12月23日，也就是下週一，滬深300ETF期權正式上市交易。看到這條新聞，就回想起自己從期權行情圖都看不懂到成長為一個初級期權交易者的過程。

作為一名在股海里掙扎多年的老韭菜，我經常遇到這樣的困擾：

1、現在買，擔心買完下跌...

2、等等買，擔心沒買上漲...

3、有盈利，賣了覺得還能漲，不賣擔心利潤回吐...

4、有虧損，止損擔心反彈，不止損擔心繼續下跌...

5、認為行情有可能反轉，但又不敢輕易抄底...

相信這也是大家在做投資時常遇到的情況，每每此時，我都會想有沒有一種工具可以解決這個問題？這個工具並不需要幫我做決定，而是在我做決定的時候可以幫我控制風險或者讓收益最大化。

這時候，我的投資顧問告訴我，期權可以解決我的問題，就這樣，衍生品的CROWN——期權，出現在我的視野裡。

在參加了多場期權培訓以及翻閱了一些期權書籍後，被期權的各種交易策略、備兌開倉、行權交收以及各種指標打敗了，看不懂，更不知道怎麼做。

我把我的困惑告訴了投顧，他教給我一個簡單的入門技巧，從買方入手。

對期權有一定了解的人都知道，期權的規則較複雜。首先，期權根據交易雙方分為買方和賣方。期權的型別又分為認購期權和認沽期權。

這樣組合下來，就形成了四種單腿策略：

回到開始，從買方入手，今天就看買入認購期權和買入認沽期權。

從買方入手的好處是，符合投資者現有的交易邏輯。

認購期權與認沽期權

無論是投資股票還是理財，我們都需要先購買想要的股票和理財，然後通過買賣賺取差價或者獲得利息。期權買方的思路也是如此。如果我對上證50ETF看漲，那我就應該買一份上證50ETF認購期權，如果我對上證50ETF看空，那我就應該買一份上證50ETF認沽期權。

這麼來看，是不是簡單了很多？彆著急，當我準備交易時，開啟期權行情介面，我又蒙了，這是個啥？

期權行情圖，又叫T型圖，是由一橫一縱組成，將行情圖切成了左右兩部分。左半部分為認購期權合約，右半部分為認沽期權合約。作為買方，如果看多，就看左半部分認購期權合約，看空，就看右半部分認沽期權合約。

細心的投資者會發現，為什麼T型圖的左上角和右下角是紅色背景，左下角和右上角是綠色背景，這有什麼區別？

實值期權、平值期權與虛值期權

這涉及到期權的一個重要概念：實值期權、平值期權和虛值期權。實值、平值和虛值期權，是根據期權合約在當下行權時，是否可以獲得收益劃分的，當下行權可以盈利就是實值期權，不盈利也不虧損是平值期權，當下行權虧損就是虛值期權。

這裡的關鍵點是平值期權的行權價是如何認定的，這就決定了紅色背景和綠色背景的位置。以上證50ETF期權為例，平值期權是上交所根據上證50ETF價格決定的，並且是可以變化的，也就是說，平值期權上交所定好的，並且可以實時變化。

這篇文章我們不做過多表述，大家知道紅綠背景是有意義的即可，後面的文章會詳細說這裡。

期權合約的內在價值和時間價值

我們以平值認購期權合約為例，也就是左半部分黃線上的合約。

可以看到，這個合約的名稱是：50ETF購1月2952A。這個名稱展開的含義就是：行權價是2.952元的上證50ETF 1月認購期權。

紅框中的期權合約現價為0.0796元，這個價格是由兩部分組成，分別是內在價值0.041元和時間價值0.0386元。

內在價值可以通過計算得出：當前上證50ETF價格-合約行權價=該合約的內在價值（認沽期權按此計算為負值，取正即可）。

時間價值的變化是沒有任何函式關係，所以時間價值不能通過計算得出，只能通過合約現價-內在價值得出。

有意思的是，在期權行情介面，綠色背景部分的期權合約內在價值都是零，這是因為綠色背景部分的合約都是虛值期權，虛值期權只有時間價值，沒有內在價值。

當我點開這個期權合約的時候，熟悉的介面終於出現在了眼前。

50ETF購1月2952A期權合約分時圖

看到這個介面，股民熟悉的感覺就回來了，這不就是每天炒股的介面麼，左邊分時線，右邊成交資訊。

期權交易的兩種盈利模式

首先看懂行情介面，接下來，就要說一下期權交易的盈利模式。期權交易的盈利模式分為兩種，我們分別舉例說明。

第一種是交易期權合約賺取差價，低買高賣。以50ETF購1月2952A期權合約為例，現價是0.0796元，交易一張（期權的單位是張，一張=10000份）為796（0.796*10000）元。當該合約價格高於0.0796元時，賣出就是盈利，反之虧損。這種盈利方式和股票交易一樣。

第二種是在行權日行權，獲得上證50ETF份額，然後在二級市場賣出50ETF份額，從而獲取差價收入。還以50ETF購1月2952A期權合約為例，該合約的行權價是2.952元，當購買了這份合約，就說明我已經將上證50ETF的成本提前鎖定在了2.952元。行權日當天，如果上證50ETF價格是3.1元（比2.952元高），那投資者可以獲得31000（3.1*10000）元的上證50ETF份額，相較於成本29520（2.952*10000）元高，在二級市場上賣出ETF即可獲利。反之，如果行權日當天上證50ETF價格是2.8元（比2.952元低），投資者行權就會虧損。

期權投資需要注意的地方

1、我們國家的期權市場採用的是歐式期權，行權日是每個月第四個星期三。

2、期權交易是T+0，當天可以買賣，並且沒有漲跌幅限制。

3、期權投資者可以交易四個月份的合約，分別是當月、次月、下季月及隔季月。

這就是期權入門的第一步，從買方入手，你會發現，期權入門交易如此簡單。