最近讀書比較少，人上了年紀（34歲）就讀不進去東西了，明明書就在眼前，但是不知道說的是什麼。以前讀書廢寢忘食，通宵達旦的現象不再有了。人真的得珍惜年輕時能夠讀書的時光，讀書效率高，讀的書能夠深入到思想，深入到骨頭裡。

最近讀了一本羅元裳的《7分鐘理財》，本書介紹了理財的一套知識，雖然是很基礎的，但是也有獨到的東西，讀起來並不費勁，也把我零散的理財知識串了一遍。本書通過30天的知識，每天大概7分鐘的閱讀量，向我們介紹了基本的理財知識。

首先，我們為什麼要理財，是因為經濟發展必然依賴貨幣擴張，貨幣擴張導致通貨膨脹，你不了理財，財不理你。30年前的豬肉和今天豬肉價格相差30-40倍，30年前的萬元戶，今天就是貧困戶。

對於大多數小白來說，長期定投基金是一個很好的選擇。定投要止盈不止損，如果你是價值投資者，那麼，止損其實是違反你投資的初衷的。你為什麼要在貴的時候買進，便宜的時候反而賣出呢？市場是具有波動性的，而如果你在這樣的市場中反覆“剁手”，大多數的下場，不是市場“收割”了你，而是你對自己做了了斷。

分散投資不等於買多隻股票，這裡所謂的分散，指的是資金在股權類、債權類、商品類或另類等大類資產之間的分散。

科學理財的四個步驟，第一步，理解分散投資的理念，第二步，找到適合自己的資產配置比例，第三步，挑選優質的產品，最後一步的資產配置再平衡。

第一二步合起來說：文中舉例2015-2017年，我們以投資上證50為例，兩年下來收益率為-9.1%，也就是說，沒賺到錢，反倒虧了將近10%；而與此同時，你還承擔了29.4%的波動率，也就是不僅虧了錢，還跟著這忽上忽下的市場遭了罪。而如果你能夠理解科學理財的理念，採用適合自己的資產配置比例進行投資，假設將資金的55%用於投資穩健的銀行理財產品，用剩下的45%投資上證50的話，雖然這兩年股票市場沒有“賺錢”的行情，但好在你有固定收益的銀行理財，幫助你將收益率順利“扭虧為盈”，變為1.5%，同時波動率也大大降低至13.2%。而如果你不僅知道資產配置，還能夠每兩個月完成一次資產配置的再平衡操作，那麼兩年下來，你的收益率將達到5.3%，同時波動率進一步降低至13%。

2015-2017不同理財方式對應收益率與波動率

2012年3月19日至2017年3月17日，五年間的投資資料。在這期間，中國市場經歷了一次從慢熊到快牛最後下跌震盪的走勢。如果我們單一投資在上證50上，五年下來收益率是31.9%，平均年化收益在6%左右，貌似還不錯，但在過程中依然承擔了25.7%的波動率。而如果我們沿用上一個案例中，55%投資於銀行理財加上45%投資於上證50的模式，對投資資金進行資產配置，雖然我們的整體收益率相較單一投資上證50略有減少，為29.5%，但波動率被大大降低至了11.6%。也就是說，在賺錢效應沒有打折的基礎之上，只承擔了不到一半的波動性，可謂是投得科學，賺得舒服。如果再配以每兩個月一次的資產配置再平衡操作，我們將在承擔同樣波動率的基礎上，將整體收益提升至42.3%。如果我們還能掌握更多的科學理財方法論，學會如何挑選優質的基金放入資產配置的籃子裡，以一隻表現中上的基金為例，五年裡我們將進一步實現收益率的跨越，獲得超過80%的總回報。這，就是科學理財的魔力所在。

2012-2017不同理財方式對應收益率與波動率

長期穩定收益的核心是降低其波動性。從1991年至2016年，以投資滬指為例，平均年化收益達到13.06%，貌似回報不錯，但當我們再把目光投向它的波動性，以月線來計，竟然高達56%。分散配置的第一個效果是可以降低單一資產的投資風險。分散配置的第二個效果，是實現操作層面的可控。我們都知道股市波動大，債市波動小。如果我們全倉在股市，上漲倒還好，一旦遇到市場震盪下跌，只能被動地看著自己的資產每天縮水，或者把心一橫，忍痛止損。而如果在此之前，你做過最簡單的股權+債權的配置，那麼這時候，你手中的那些債權類資產，由於波動較小而沒有虧損或者還稍有盈利，你就可以從中抽出一部分資金，趁著市場下跌，適當補倉進入股市，以實現低位的加倉，拉低整體的投資成本。分散投資，除了在大類資產中要做到分散之外，在時間上也要相應做好“分散”——最好不要將手中的資金，一次性全倉投入，而應該有計劃地分期分批建倉。

