上週三至週五，大盤連續三收出陰線後，今天大盤再次殺跌，走出四連陰的走勢，並在今天上午重新跌破了3000點大關。上午收盤，三大指數全部收跌，其中上證指數下跌0.47%，深證成指下跌0.51%，創業板指下跌0.56%。為何大盤近期出現止步不前的走勢？是否意味著本輪行情已經結束呢？

從上證指數的走勢上看，自12月3日下探60周均線確認支撐以來，至12月17日都是單邊上漲的走勢，這期間僅有12月12日收出小陰線，其餘11個交易日均收出陽線，顯示出市場完全被多頭掌握，在12月17日大盤站上3000點整數關口，並且成交量達到了階段性的天量，在大量資金介入的同時，亦有大量資金出局，經過持續的上漲，獲利資金回吐的壓力加大。

再加上大盤經過持續的上漲，來到了3050點附近，這個位置是5月份以來上證指數大箱體區間的上沿，這裡本身聚集了較多的套牢盤，多頭如果草率攻擊而不過，會引發更大的拋壓，所以主力在這個位置主動選擇回撤，其實對中期走勢來說是好事情，在此位置通過充分的震盪換手，消化掉籌劃，再重新醞釀攻擊箱體上沿的壓力，突破後才會更加有效。

從今天上漲的板塊來看，僅有四個行業實現了上漲，其中證券板塊表現較強，華鑫股份、方正證券等中小型證券公司漲幅居前，但大型證券公司表現也相對較弱，可以看出今天整體是沒有什麼亮點的，上漲的四個行業僅儀器儀表板塊表現較好一些，其他三個板塊也僅是小漲。

而從下跌的板塊來看，半導體行業成為下跌最多的板塊，並且板塊主力資金淨流出14.37億元，半導體板塊的殺跌，同時也帶來了計算機應用、通訊服務等板塊的集體走弱，成為市場做空的主要力量。

今天半導體板塊的下跌，主要是受利空訊息影響，在12月21日，兆易創新、匯頂科技、國科微三家積體電路上市公司同時釋出公告稱，國家積體電路產業投資基金股份有限公司(簡稱“國家大基金”)擬自該公告日起15個交易日後的三個月內，減持所持三家公司不超過1%的股份。這也是國家大基金成立參與上市公司後的首次減持。

大基金對積體電路的減持，使得市場對板塊整體悲觀，也帶來了實質性的拋壓。不過對此利空，也應該客觀看待，大基金持有的這幾家公司今年以來股價大幅上漲，兆易創新漲幅超過200%，漲了這麼多，換成是你我也會減持，不過這些是個例，整個半導體行業裡還有不少公司今年漲幅並不大，存在錯殺。

雖然大基金一期投資計劃進入回收期，但二期在近期已經註冊成立，產業投資或即將展開。據國家企業信用資訊公示系統顯示，10月22日，國家積體電路產業投資基金二期股份有限公司於北京市工商行政管理局正式註冊成立，註冊資本2041.5億元人民幣，二期總額比一期還要大，產業資本對半導體行業的支援是長期的趨勢，這一點並不會改變。

因此，大盤短期持續調整，既有市場連續大漲後的獲利回吐需求，也有大箱體上沿壓力前的主動回撤的需求，還有受到行業利空訊息的影響，多重因素共振導致大盤短期持續走弱，但這並不會改變整體市場趨勢，大盤大概還有兩天的震盪調整，之後仍會重拾升勢，本週預計會走出先抑後揚的走勢。