成15%至16%的影響。美國銀行則預計，德美利證券大約28%的營收來自於佣金。
這兩家大券商跟進了，後續想必還有更多的券商會選擇跟進。
作為主動出擊的嘉信理財為何有底氣率先開啟佣金零時代呢？國外一位著名作家茨威格在其作品《斷頭皇后》中有一句話：“她那時候還太年輕,不知道所有命運的饋贈,早已暗中標好了價碼”。
據最新財報披露，2019年上半年，嘉信理財總營收為54.04億美元，同比增長10.65%，扣非歸母淨利潤為19.63億美元，同比增長12.17%。
2019年上半年，資產管理及行政費、淨利息分別為15.41億美元、32.9美元，佔總營收比例分別為28.51%、60.88%。而交易收入僅為3.59億美元，僅為總營收的6.64%。
看了收入結構看，我們就大致明白嘉信理財為何有底氣去取消交易佣金了。並且，它的做法將加速券商業的聚合效應，將更有利於自己的資管等重頭業務。
這也應驗了中國的一句古話：天下烏鴉一般黑，買的沒有賣的精。在存量競爭博弈下， 大吃小，行業的馬太效應也愈加明顯。
交易零佣金是大勢所趨
嘉信理財不是第一個吃“零佣金”的螃蟹的。在它之前，已經有不少券商開始提供零佣金服務。
2015年3月，美國矽谷初創公司——Robinhood，中文叫羅賓俠，率先打出零佣金的旗幟。
這家"零佣金"的羅賓俠不僅靠著"零佣金"的旗號在美國迅速崛起，還滲透到了澳洲、中國等國際市場，吸引了包括 NEA、Google Ventures、A16Z、Index Ventures 等明星投資機構紛紛領投Robinhood，目前估值56億美元。
2018年8月， Firstrade第一證券正式宣佈，免除所有股票，交易所交易基金（ETFs），期權和共同基金的交易佣金，這對Firstrade第一證券的客戶來說，無疑是一大福音。
同年8月，先鋒集團宣佈由免除先鋒自家ETF產品手續費擴充套件到取消平臺上所有ETF產品的交易手續費，範圍覆蓋1800多隻基金，掀起了美國市場新一輪的ETF價格戰。
此外，摩根大通(JPM.US)也推出免佣金數字投資APP——You Invest，該APP的所有客戶在開戶的第一年內，可享有100筆免佣金股票/ETF交易的優惠，而擁有10萬美元存量的 Chase Private Client賬戶客戶可獲得無限次免佣金服務。
對國內券商有何影響？
美國券商業的頻頻動作，亦將對於國內眾多券商“拉人開戶賺佣金”的商業模式造成一定的壓力和影響。畢竟，隨著中國對於外資的金融開放，合資成立券商以及外資控股國內券商等變得越來越容易，只要一個敢吃螃蟹，其他競爭對手將不得不跟進。
這就像佣金交易越來越便宜一樣，此前券商交易費由千分之三一路下降至目前的萬三左右，有的券商已經下降至萬2，甚至萬1.5%。未來，大趨勢仍然是繼續降費，甚至全面實現零佣金，但這需要一步一步來，還需要時間。
據每日經濟新聞統計，從今年A股券商行業披露的中報情況來看，有近20家券商的傳統經紀業務收入佔比超過20%，其中還有多家券商的傳統經紀業務收入佔比在50%以上，這些券商包括方正證券、中國銀河、國元證券、西南證券等，其中方正證券、中國銀河傳統經紀業務收入佔比都在70%左右。
國內券商業也到了不得不轉型的時候了！目前，A股沒有開市，券商板塊表現不得而知，但從港股市場的表現來看，壓力不小。截止發稿前，國聯證券下挫4.76%，西證國際證券下挫3.23%，中州證券、國泰君安、招商證券、申萬巨集源、國泰君安國際等紛紛下挫超過1%。
當然，作為普通投資者，也需要關注龍頭券商投資的邏輯變化。比如目前轉型做大做強投行業務的中信證券、華泰證券等。