一、現貨市場概述

25日西南現貨市場：熱卷價格平穩執行，供需基本面無明顯變化，下游剛需補貨為主，整體成交維持一般；建材價格慣性下調20-30元，終端按需採購，成交氛圍較差。

二、市場分析及預測

今天現貨市場全天加速下跌，25日下午，由於期貨盤面尾盤大幅跳水，上海建材市價再降20元，累降60-70元。現螺紋沙鋼報3680元/噸；杭州建材市價再跌20-30元，累降70-80元；螺紋沙鋼3740元/噸。

從今天鋼谷網公佈中西部庫存看，本週中西部社會建材庫存204萬噸，鋼廠庫存180萬噸；同比低於去年社會庫存212萬噸，但鋼廠庫存高於去年142萬噸水平，且本週增幅較快達到了9.62萬噸。

可以看出鋼廠庫存壓力明顯高於去年，而且現在才剛開始進入“冬儲”，預計未來幾周鋼廠庫存增速以及資料還有較大增加空間。

為何近來現貨市場持續大跌呢，我們認為鋼廠由於冬儲庫存佔用資金壓力較大，都希望多出貨降低累庫數量，減少資金佔用。同時，市場現貨成交減小；下游貿易商普遍觀望不接貨做冬儲；疊加同比較高產量形成快速鋼廠庫存累積。

今年鋼廠競相出貨形成了市場踩踏，的確出乎市場意料之外。同時鋼廠庫存增加佔用週轉資金問題，也的確難有更好解決辦法。現貨市場持續大跌，逐漸修復前期貼水，遠月rb2001目前盤面價格也隨之下移。

三、現貨市場行情彙總

1、建築鋼材

25日螺紋期貨上海主力rb2005合約全天震盪收跌，西南地區現貨價格慣性下調20-30元，終端按需採購，成交氛圍較差。

近期期貨盤面震盪下挫，疊加多數工地已接近尾聲，需求明顯減弱。商家為刺激成交，不得不採取降價換量銷售形式。隨著價格大幅下跌，目前四川地區短流程鋼企基本無利潤空間，加之原料收購困難現有庫存緊張等，個別鋼企開始計劃提前放假等事宜。

現階段，鋼廠直髮需求減弱，廠庫小幅累積，部分資源前移至市場，導致社會庫存持續小幅增加。隨著時間推移，供給矛盾或持續被放大，在預期不樂觀情況下，商家降庫出貨意願較濃，故預計明日西南地區建材價格延續弱勢。

2、熱軋板卷

25日熱卷期貨上海主力hc2005合約全天震盪收跌，西南地區現貨價格平穩執行。供需基本面無明顯變化，下游剛需補貨為主，整體成交維持一般。

現階段，雖然市場可售資源仍有限，價格支撐較強，但部分商家仍以出貨套現為主，操作上有暗降或批量銷售等情況。目前需求不溫不火，市場主流價格變動較小，但在期貨價格持續弱勢震盪影響下，商家心態稍有轉弱，出貨意願較強，預計明日西南地區熱卷價格繼續盤整。

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