今天，關係著A股1.6億股民利益的證券法修訂草案獲得人大常委會通過，新版《證券法》正式誕生。

新版《證券法》的誕生之路可謂是相當坎坷：由於15年股災暴露出A股市場的眾多弊端，因此作為股市監管的根本大法，其重新修訂迫在眉睫，在等待的5年中幾易其稿，歷經4次審議，最終定稿將於明年3月1日正式施行。

新版《證券法》修改的內容很多，曉散哥大致整理了以下三點：

一、全面施行註冊制

對於註冊制的推出，市場是早有預期的。因為註冊制早已伴隨科創板在A股誕生，而大家都知道在科創板搞註冊制只不過是個試驗點，未來必然要向A股所有板塊推廣，證券市場改革的方向就是與國際市場接軌。

所謂的註冊制就是市場化的定價和發行，未來將會有越來越多的企業上市，短期內快速解決A股核准制導致的IPO堰塞湖問題，通過暫停或取消IPO來調控市場執行的方式將永遠退出歷史舞臺。

以後發行股票的條件將由“具有持續盈利能力”改為“具有持續經營能力”，意味著某些現在還未盈利的高科技公司、醫藥公司也可以上市。

對A股會有以下幾點影響：

1.打新不再是百分之百賺錢，新股破發未來會成為常態；

2.A股港股化，市場資金相對有限的情況下，大資金更多的會選擇擁抱大白馬，而那些時常靠蹭熱點炒概念上位的垃圾股將會無人問津，淪為仙股；

3.A股殼資源將不再稀有，併購重組借殼上市也將會大大減少，同時由於新股源源不斷的供應，對次新股的炒股也將會逐步降溫；

4.把控A股26年之久的發行上市委員會將正式告別歷史舞臺，同時對IPO產業鏈上的各種灰色交易著實是個強有力的打擊。

二、繼續提升監管處罰力度

1.針對欺詐發行：尚未發行證券的，要給予發行人200萬元以上2000萬元以下的罰款；

已經發行證券的，要處非法所募資金金額10％以上1倍以下的罰款；

曉散點評：提起欺詐發行，股民印象最深的應當是欣泰電氣，那會不僅股民投資虧損，不少證券公司也跟著踩雷，可以說是罪大惡極。

結局就是上市公司因犯欺詐發行股票罪，被罰沒832萬。原董事長溫德乙被判處有期徒刑3年，原財務總監劉明勝被判處有期徒刑2年。

2.針對信披違規：有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，最高罰款1000萬；

對直接負責人，最高罰款200萬，對信披義務人，最高罰款500萬。

曉散點評：以前上市公司對資訊披露都不怎麼重視，畢竟犯錯成本很低，大家都已經習慣了，交60萬元罰款，換回幾百甚至上千萬的收益還是挺划算的。

但是，資訊披露是註冊制的靈魂，未來資訊披露將會更加嚴格，這塊將會成為上市公司踩雷的重點。

3.擴大市場禁入範圍：除不能從事證券業務，不能擔任上市公司董監高以外，不能在交易所交易股票。

曉散點評：市場禁入的處罰還是相當可怕的，有人會說用別人的賬戶可以炒股，但是以現在的科技水平，真要確定是你在操作賬戶其實很簡單的。

4.證券從業人員依舊不能炒股。

曉散點評：以前大家都會互相調侃：不讓從業人員炒股是對其愛護。但是從業人員都沒有炒股經驗，如何設身處地的服務好客戶？

三、投資者保護

1.允許其接受50名以上投資者的委託作為代表人參加訴訟；

2.在同一違法行為中，一人勝訴，其他人均可參照獲得相應賠償。

曉散點評：一人勝訴，其他人可參照，但是在現實生活中，個人告公司何其難，如何勝訴？

其實投資者保護已經是老生常談的話題，實質性的措施並不多，曉散哥認為：每次上市公司違法違規被處罰，罰款都歸國庫，國庫真不缺那三瓜兩棗，就不能用來賠付股民虧損嗎？

還有投資者保障基金何時啟用？記得通知曉散哥，畢竟市場的韭菜不多了，割一茬少一茬，為了市場的長遠發展，曉散哥甘願當祖國的韭菜花。