A股國慶休市的同時，全球其他主要市場用“黑天鵝”已經是詞窮了。歐美股市大跌，主要股指跌幅至少接近2%。

恐慌情緒延續至亞太市場，日本日經225指數收盤下跌2.01%，報21341.74，盤中一度下跌2.20%，創下六個月來最大單日跌幅。澳洲基準股指S&P/ASX 200指數一度大跌2.1%，紐西蘭NZX50指數下跌1.2%。新加坡海峽指數下跌0.93%，馬來西亞基準股指下跌0.63%，印尼雅加達指數下跌0.7%。

而避險資產黃金出現了反彈走勢，並重回1500美元上方。主要市場中，港股目前比較抗跌，截止發稿，恆生指數已反漲0.26%。

這個世界究竟又發生了什麼？

歐美貿易戰火重燃

據最新的訊息，美國將於10月18日開始對歐洲加徵新的關稅。

早些時候，WTO授予特朗普政府對歐洲商品徵收75億美元關稅的權利。美國貿易代表辦公室的高階官員說，在世界貿易組織獲勝後，美國將對歐盟商品徵收關稅。美國貿易代表辦公室星期三公佈了計劃瞄準的產品清單，加劇了特朗普政府在全球貿易方面的鬥爭。關稅將於10月18日生效。徵稅清單主要包括：

對法國、德國、西班牙或聯合王國飛機徵收10%的關稅；

對來自英國的單一麥芽愛爾蘭和蘇格蘭威士忌，各種服裝和毛毯加徵25%的關稅；

對德國咖啡和某些工具和機器徵收25%的關稅；

對德國、西班牙和英國的各種乳酪、橄欖油和冷凍肉徵收25%的關稅；

對來自多個國家的某些豬肉產品、黃油和優酪乳徵收25%的關稅。

美國首先在2004年就幾個歐洲國家政府非法補貼飛機制造商空中客車公司提出了投訴。

這一行動加劇了特朗普政府在全球範圍內發起的衝突，該政府正試圖促使主要貿易伙伴改變做法。

歐盟貿易專員對世貿組織早先的決定作出反應說，新的美國關稅將是“短視的，適得其反”，這將為歐盟徵收報復性關稅敞開了大門。

特朗普長期以來一直譴責歐盟的不公平貿易行為。他的政府去年對從歐洲進口的鋼鐵和鋁徵收關稅，加劇了他與歐盟之間的緊張關係。作為迴應，歐盟對包括波旁威士忌和摩托車在內的約30億美元的美國商品徵收關稅。

特朗普還威脅要對從歐洲進口的汽車徵收關稅。今年5月，美國政府將這些關稅推遲了6個月。

美國在2018年總共向歐盟國家傳送了大約3190億美元的商品，使其成為美國最大的出口市場。美國從歐盟進口了大約4880億美元的產品，歐盟是美國第二大商品供應地。

事實上，由於擔心經濟放緩，在貿易衝突擴大的訊息傳出之前，美國主要股指就已經殺跌。投資者一直擔心持續的貿易戰會拖累全球經濟增長，並可能將美國拖入衰退。

（VIX恐慌指數昨晚飆漲超過10%）

在經濟發展過程當中，信心真的比黃金重要。然而，世界貿易爭端正在讓投資者喪失信心。

經濟衰退擔憂加劇

德國經濟機構將2019年德國GDP增速預期從0.8%下調至0.5%。將2020年德國GDP增速預期從1.8%下調至1.1%。預估德國2021年GDP年增率1.4%。週二公佈的資料顯示，歐元區9月製造業PMI終值錄得45.7，高於預期值的45.6，但仍創下2012年10月以來的最低水平。

週二美國製造業指數跌至10多年來的最低點。供應管理協會（ISM）9月份製造業資料資料為47.85%，為該指數連續第二個月合約。ISM指數低於50%的任何讀數都預示著經濟收縮。

