10年來六度稱冠，2019年香港交易所繼去年後繼續蟬聯IPO全球冠軍。

只是今年在中美貿易戰和香港修例風波兩大不利因素影響下，港交所還取得如此成績，箇中冷暖，實屬不易。

德勤中國資料顯示，2019年按照IPO融資額排名，全球五大證券交易所分別是香港交易所、沙特證券交易所、納斯達克、上海證券交易所和紐約證券交易所。港交所預計今年最少將有161只新股上市，新股數量較2018年的208只下降23%，但得益於阿里巴巴和百威亞太的鉅額IPO，融資總額預料將自去年的2866億港元上升至今年的3118億港元，上升9%。

香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙鬆認為，“2019年的冠軍來之不易，是因為2018年做了重大上市制度改革所取得的成果。”港交所下面的路，還有很多需要探索。

不過，港股市場今年在各方因素影響下，可謂低開高走，香港友信證券研究部副總監林嘉俊在採訪時指出，不少個股投資者到第四季度才開始將注意力轉移到新股市場。

低開高走：8月只一家公司掛牌，四季度爆發

此前，關於港股市場將長期趨冷的觀點在業內流轉。

“今年前8個月香港新股市場的表現其實是比較淡的，以8月份為例，期間只有一家公司來港掛牌上市。”香港帝峰證券及資產管理行政Quattroporte郭思治表示。記者了解到今年8月港交所集資9.67億港元，為2012年9月以來最差水平(當月零上市)。

但是，港交所也表示，自9月份以來，上市活動顯著回升，今年第四季度新上市公司數目更創歷年最多。

實際上，進入四季度以來，阿里巴巴、百威太等的到來為港交所注入了強心劑。

11月27日，阿里巴巴登入港交所。據港交所最新公佈2019年市場統計資料，在新股集資方面，因為阿里巴巴“迴歸”港交所主機板做第二上市，港交所今年的新股集資總額才超越了沙烏地阿拉伯證交所，估計全年集資額大約379億美元（約合2960億港元）。

實際上，業內表示，僅阿里巴巴、百威亞太、ESR這三隻大型新股就合共集資高達大約1600億港元，佔今年前11個月香港新股市場集資總額的近60%。

香港寶新金融高階副Quattroporte黃凌傑表示：“好在阿里巴巴、百威亞太等幾家大公司早就將年內赴港上市定為目標，因為如果不趕在今年上市的話，公司就要重新編制上市申報財務資料，大大增加上市的成本。”

得益於港交所政策改革和內地經濟的增速

不過，對於上述觀點，有業內人士認為港交所取得如此成績，並非阿里巴巴、百威亞太這樣的超級大盤股上市的偶然眷顧。

評論員杜恆峰認為，“其背後體現的是香港作為全球領先的金融中心，根據全球市場變化積極變革自身的必然結果；同時也是港交所背靠內地這一全球第二大經濟體，並主動把握這一巨大市場紅利所獲得的持續回報。”

記者了解到，2018年4月，港交所在深刻反思失去阿里巴巴之後，推出了史上最大的制度變革，體現了強大的包容力量。其中港交所的改革包括允許同股不同權公司在香港上市，還允許完全沒有收入的生物科技類公司上市，這些改革措施讓資本市場的定價更具指標意義。

杜恆峰還認為港交所的支援來自於強大的內地市場的依託。

“一方面，內地大量企業赴港上市，為港交所提供了源源不斷的活水，比現在年港股上市的企業中，內地企業佔比約50%，募集資金佔比更是超過70%；另一方面，通過港股通，內地資金持續流入改善了港交所的流動性，公開資料顯示，滬港通開通五年以來，港股通累計成交87480億港元，累計9870億港元內地資金流入港股。此外，中央層面的政策支援一直不遺餘力，粵港澳大灣區規劃綱要提出，要發揮香港在金融領域的引領帶動作用，鞏固和提升香港國際金融中心地位，打造服務‘一帶一路’建設的投融資平臺。”

對於未來港股市場的表現，德勤中國全國上巿業務組聯席主管合夥人歐振興預計，明年在香港上市的新股料將與今年持平，大約有160只新股，融資額在2200億-2500億港元之間。