一

福無雙至，禍不單行！

這句話用來形容A股上市公司新華聯（000620.SZ）的當前處境，簡直再合適不過。

近日，新華聯一口氣丟擲兩隻大瓜：一是公司董事長被警方帶走協助調查，二是兄弟公司因3億拆借逾期被告上法庭。每隻大瓜都夠吃瓜群眾好好消化一番了。

作為新華聯集團旗下的重點企業之一，新華聯早年間以房地產業務起家，1996年登陸深交所。近年來，新華聯從房地產轉型文旅產業，但過程並不順利。

12月23日晚間，新華聯公告稱，公司董事長兼Quattroporte蘇波因個人問題正在公安機關協助調查，相關事項尚待公安機關進一步確認。

第一時間，新華聯進行了管理層更換。12月22日，公司召開董事會，同意免去蘇波董事長職務及改聘Quattroporte，其不再擔任公司任何職務。

董事會審議決定，公司副董事長李建剛暫行董事長職務，公司改聘苟永平為公司Quattroporte。新任管理層走馬上任，公司與蘇波實現“切割”。

值得一提的是，蘇波任職新華聯董事長不足一年。今年2月，原董事長丁偉因退休辭任新華聯董事長職務，由Quattroporte蘇波接任，想不到這麼快就出事了。

而蘇波並非今年首個被調查的新華聯高管。今年6月，公司董事、高階管理人員楊雲峰收到證監會的調查通知書，事由是涉嫌短線交易新華聯股票。

但截至今年10月中旬，楊雲峰仍正常履職。蘇波協助調查事發突然，並且一出事就被新華聯踢出局，隱約透露出事情的嚴重性。

12月24日，21世紀經濟報道稱，此次蘇波因個人問題協助公安機關調查，是新華聯高層發起內部反腐，主動向公安機關報案的結果。預計接下來內部反腐行動還將繼續。

二

在新華聯遭遇人事大地震的同時，控股公司新華聯集團的資金鍊危機也日益凸顯。

新華聯集團創立於1990年，歷經29年的發展，目前已成為涵蓋文旅與地產、礦業、化工、金融、陶瓷、酒業等多個產業的大型企業集團，總資產超過1300億元，年營收近千億元。

但是，這樣一家年營收近千億元的大型企業集團，卻放任旗下子公司新華聯財務公司3億元拆借逾期。由此推測，新華聯集團的真實情況，恐怕並沒有表面看起來那樣風光。

今年11月25日、11月26日，湖南出版財務公司與新華聯財務公司成交了兩筆同業拆借業務，成交總額為3億元，到期還款日分別為今年12月2日、12月3日。

同業拆借是金融機構之間的短期資金融通行為，目的在於調劑頭寸和臨時性資金餘缺。說白了就是江湖救急，在金融市場很常見。

但是，這兩筆同業拆借業務到期後，新華聯財務公司居然違約了，僅歸還了利息168萬元，拆借本金3億元遲遲未到賬。

後經雙方協商，新華聯財務公司承諾將於今年12月20日前及2020年4月30日前各償還本金1.5億元，由新華聯集團承擔連帶清償責任。

萬萬想不到，今年12月20日，新華聯財務公司再次違約，僅歸還本金2000萬元及利息88萬元，被逼無奈的湖南出版財務公司將其告上法庭。

雖說這是兄弟公司犯的錯，但它畢竟與新華聯“打斷了骨頭還連著筋”，再聯想到新華聯近期的業績表現，不免令人擔憂。

財報資料顯示，今年前三季度，新華聯實現營收56.25億元，同比減少8.8%；歸屬淨利潤1.63億元，同比減少46.64%；扣非淨利潤3759.31萬元，同比減少87.99%。

在營收、淨利雙雙下滑的同時，公司的償債壓力與日俱增。截至今年三季度末，新華聯負債總額477.58億元，公司資產負債率高達83.86%，遠超行業平均水平。

三

新華聯喊了7年的文旅產業轉型之路，目前仍靠房地產業務輸血支援，未來前景難言樂觀。

其實，地產公司轉型文旅產業從來不容易，強大如中國前首富王健林，也不得不將萬達集團旗下文旅、酒店產業打包賤賣，新華聯又怎麼會比萬達集團更幸運呢？

新華聯賴以生存的房地產業務，也在今年遭遇重創。2019年半年報顯示，公司簽約銷售金額為29.5億元，同比下滑37.75%；簽約銷售面積為22.82萬平方米，同比下滑45%。

同一時期，新華聯存貨中開發產品金額為75.17億元，而去年末該資料為72.55億元。房地產是重資產行業，新華聯的房子賣不出去，大筆資金沉澱下來，流動性越來越差。

今年11月，新華聯公告稱，公司累計收到政府補貼1.04億元。加上年初獲得的1.33億元補貼，2019年度新華聯收到政府補貼共計2.37億元。

但是，對於近480億元的負債總額而言，這點錢無異於杯水車薪。為了維持正常運轉，新華聯和新華聯集團都在絞盡腦汁搞錢。

截至目前，新華聯集團持有新華聯11.60億股股份，佔公司總股本的61.17%。其中，11.34億股被用於質押融資，佔公司總股本的59.%，股權質押率高達97.70%。

新華聯還持有長沙銀行、北京銀行等多家上市公司股份，投資收益也是大頭。今年前三季度，公司投資淨收益3.52億元，是當期淨利潤的2.16倍。

今年以來，新華聯還發布了大批類似公告，為子公司融資提供擔保。但這種拆東牆補西牆的操作，畢竟不是長久之計，一旦崩盤往往引發連鎖反應，後果不堪設想。

新華聯還想到了賣股融資，去年7月，新華聯已經掛牌轉讓大興安嶺農商行18%的股權、寧夏銀行13.53%的股權，轉讓底價共計18.04億元。

層層重壓之下，資本市場選擇用腳投票。近期，新華聯股價走得跌跌撞撞，近日更是連續下跌，公司3.67萬股東恐怕已經欲哭無淚了。

結語

在新華聯集團的背後，掌舵人傅軍對當前處境有清醒的認識。

傅軍稱，2018年是新華聯“最困難的一年”，2019年則面臨“前所未有的困難”。

去年，傅軍以320億元身家躋身2018年胡潤百富榜第82位，今年後退至第93位。

眼下2019年即將翻篇，2020年等待傅軍的又是什麼？傅軍和他的新華聯集團，能否順利辭舊迎新？