分散投資要投資於相關性低的資產，不會同漲同跌，比如股權，債券，黃金等。並建立合理的投資比例，再平衡策略。文中還列舉了如何求的在相同的波動率下，求的收益率最好資產配置比例。最簡單的資產配置是50%股權，50%債權投資，定期再平衡。有一定知識的可以在熊市底部提高股權比例至70%,牛市頂部降低股權比例至30%，定期做再平衡。

第三步，可投資的產品介紹。主要介紹了公募基金、指數基金、私募基金、債券基金、黃金、外匯等。

投資品的三性，即收益性、流動性、安全性是無法同時滿足的。我們需要結合自己的實際情況，在三者中做出取捨。

股票市場投資它不僅需要專業知識，更需要大量的時間投入——要研究各種經濟資料、量化指標，緊跟各類政策訊息、市場動向，對所投資公司的盈利模式和未來發展，更要有清晰的分析和判斷；同時，還要揣摩市場情緒，以形成正確的投資決策。

相對來說，投資公募基金是適合普通投資者最好的方式。我們可以通過“同類型基金中長期收益排名情況”“基金的波動率和最大回撤”“基金公司及基金經理評分”“投資主題”等四個維度，去判斷一隻基金是否值得投資，進而完成自己的股權類資產配置。

為什麼要堅持“定投”呢？以股票投資為例，我們在股市上漲階段，“自我激勵”的加倉、再加之後，每次加倉的力度也隨著自信心的爆棚在逐步增強，你的成本，也因此累積得越來越貴。市場不斷聚集的風險開始釋放，股票開始出現下跌。最初，你不以為然，因為你的盈利足夠覆蓋這剛剛開始的下跌。本來想得好好的“低買高賣”四個字，最終雖然都實現了，但是順序被調換了，變成了“高買低賣” 這，就是基金定投的魔力——市場越高，基金淨值越高時，我們買入的份額就越少；相反，當市場越低，基金淨值越低時，我們買入的份額就越多，這樣才真正做到了高位減倉、低位加碼，幫助我們戰勝了人性，也實現了對人類常態投資心理的完美迎合。

中國市場最近十餘年呈現出來的狀態，大多是快牛慢熊，也就是短期內快速上漲，之後出現大幅下跌，然後進入漫長的熊市震盪。所以從時間概率上來看，在中國A股市場中，選擇主動管理型基金進行投資，是相對指數型基金更好的選擇。在美國的成熟市場上，一旦出現超額收益的機會，會被大量投資者迅速發現、行動而消化，除非通過內幕訊息獨佔利益。所以投資者難以尋覓超額收益的機會，於是，跟蹤指數就成了最佳選擇。總結一下。定投，更適用於波動幅度稍大的基金。因為只有出現波動，定投模式特有的低位加碼、高位減倉的功能，才能最大限度地體現出來。當然，也不是說定投指數基金不可以，只是相比而言，不一定是最優選擇。

基金定投要注意尤其不能因短期浮虧而終止定投。我們定投的目標就是騎熊抓牛，在熊市做定投，是播種，千萬不能著急，否則你將錯過低位吸籌的最佳階段，等到牛市來臨的時候，雙手空空，賺錢這件事，可就跟你無關了。由於定投是分批入場，分散了一次性投資的風險，所以，不必在入場前小心翼翼地“擇時”。資產配置是在空間上，或者說在大類資產上做分散，而定投是在時間上做分散。

基金定投學會止盈，是一件至關重要的事情。一方面，此時賬戶裡累積的資金已經較多，繼續定投，每期的新增份額，相對於原有的成本來說，攤薄的作用已經逐漸減弱。止盈就是類似於目前支付寶的“目標投”。階段性的鎖定利潤，避免坐過山車。

文中介紹了黃金投資是這麼說的：由於影響黃金價格的因素龐雜而高度不確定。畢竟，賣給你金碗的機構，是不提供回收折現服務的，而只要無法流動變現，就不能算作是一種好的投資工具。

文中還介紹了外匯投資，普通投資者作為了解即可。摘錄知識點如下：外匯中鈔買價的意思，是銀行從你手裡，買美元現鈔的價格。換句話說，以工商銀行為例，如果你從櫃檯遞進去100美元，對面的工作人員應該會給你遞出來689.39元人民幣。匯買價的意思，也同樣是銀行從你手裡買美元，只是這次買的，是你賬上的美元現匯，價格就是693.91元人民幣。為什麼鈔買價比匯買價便宜，因為現金美元管理需要成本大。國際上有兩種標價方法，一種是直接標價法，一種是間接標價法（見表3-18），解釋起來有點繞，不過要記憶起來也不難。只要記住——歐英澳紐美，就夠了。也就是，歐元、英鎊、澳元、紐元（即紐西蘭元），標價的時候站在美元前面，如EUR/USD，意思是1歐元兌換多少美元；而其他常用貨幣站在美元后面。簡單來說，如果你看到歐元、英鎊、澳元、紐元，兌美元的匯率數值變大了，意味著它們相對美元升值了，反之亦然；如果你看到加元、瑞士法郎、新加坡元、港幣、日元，兌美元的匯率數值變大了，意味著它們貶值了，反之亦然。

