每週三文末提供最新估值

人有分好壞，行業其實也有分好壞。有的行業天生容易賺錢，有的行業就是扶不起的阿斗。

一、傳媒行業

A股裡的傳媒行業，對應的行業指數就是大家熟悉的中證傳媒。

我們先來看一下它的十大權重股：

從圖上可以看到，中證傳媒指數選取汲取的上市公司很廣，有廣播電視、有電影，有廣告業、甚至還有資訊科技……

可見A股的傳媒指數，並非純粹的傳媒行業。

因為成分股的行業分佈太廣，所以這個行業很難有統一的評估標準，一旦業績爆發，估值的波動率就會很大。

而且這隻指數裡面傳媒公司的佔比又非常的低，所以這個指數的週期性很不穩定，很難判斷它的週期拐點。

萬一這個行業下一年的業績進入下行週期，它的盈利可能就會被腰斬，而市盈率會被動提高很多倍，所以就容易造成價Grand SantaFe跌估值反而越貴的現象。

所以傳媒行業不適合新手投資，更不適合重倉。只有當市場上已經找不到優秀的低估指數可投資時，而它仍是低估的時候才考慮。

近期股市整體上漲了很多，中證傳媒也跟著反彈了不少，如圖：

但其實你把週期拉長，比如我們看月線圖，你會發現，哪怕這個月它已經漲了15%，但離四年半前那個高位還有很遠很遠的距離。如圖：

所以傳媒行業除了大牛市的時候暴漲，其它年份連滬深300都跑不贏。

對於普通投資者來說，沒有必要把時間與金錢浪費在這種需要借風才能起飛的行業上面。

二、環保行業

近年來，中國政府對環境治理重視程度不斷提高，環保行業受益匪淺，有望迎來快速發展。

但是中國的環保產業很難賺到錢，長期都是靠國家財政補貼才能維持增長，所以它們的盈利受到政策的影響比較大，所以投資起來就難上加難。

我們來看一下環保行業指數近六年來的走勢，如圖：

基本上與傳媒一樣，除了大牛市那一年，其它年份基本都在潛水。

對於普通投資者來說，沒有必要把時間與金錢浪費在這種盈利受到政策影響比較大的行業上面。

三、軍工

中國的軍工板塊一直是愛國者的板塊，每當外界動盪的時候，這個板塊就有無限的遐想，軍工股必然要上漲表示一下，但很快又跌回原地。

畢竟它與環保行業一樣，都是靠國家補貼、扶持的行業。

所以軍工行業也不適合普通投資者投資。

四、可選消費

消費分兩種，一種是必須消費，一種是可選消費。

"必須消費"就是指柴米油鹽醬醋這些，不管老百姓有錢沒錢，每天都得花錢在它們身上。

"可選消費"就是可選擇的消費，比如電器、汽車，旅遊……，老百姓有錢的時候就多消費它們，沒錢的時候可以完全不消費它們。

目前在中國，必須消費行業指數常年上漲，哪怕是熊市期間也一直上漲。

而可選消費行業就跟上面三個阿斗一樣，除了大牛市的時候猛漲一下，其它年份都是趴著不動。

不過美國的可選消費行業指數卻常年漲的很好，甚至漲幅超過必須消費行業指數。

這是因為美國的人均GDP很高，百姓比較富裕、又很會享受，所以可選消費行業在美國一直增長的很好。

而目前中國的人均GDP還很低，大部分老百姓還不富裕，居民人均可支配收入太低，所以只能把錢花在不得不花的地方上，比如必須消費品。

所以這也是為什麼中國A股的必須消費行業常年上漲、可選消費行業常年不漲的主要原因。

不過我個人是看好可選消費行業的未來，因為隨著中國老百姓收入的逐年提高，將來可花在可選消費上的錢會越來越多，所以這個行業未來的增長空間還是蠻大的。

總的來說，目前A股的“可選消費指數基金”不值得投資，但未來可期！

五、總結

中國的“傳媒、環保、軍工、可選消費”目前都不是好的行業。這些行業指數常年下跌，連滬深300都跑不贏。

所以如果手上有錢定投的話，不要浪費時間與金錢在它們身上。去投資那些優秀的行業指數與優秀的寬基指數更好。

當然，如果你已經投資了這些行業的指數基金、又不幸被套住了，那也不用沮喪，因為每次市場行情好的時候，它們也會跟著反彈。

所以不用割肉，等待風來，自然會解套。

記得多留意跟蹤可選消費行業，將來它最有可能爆發。

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