2019年的A股最為明顯的特徵是分化，一季度是全面上漲；之後大消費、大藍籌、大科技你方唱罷我登場。從指數表現看，創業板指數年內最大漲幅44%，挺進全球主要指數漲幅榜前三名，A50指數也獲得35%的漲幅，與納斯達克指數漲幅持平。

在2019年充分展現了結構性行情的魅力。買入頭部企業和行業景氣度轉暖的投資者賺得盆滿缽滿。

全球經濟復甦尚不明朗，但敏銳的外資捕捉到了A股核心資產的機會，開啟買買買模式，將貴州茅臺、格力電器、中國平安、美的集團等一大批優質大藍籌攬入懷中。內資機構也一改2018年休養生息的狀態，乘著外資買入大藍籌的東風，打了個翻身仗。2018年面臨生存危機的私募基金，也在科技牛的行情下滿血復活。只是中小投資者伴隨著傳統行業，依舊在苦苦等待春天。

2019年A股的關鍵詞是改革。科創板試點註冊制、引進外資力度加大、融資融券交易細則出臺、修訂重組管理辦法、提高上市公司品質、分拆上市新規落地等一系列的資本市場改革，體現了監管層減少行政干預、尊重規律、遵循規律的市場化建設理念。持續深化改革中的A股也在今年被打上了“市場化”的烙印。一個日趨規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場正向我們走來。

除了資本市場制度改革，我們也要看到從8月政策工具箱開啟之後，央行推動貸款利率市場化報價機制改革，解決中小企業融資難，融資貴的問題。中國經濟逐步企穩回升，11月的PMI資料走上榮枯線已經向我們宣告中國經濟復甦之路將越走越寬。

制約2019年A股的另外一大不確定因素，在年末也逐步化解。中美經貿磋商第一階段協議正在履行審批程式。

排除了干擾因素，中國經濟企穩回升，A股制度不斷完善，而這一切，正是市場走向長牛的根基。守得雲開見月明，只要經濟復甦，一切都會好起來的。這是，2020年留給我們的懸念，也是我們對於股市的期待。

對於投資機會，我們先看一組資料：截至2019年12月26日收盤，年內跌幅超過5%的板塊，僅有20個。其中破發次新股仍有8%左右的跌幅，另外政策扶持的垃圾分類板塊也有8%的跌幅。超級真菌板塊年內幾乎是表現最差的板塊，另外長三角一體化、冰雪產業，也有反彈的機會。

我們做一個大單的假設，如果2020年一季度GDP增速出現明顯的拐點，那麼上述板塊的補漲，或將超乎我們的想象。如果拐點不成立，這些板塊繼續往下的空間也不大。A股市場化程度越來越高，那就意味著牆倒眾人推和眾人拾柴火焰高的局面將不斷強化，而事後證明，大多數人總是錯的。

2018年內跌幅最慘的幾個板塊：股權轉讓（-44.6%）、網路遊戲（-44%）、蘋果概念（-44%）都在2019年華麗轉身，分別獲得14.6%，19.15%，61.3%的漲幅！驚不驚喜？意不意外？

我相信市場的力量，否極泰來的故事市場仍在A股上演。對於2019年內風光無限的板塊，也該及時落袋為安。

免責宣告：以上內容僅供參考，不構成具體操作建議，據此操作盈虧自負、風險自擔。