上期筆記回顧
《永創轉債（113559）申購筆記》中，預期滿額申購中 0.12-0.24籤，實際中 0.14籤，符合預期。
《淮礦轉債（110065）申購筆記》中，預期滿額申購中 0.16-0.32籤，實際中 0.17籤，符合預期。
《高成長鑄造龍頭——日月轉債（113558）申購筆記》中，預期滿額申購中 0.07-0.35籤，實際中 0.32籤，符合預期。
《東風轉債（113030）申購筆記》中，預期滿額申購中 0.04-0.08籤，實際中 0.11籤，略超預期上限。
《深南轉債（128088）申購筆記》中，預期滿額申購中 0.27-0.54籤，實際中 0.64籤，略超預期上限。
上市資訊彙總
烽火轉債（110062）將於 12月25日上市。當前轉股價值為 101.77元，純債價值 88.57元，保本價 111元。
在冬至的季節，AAA級烽火轉債上市即將上市，烽火通訊大額中標資訊流出，就像冬天裡的一把火，熊熊火焰溫暖了轉債心窩。
上市定位預測
與烽火轉債評級和轉股價值相近的可轉債見表1。
表1 與烽火轉債評級和轉股價值相近的可轉債
與烽火轉債同行業可轉債列表見下：
預期烽火轉債轉債上市首日定位在 116-120 元之間，中位數在 118元附近。
正股基本面分析
公司簡介
烽火通訊科技股份有限公司（股票程式碼：600498）是資訊通訊網路產品與解決方案提供商。自1999年成立至今，烽火通訊始終專注於全球資訊與通訊事業的進步與發展，積累了對人類資訊通訊生活的深刻理解和創造力。
烽火通訊肩負“最大限度挖掘數字連線價值，造福人類社會”使命，憑藉在資訊和通訊領域的深厚積累，堅持“客戶導向、誠信敬業、持續創新、增量發展”的核心價值觀，致力於讓人人享有通訊技術發展帶來的美好。
其他資訊參見《光通訊領先企業——烽火轉債（110062）申購筆記》。
最新業績
烽火通訊2019年前三季度業績見下：
估值分析
當前正股和可轉債估值見下：
機構一致預期
當前機構一致預期業績增速為：17.84%。
長期淨資產收益率
烽火通訊長期平均淨資產收益率為 10.13%。
當前淨資產收益率
結合烽火通訊2018年和2019年前三季度財務資料，可以推算出最新平均淨資產收益率為 8.46%。
當前PEG
採用當前機構一致預期業績增速，結合當前市盈率，可以計算出PEG為 2.18。
採購中標
據中國電信股份有限公司披露，在中國電信100G DWDM/OTN裝置（2019年）集中採購專案（第二批）評審結果中，烽火通訊科技股份有限公司作為第一中標候選人中標，中標金額約 20億，約佔2018年全年收入的 8.3%。
實盤操作筆記
近日實盤按週記計劃操作：
1. 賣出：張行轉債 13手，中來轉債、藍曉轉債、司尓轉債、拓邦轉債各 3手。買入：蘇銀轉債、榮晟轉債各 7手，合興轉債，明泰轉債各 6手，嶺南轉債 1手。尚未完成的計劃待執行。
2. 中籤了建工轉債、至純轉債各1籤，已交款。
3. 對於烽火轉債實盤未中籤，主賬戶中籤。
烽火通訊靜態估值PE 37倍偏高，成長性估值PEG 2.18變高，但考慮到國內5G通訊行業前景好，烽火通訊行業競爭力籤，經營結果較好，且轉債評級 AAA級最高，確定持有。下期筆記
12月26日，開潤轉債、麥米轉債發行，申購筆記待發布，敬請期待！
12月27日，汽模轉2發行，申購筆記待發布，敬請期待！
術語解釋
1. 轉股價值：等於正股價/轉股價*100。表示100元面值轉債，轉換為股票再賣出所獲得的理論上現金價值。
2. 純債價值：100元面值轉債，按照同評級企業債對未來現金和本金進行折現，計算出的債券價值。
3. 保本價：投資者所能獲得的利息和本金之和。投資者在此價格之內買入，如果上市公司不破產，投資者的本金可以收回。