最近看到一個資訊圖，“吹”美股的
好厲害，近20年，指數漲了9倍，當然，有些人可能不屑，20年啊，9倍算啥，咱一年的預期收益都要以“倍”為單位。是啊，那是美好的願望啊，我也想每年賺幾倍，三年就暴富，就如最近流行的A股“後視鏡”段子：
1月，買入全柴動力，漲幅80.89%，資產變為1.8萬2月，買入岷江水電，漲幅138.93%，資產變為4.3萬3月，買入啟迪古漢，漲幅149.07%，資產變為10.8萬4月，買入興齊眼藥，漲幅217.31%，資產變為34.2萬5月，買入金力永磁，漲幅183.21%，資產變為96.7萬6月，買入龍馬環衛，漲幅72.94%，資產變為167.3萬7月，買入南華儀器，漲幅108.51%，資產變為348.8萬8月，買入中潛股份，漲幅126.16%，資產變為788.9萬9月，買入寶鼎科技，漲幅138.08%，資產變為1878.03萬10月，買入誠邁科技，漲幅106.29%，資產變為3874.7萬11月，買入麥克奧迪，漲幅116.43%，資產變為8386萬12月，買入南寧百貨，漲幅156%，資產變為2.1億
但是，同樣換個角度看“後視鏡”，結果可能是這樣的：
1月 亞太藥業 -47.95% 資產剩52,050,000.00
2月 宜華健康 -14.25% 資產剩44,632,875.00
3月 恆銘達 -18.42% 資產剩36,411,499.43
4月 派生科技 -61.73% 資產剩13,934,680.83
5月 *ST北訊 -64.08% 資產剩5,005,337.35
6月 金逸影視 -47.65% 資產剩2,620,294.10
7月 *ST信威 -51.13% 資產剩1,280,537.73
8月 *ST信威 -67.60% 資產剩414,894.22
9月 金力永磁 -48.26% 資產剩214,666.27
10月 ST金貴 -52.19% 資產剩102,631.94
11月 派思股份 -61.48% 資產剩39,533.83
12月 創力集團 -45.36% 資產剩21,601.28
現實情況沒這麼極端，長期的投資中，要維持一個長期令人滿意的年化收益率不容易，比如上面的標準普爾指數的20年年化收益率就是12.2%，你以為長期投資後達到這樣的年化收益率容易？
當然，要吹美股，得比較啊，沒有比較就沒有（對其它股市的）傷害，比如日本股市。
太慘了。。。
英國股市很勉強，其實算下來年化收益率也有6.15%，跟上面美國股市比較下，再體會下複利的能量。
這個時候，咱A股如何，很多股民可能又要哭天喊地罵娘了，A股？那是賭場，是糟糕市場，股民虧的一塌糊塗啊。
結果卻是，A股以上證指數為準漲了18倍，當然，1990年的時候還沒上證指數，所以比美股少一年，驚喜不驚喜，意外不意外？
為什麼A股的表現和投資者的認知這麼不同？原因很多，很重要的是階段不同，上面我們看的市場可以被歸類為“成熟市場”，那都是老牌資本主義國家的市場。
A股呢？直到今天也歸類為“新興市場”，你要論歷史，印度孟買股市能上溯到1855年，而且具有相對連續性。中國資本市場儘管也有人可以追到晚晴，但是畢竟中間斷斷續續，今天的市場也是1990年代才開始啟航。新興市場的特點是什麼？“年幼無知”啊，儘管咱當時也學習了資本主義國家的先進經驗，但是真操作起來，還是在中國當時的環境下，必然會產生很多問題，甚至亂象，中國A股發展期間的故事和瘋狂，那是有一籮筐了，大家可以網上慢慢找。
但是，畢竟我們必須走出從0到1的過程，而一旦我們遵循一些最基本的市場原則，那麼這個市場再亂也會成長，並慢慢成熟。更何況，A股依託的是什麼？不是什麼增長有限的太平洋島國，也不是經濟孱弱的非洲小國，是中國，一個在改革開放中處於上升期的朝氣蓬勃的經濟體，這叫什麼？叫基本面，叫國運。所以，在這樣的基礎上，中國A股成長極快，但在早期，真正意識到股市機會的中國人並不多，這個很正常，畢竟投資者需要教育，在長期將“資本主義”都視為貶義詞的社會環境中，在一個長期對投資沒什麼意識的廣大群體中，股市顯得太陌生太危險。所以，在A股市場的早期儘管有很多財富機會，但是抓住的人不多，這就造成了A股早期的大漲在今天的我們聽來很沒有感覺。
資本市場吸引投資者的最大“辦法”是什麼，其實就是財富效應，在我看來，2006年啟動的A股牛市堪稱中國股市“全民化”元年，在那個時候炒股的門檻已經大大降低，投資的數字化建設也已經成熟，公募基金等多種進入股市的渠道也充分搭建。於是，伴隨早期財富效應的刺激，A股開始了一波令人目瞪口呆的上漲，充分體現了A股牛市不來則已，一來就“瘋牛”的特性，當然此後的暴跌也令人咂舌，更有趣的是類似過程在2014年到2015年的牛市中從現象上幾乎複製了一遍。
