今年以來，北向資金在年內累計淨流入A股市場資金已超3400億元，至11月底，北向資金自開通滬深股通以來，累計流入A股已超9000億元。自2014年滬股通開通以後，外資一直在通過滬股通不斷的買入其中的標的，2016年深股通開通後，外資開始買入深股通的標的公司，並且一直持續至今。

自A股納入MSCI、富時羅素指數後，外資買入力度不斷加大。外資通過滬深股通購買A股主要分為三部分投資人：一部分是機構投資者，主要是海外投行，比如摩根大通等，另一類的指數基金被動配置，主要是跟蹤MSCI等指數進行等權配置，第三部分就是境外個人投資者。

外資一直在購買A股，而內資及國內的散戶投資者則並不看好A股，這主要是理念的差異，目前歐美髮達國家步入低通脹時代，貨幣政策也進入負利率時代，使得在西方發達國家出出現了巨量的負收益率債券，使得大量海外資金需要對資產配置進行價值重估。

而整體估值處於全球最低水平，並且GDP依然保持6%以上的增長，這使得A股成為全球資本市場的價值窪地，所以我們看到近幾年來，不管股市漲還是跌，外資對於A股都是持續不斷的買入，主要就是基於估值吸引力進行的配置。

那麼外資持續的購買A股，會帶來什麼影響呢？我認為積極影響更大一些，主要體現在三個方面：

第一，為A股帶來長期投資增量資金，外海資本市場較為成熟，無論是從制度上，還是從估值體系上，都較為成熟，這使得海外資金的投資更加專注於上市公司基本面，投資的著眼點是核心優質公司的長期股權投資，這將為A股帶來持續的長線增量資金，有助於增加A股市場的整體流動性。

第二，影響A股投資風格轉變，過去A股一向喜歡“炒小、炒新、炒差”，隨著外資的不斷進入，未來的投資風格將會發生改變，當越來越多的人在股價漲跌的博奕中發並不能賺錢，而堅持基本面投資的外資卻不斷獲利之後，示範效應會讓更多人轉向尊重基本面的長期投資，從而減少市場的換手率，有助於A股市場的穩定執行。

第三，重構A股估值體系，A股一直以來存在著投資者重題材而不重基本面的情況，當外資介入A股程度加深後，會影響A股的估值系統，向國際成熟資本市場的估值體系接軌，流動性不再成為決定股價的重要因素，而是業績及公司的成長性，海外專業機構的投資將會使得股市的價值發現效率提升，從而使得股價更加接近於內在價值。

但同時也需要注意的是，海外投行有長期的投資經驗，而國內機構長期存在散戶化的特點，在與外資博弈的過程中可能會因為短期利益而盲目的追漲殺跌，從而使得越來越多的優質公司股權落外資手中，最終喪失股票定價的話語權，對國內的投資人來說並非好事。

不過總的來說，我認為益處於大於不利影響的，畢竟當前A股設定了一個條件，全部外資持有一隻A股股份總和不得超過這家公司總股本30%，這為A股上市公司的股權設定了紅線，保證了A股上市公司的控制權不會因為二級市場的購買而出落入國外投資人的手中。