訊息集中釋放，進入“冬播”模式

昨因積體電路基金減持3股不超過1%股權的利空訊息影響，3股及大基金所持的另18只個股均出現大跌，影響到高科技股的重挫，進而引發各指數的單邊下跌。僅452只個股上漲，3245只個股下跌，33股跌停滬，科創板68只股票僅6只上漲。主力資金淨流出375億元，北向資金淨流入32億元。

今訊息面上：

【隔夜美三大股指再創新高，9連陽】道指收漲96.44點，0.34%；納指收漲20.69點，0.23%；標普收漲2.79點，0.09%。黃金14888.7美元；原油60.69美元。美元指數97.67點，平收；離岸人民幣7.01元。今上午港股跌0.19%；日股跌0.05%。

點評：美國股指連續收陽上漲，屢創新高，相反中國股市基本上哪裡上來又回到哪裡。為何反差如此巨大，主要還是市場化的基礎制度差異。美國股市不會因為屢創新高而重融資輕投資，不會改變保護投資者利益是市場宗旨的原則，不會啟動大躍進擴容，不會大小非迫不及待兌現。

【易會滿：大力推進完善資本市場的法治制度體系】12月24日，證監會主席易會滿在審理債券糾紛案件座談會上表示，證監會高度重視依法治市依法監管，“四個敬畏一個合力”其中重要一條就是敬畏法治，在推進全面深化資本市場改革中，證監會始終重視市場化、法治化原則，大力推進完善資本市場的法治制度體系。（證券時報網）

易會滿表示，證監會目前正在加強資本市場基礎制度建設，大力推進法治、制度體系建設，積極配合全國人大、最高院加快推動證券法、刑法的修訂，推動出臺私募基金管理條例，配合做好證券市場虛假陳述、民事賠償等司法解釋的修訂，進一步夯實資本市場健康發展的基礎。

點評：對造假上市公司加強法治，光靠頂格罰款從60萬上升到2000萬，威懾力仍然不夠。民事賠償，即集體訴訟制度，才是加強法制、威懾造假的最有效手段。可惜，至今仍停留在“配合加快推動”上。

【央行：12月24日將開展60億元央行票據互換(CBS)操作】為提高銀行永續債的市場流動性，支援銀行發行永續債補充資本，2019年12月24日(週二)中國人民銀行將開展2019年第七期央行票據互換(CBS)操作。本期操作量為60億元，期限3個月，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.10%，首期結算日為2019年12月24日，到期日為2020年3月24日(遇節假日順延)。（央行網站）

【復旦復華：控股股東股權將轉讓給上海國資】復旦大學與上海的國有企業就上海復旦復華科技股份有限公司股權變更達成初步意向，該事項尚需報上級部門審批。上述事項若通過上級部門審批，可能導致上海復旦復華科技股份有限公司實際控制人發生變更。”

點評：這是上海國資改革在控股股權轉讓方面的又一實質性的行動。據推測，應該會對復旦復華進一步注入高科技優質資產，使之成為有競爭力的真正高科技公司。上午復旦復華放量漲停。

今上午大盤高開3點，2965點，探低2960點，衝高2971點，午前收2970點。上證50，滬深300、中證500、上證綜指、深成指、中小板、創業板分別收0.29%、0.32%、0.79%、0.25%、0.68%、0.79%、1.06%。個股漲跌比：1100∶314，1685∶443。26股漲停，5股跌停。成交量2413億，比昨上午減少898億。

從盤面看，黃線高高在上，昨跌幅較大的高科技股和中小盤股漲幅領先。白酒股、銀行股、大盤股出現回撥。漲跌個股比例懸殊，中小創再次一馬當先。大盤的止跌反彈主要受益於國務院高層的降準表態。

昨天導致各指數大跌的大基金減持3股的利空，市場的反應有些過度。今兆易創新漲3.51%、匯頂科技和國科微僅小跌1.20%和0.94%，大基金所持的其餘18股均出現了反彈。每年12月底，A股任何一個利空都會被放大，成為殺跌的一個藉口。但昨日各指數的重挫，也有助於利空的集中釋放，對漲幅較大的高科技股是一次強力的洗盤，也是對衝上3000點後的一次強制性的回撤，對大盤進入“冬播”模式也不無好處。

正如我昨中午提出“大盤的下跌並不是趨勢性的回撥，而只是技術性的調整”，打出一個低點，可讓場內外踏空資金進場，為“冬播”創造有利的時空。畢竟，2900點一線，估值仍處於歷史大底部，也是2019年市場的平均持股成本區。北上資金無懼大盤下跌，連續28天買買買，儘管只佔A股成交量的10%，但對投資者的心理影響在增大。隨著外資入市比例的增加，外資對A股的影響力還將不斷增加。

在指數重挫後，大盤將進入縮量震盪反覆的“冬播”模式，即在3000點下方下臺階進行震盪整理。較好的結局是在2950—2930點，即在20天線、五週均線、60天線、120天線附近止跌企穩。較差點的結局是再破一次2900點，那便會引來大量的買盤，夯實明年行情的底部。

近期，大盤最引人注目的板塊是ST板塊，即便在昨日各指數大跌時，ST板塊指數（994429）仍然漲了1.1%，今上午再次大漲1.98%，36個漲停。尤其ST百特15連板；ST信威7連板，累計20個板；ST猛獅5連板，累計19板；ST中捷11連板，累計14板；ST九有累計12個板。再看股價漲幅：ST猛獅從2.59—6.71元，漲幅159%；ST百特從1.19—2.73元，漲幅129.4%；ST信威從1.05—2.39元，漲幅127.6%；ST中捷從1.51—2.81元，漲幅86.1%；ST九有1.02—1.88元，漲幅82.4%。連最低價的ST股都能爆發大行情，2元以下的股在不斷地被消滅，抬高了市場的價值中樞，預示著明年的行情不會差。

上午的反彈缺乏成交量的配合，大盤後市還會有震盪反覆。但此期間，指數和個股並不會同步，投資者仍應輕指數重個股。明年將是高科技股年和成長股年，在指數震盪中，投資者可以冬播的心態和操作機巧，逐步逢低吸納優質標的股。

目前，五週均線2944點還保持著，多頭市場形態尚未破壞。人們當關注五週均線的得失，以制定操作策略。