從開始的不敢，到財富效應凸顯後的瘋狂殺入（最近流行洋氣的說法，Fear of Missing Out，害怕錯過，簡稱FOMO），再到泡沫破滅後痛心疾首回到“不敢”的狀態，很多市場或者投資機會幾乎在重複這樣的過程。當然，股市還是和一些階段性純粹炒作的投資機會不同，它不是鬱金香、君子蘭，股市基於上市公司的業績基礎從而具有價值基礎，結合投資者預期和巨集觀環境產生一輪又一輪可以持續的週期變化。所以這個過程中，規則和秩序也很重要，比如我們說股市要基於“業績基礎”，我們怎麼知道業績？靠的是上市公司的審計和披露，但是這些資料如果都是假的，那圍繞這個基礎建立的一系列後續市場行為和價值就都是空中樓閣。所以，為什麼美國股市被稱為成熟市場，不是年頭長，是規則好，不是說美股股市沒假賬，安然、世通那都是經典財務醜聞，邁克爾·米爾肯們縱橫跋扈的美國垃圾債和槓桿收購時代更是經典的市場亂象浮世繪。但是，因為有個基本的市場秩序和法制基礎，這些問題都能及時被發現和糾正，保持市場健康的發展。
A股走過的路也經歷了崎嶇和精彩，在開放性和市場規則上有問題，也在不斷糾正，在我看來其中的關鍵就是如何讓市場真正成為一個有秩序的反映中國經濟最先進生產力的平臺。這方面我經常感慨的就是，你看近十年的資訊科技和商業形態發展，看其中的巨頭和獨角獸，基本被中美兩國瓜分，結果美國資訊科技板塊一路扛著美股向前，中國這方面的優秀公司卻在A股“失蹤”，在港股和美股釋放它們的價值。有時候，我也想假設它們在A股上市，很多公司也在現在的滬深300指數中，或許也會給今天的市場帶來不一樣的狀態吧。而與此同時，在A股缺乏優秀的資訊科技公司的時候，一旦有類似標籤的公司上市或被包裝，又會被看著港美股中大漲的中概股而飢渴的A股投資者失控般的追捧，這“風”那“視”的故事我們並不陌生，這種市場機制形成的劣幣驅逐良幣的情況或許正是A股機制建設上需要避免再度發生的鮮活案例。
但是，A股縱有千般需要改進的地方，它畢竟會週期性有行情，有牛市，而起起伏伏間市場指數的平均“水位”依然在上漲，從這個角度看像A股這樣依然具有成長性，又有紮實經濟基礎依託的市場在全球也不多。我向常常抱怨A股的朋友也問過一個問題：是你不賺錢？還是A股不賺錢？我也常常表達一個結論：不是A股不行，是你開啟A股的姿勢不對。你老帶著暴富心態，去美股就一定賺錢？美股這波牛市，中間也經歷了不同階段，板塊切換，別的不說，一度瘋狂的美國生物科技板塊中的諸多藥股就讓人栽了跟頭。
把握不同市場的特點很重要，在A股到今天還追題材股和妖股，那是暴富還是被割真的就是看運氣了。反之，精選藍籌股，或者穩妥些就投上證50這樣的指數，在週期中還常常可以把握機會。
以包含了從2015年高點落下的上證50指數近5年走勢來看，你要是定投相應的指數基金，虧錢也不太可能吧？
哪怕是相對弱雞一些的滬深300指數，其實暴跌時段佔比也有限，定投相應的滬深300指數基金也能賺錢，何況這個過程中你也在穩穩的等待中國A股不知道啥時候來的一波牛市。
向他人介紹被動投資的時候，我常常說關鍵不是怎麼操作，因為就這些套路，那是簡單的“術”的層面，關鍵是你真的信服這種“道”。比如你開始堅持的挺好，定投指數基金也賺了些錢，結果身邊朋友這個月買中兩隻近期紅股，同期收益比你高的多，下面操作你怎麼選擇：
1、堅持定投不動搖
2、轉向跟著朋友找下一個連續漲停股
3、定投大方向不變，拿10%的倉位跟著朋友試試
4、做些主動分析，拿10%的倉位選擇自己看中的個股
以上選擇沒有好壞之分，結果也難以預料，都是你自己的選擇，並要承擔相應的結果。
再回到美股，其實如果你沒有自己的一套投資方法論，就是這樣的牛市你也無法把握機會。對於哪怕有條件和渠道投資美股的朋友，我也遇到過太多這樣的情況，本來想投，但是看美股都漲這麼多了，又老看行為、自媒體給你一通從估值到巨集觀分析美股如何高估，結果不敢投，然後看著美股繼續漲，當然有時候是在深度調整甚至階段性拋售的曲折中漲，結果又心裡癢癢，但是又怕最高又不敢投。2018年底，美股一波拋售，不少朋友一陣驚慌，也有清倉的，錯過了今年的行情，而到了這個時候上不上車？又猶豫了。
所以，把握市場特點，建立針對性的方法論和重要，有時候所謂估值、巨集觀經濟可能越分析你越迷茫，看的越多越困惑。這就是為什麼被動投資現在流行，因為它通過指數從空間上分散風險，通過定投從時間上分散風險，讓你持續投資中去獲得收益。當然，被動投資也不是說就不思考，畢竟從指數基金到ETF，也有很多品種，你也需要根據不同市場斟酌，但是總有循序漸進的常人可操作的方式。在此基礎上，你再根據不同市場特點，以一定倉位精選一些個股，賺了提升整體收益還能截圖發朋友圈炫耀，選錯了有基本指數打底，相對虧損也相對可控，不至於讓你亂了節奏。
20年，美股9倍，A股18倍，有人賺得更多，也有人虧得很慘，接下來20年，在股市，或者其它什麼市，總會有機會出現，可能是週期性的，可能是長期價值性的，對於我們個體來說，建立自己的方法論，以合適的方式加入進去，長期來看永遠不晚。