上月製造業放緩之後不久，週三公佈的本月私人就業報告顯示，隨著勞動力市場持續收緊，招聘速度正在放緩。ADP和穆迪分析公司表示，9月份公司新增了13.5萬名員工，低於前一個月的15.7萬人。此外，8月份的資料被大幅下調，因為當月有19.5萬人。

屋漏偏逢連夜雨，經濟資料不樂觀的時候，美國政壇亦變得不穩定起來。當下，美國民主黨正在推動彈劾特朗普。民主黨希望看到特朗普因被指控濫用總統權力而下臺。一些投資者表示，如果特朗普下臺，美國股市可能會出現類似克林頓當時那樣的反彈。但市場主要擔心的是，彈劾將破壞貿易談判。

上週，華盛頓政策分析專家警告客戶，對總統的彈劾調查可能會妨礙美國通過美國-墨西哥-加拿大協議，或阻止他們與其他主要經濟體達成和解。而隨著不斷升級的貿易戰給美國公司帶來的壓力，華爾街仍然擔心特朗普無法達成一項協議。而在此前，特朗普曾說過，如果他下臺，華爾街股市將崩盤。

三井住友資產管理公司（Sumitomo Mitsui Asset Management Co）駐東京首席巨集觀策略師Masayuki Kichikawa表示：“關稅可能成為美國和歐盟之間緊張關係的一個根源。”他表示，“由於貿易摩擦和製造業的問題，美國經濟終於開始放緩。”“市場人士想知道，這是否會導致就業增長放緩。”

花旗集團前全球外匯主管、深數巨集觀（DeepMacro）聯合創始人兼CEO傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）指出，ADP就業資料的並非最好的指標，自2018年1月到現在，在20個月的非農就業報告（NFP）中，ADP正確預測非農就業變化共有9次。但不管怎樣，ADP就業資料與製造業資料相結合，加上美國的政治事件，足以使市場情緒向負面傾斜。

A股節後走勢預測

英大證券研究所所長李大霄表示，美國ADP就業人數不及預期，德國預測GDP僅增長1.1%導致歐美股市暴跌。港股在主要市場中跌幅最小。A股也有望在假期之後優於外盤表現。

興業證券首席策略分析師王德倫：回顧改革開放40年曆史，第一輪商品市場開放的紅利，加入WTO，經常賬戶開放，中國經濟成功躍居全球第二。接下來對於轉型升級、第二輪資本賬戶開放的紅利很重要，而且已經出發，也將對股市、金融市場、經濟等產生全方位影響。借鑑日本、南韓等經濟體的經驗，金融開放的紅利，將使股市等中國優質資產長期得到支撐，其中最為受益的是股市。王德倫甚至認為，股市有望迎來歷史上的第一次“長牛”。

中泰證券首席經濟學家李迅雷：反觀全球，不僅發達經濟體呈現衰退跡象，而且印度也出現了經濟減速，而中國經濟卻反而在減速過程中領先全球了。他還指出，當下國內經濟增長的新動能應當主要會來自科技進步，如資訊科技產業，人工智慧、航空航天、生物技術、光電晶片、新能源、新材料等新興產業。

展望未來，中國經濟至少能維持中速增長，中國成為全球經濟增長主要貢獻者的地位不可撼動。當然，在人口加速老齡化、工業化、城鎮化步入後期的背景下，存量經濟的特徵會越來越明顯，靠投資刺激的老套路已經不可持續，存量經濟只能靠調結構，唯有通過加大改革開放、大力發展高科技，才能戰勝各種困難。

如是金融研究院院長管清友：在未來的經濟中，中國經濟依然有很多好牌可以打。目前處於存量時代，分化和集中是大勢所趨。頭部企業要做大做強，成為細分行業龍頭；腰部企業要活下去，因為處在不上不下最難了，上上不去，很容易下來；腳部企業很多會被淘汰，淹沒在歷史的洪流中。具體表現為頭更大了，腰更細了，腳更腫了。

他表示，在這樣的背景下，做企業的，做投資的，都需要長期關注硬核資產。他把硬核資產的特點總結為：稀缺、標準、穩定。