文中還介紹的私募股權投資基金，屬於一級或者一級半市場，普通投資者是無法接觸的，因為資訊披露不明，不建議投資。

第四步，資產再平衡。

收益提高的同時，我們也要看看風險，如果獲得高收益的同時，還承受著高的波動，那說明策略有效性也並不強。而從資料上來看，我們通過資產配置+定期再平衡策略所投資的組合，波動率僅為12%，而直接買指數的波動率是26%，高出了一倍還多。也就是說，我們通過科學的資產配置，配以定期的再平衡策略，在收益增加的同時，波動率也降低了。如此簡單的操作就收到了“雙豐收”的效果。

從時間維度來看，結合中國市場過去一貫的牛短熊長、趨勢震盪的行情，我們通過大資料的量化測算，發現每兩個月調整一次效果最好。也就是說，每兩個月觀察一次資產配置中各大類資產比例是否偏離，並適時賣出超佔比資產，補入佔比偏低資產。這種做法我們稱之為被動再平衡策略。除此之外，如果市場近期動盪較為明顯，也可以跨越被動的時間維度，按照與標準配置偏離的百分比，設定再平衡的觸發條件，比如當資產比例偏離超過20%時，主動進行一次再平衡。具體來說，對於最優資產配置模型是50%股權+50%債權的投資者來講，如果市場在短期內發生大幅度的上漲，使得股權的佔比達到了50%×（1+30%），即65%，那麼，就應該對股權資產進行適當賣出，將比例調至最優比例。這種做法也叫主動再平衡策略。

最後我們也要建議大家，對於配置比例的適度偏離，無須過分緊張甚至盲目調整，要知道，每一次的賣出、買入，都意味著交易成本，而頻繁的交易帶來的成本提升，也會蠶食掉我們的部分收益。在控制成本這一點上，我們可以將日常現金流管理與資產配置再平衡結合起來，將手中不定期的現金結餘，直接投資到比例稍微偏小的資產類別中，保證資金不被限制，同樣可以積少成多地提升整體收益率。

2011-2016年不同理財方式之收益對比

在掌握了科學理財四步法之後，如果想要精益求精地追求收益更大化，那麼就需要在資產配置比例的大框架下，尋找波段的投資機會。

從2016年5月初，市場經過長期的震盪，跌到2800點左右後，我們判斷市場已經出現了底部特徵，於是決定將手中的股權資產加倉到7～8成倉位。而在之後的一小波上漲後，將倉位降至5～6成，隨後在6月底指數再次回到2800點時又加倉到7～8成。不過，在此也要提示大家，這樣的波段操作，需要在專業人士的指導下進行，大部分普通投資者是很難有時間、精力以及足夠的專業度去分析市場並把握機會的。而波段性機會帶來的短期獲利，又很容易使人把目標再次拉回到簡單的賺錢二字上，盲目地追求收益而忽略了堅持配置的重要，最終走到“一夜回到入場前”的老路上。

當然，如果能結合行情判斷置換的時機，是更精準的方法。比如市場在相對高位時，先把差的基金賣掉，等市場跌了以後，再把想置換的優質基金買回來。

通常來講，股市的投資回報分為兩類——基本面和投機面。基本面是指股票自身屬性給予投資者的回報，包括公司的分紅和盈利的增長。投機面主要反映了福斯對於市場的悲觀或者樂觀情緒，一般用市盈率倍數來反映。

滬指在不同投資年限下獲得的收益最好及最差情況

中國市場的資料也印證了這一點。以2003年1月到2017年8月的資料為例，雖然中國股市的波動率很高，但是通過長期的資產配置，我們發現了與美國市場類似的投資結果——全部投資股票，與50%股票+50%債券的投資組合相比，年化收益率的差別只有0.7%，但波動率卻被降低了一半；同時，經過配置的組合，最大回撤也比單一配置要小了很多。

2003-2017年中國市場不同配置方式下收益率與波動率情況

當然，上述這些投資組合能夠獲得低波動性、高收益率的投資結果，一個非常重要的前提，就是堅持了長期投資

最後，作為理財書籍，當然要提到保險了。每年家庭保費支出在年收入的10%～15%為宜；在被保險人優先度上，以先家庭支柱，後無收入者為宜；產品優先度上，以先重疾、意外、定期壽險，後教育金、養老金、終身壽險為宜；可用資金不充裕時，先考慮消費型產品，後考慮返還型產品為宜。

本書作為小白級別的入門選手值得一看，同時推薦看看雪球大神“銀行螺絲釘”指數基金投資指南。更深入探討了指數基金的投資，是對本書的補充。雖然本書通過資料回測，指出中國大多數主動管理的公募基金收益不比指數基金差，這和美國國情並不一樣。美國能跑出10年慢牛，但是中國目前來說還是牛短熊長。