一、開潤轉債打新申購

開潤股份可轉債12月26日（週四）打新申購，創業板轉債，需開通創業板許可權才可申購，若持有正股，可進行配售（每975股可配一手轉債）。

1、基本面

正股基本面尚可，估值偏高。近年來業績快速增長，毛利率略有下滑，現金流緊張。2019年三季報營收同比增長35.48%，淨利潤增速43.42%。

公司主營商務包袋、戶外休閒包袋、旅行箱、鞋服及相關配件等出行產品的生產、銷售，給使用者提供完整的出行產品解決方案。產品包括旅行箱、揹包、功能性衣帽鞋襪、收納、配件等出行裝備。

公司盈利能力突出，行業領先，雖處紡織服裝業，但主要產品是旅遊消費屬性更強的揹包、旅行箱、衣帽鞋襪及相關配件，隨著生活水平的提高，旅遊市場增長穩定，對公司業績起到了支撐作用。綜合評分8分。

2、轉債條款

債券評級低A+，到期價值高，121.5元（年化收益率3.37%），下修條款適中（85%），PB9.31，下修空間大，有回售保護。綜合評分7.5分。

3、轉債溢價率

目前轉債小幅折價，業績增速快，消費屬性強，有一定成長性，但評級較低，同類轉債市場偏好一般，安全墊尚可。綜合評分8分。

紡織服裝類轉債比較：

4、申購策略

加權評分7.85分，謹慎建議申購該轉債。發行規模小，預計中籤率較低。若持有正股，可積極配售。家人有股票賬號就一起打，祝大家好運！

特別申明：以上觀點僅供參考，不構成投資建議

相關指標說明：

基本面指標主要考察公司主營業務與財務指標，公司未來的發展前景。權重30%。

轉債條款指標主要針對轉債的評級、到期價值、下修、回售條件等進行評估。權重30%。

溢價率指標主要結合轉債當前溢價情況、同類轉債對比、市場環境等因素評估。權重40%。

申購策略包括：

建議：評分超過8.5分，破發概率很低，值得長期持有，可多賬戶申購

謹慎建議：7-8.5分，破發概率較低或破發後也可繼續持有

尚可：6-7分，有一定破發概率，風險與機遇並存，研究度較弱

不建議：低於6分，破發概率大，基本面較差，不值得申購