12月以來，兩市融資餘額已累計增長463.29億元，若餘下幾個交易日融資餘額增長態勢不變，則本月融資擴張規模將創2019年4月以來的單月新高。交易所資料顯示，滬深兩市融資餘額最新資料報9983.27億元，逼近萬億元大關。兩市融資餘額上一次站上萬億元規模，還要追溯到2018年3月22日。
融資餘額持續擴張，顯示境內高風險偏好的槓桿資金正在進場。而北向資金持續流入，則代表持股週期更長的外資也在加大對A股的配置。
據港交所安排，互聯互通北向交易12月24日至26日關閉。而在此之前，北向資金連續28個交易日淨流入，累計淨買入額達1046億元。
從資金流向上看，科技股成為近期內資、外資進場的首選目標。
截至目前，融資淨買入額排名前20的個股中，歸屬電子、計算機、通訊行業的科技股就佔據11席。同方股份區間融資淨買入額達到9.8億元，高居兩市所有個股首位，中興通訊、歐菲光、長信科技融資淨買入額也超過5.5億元。
同期北向資金持(流通)股比例升幅排名前20的個股中，上述三大科技板塊股票也佔據9席。新國都北向資金持股比例從3.35%升至7.02%，上升3.67個百分點。奧士康、韋爾股份、工業富聯區間北向資金持股比例均上升2個百分點以上。
倘若同時引入“融資資金加倉超過5000萬元”與“北向資金持股比例提升超過0.5個百分點”兩項限制條件，可以篩選出15只科技股，它們本月以來獲內資、外資共同大舉加倉，這15只個股多為科技細分領域龍頭。
如電子製造業龍頭工業富聯，本月以來獲融資淨買入2.3億元，同時獲北向資金加倉2.46個百分點；液晶龍頭京東方A，本月以來獲融資淨買入3.18億元，同時獲北向資金加倉1.69個百分點；觸控顯示模組龍頭長信科技，本月以來獲融資淨買入5.52億元，同時獲北向資金加倉1.34個百分點。
值得注意的是，這15只科技股本月以來僅盛路通訊出現下跌，其餘均收穫上漲，平均漲幅達16.83%，大幅跑贏三大股指。其中長信科技、洲明科技、國星光電本月以來股價漲幅達30%左右。
而從12月機構調研上市公司的資料情況來看，科技股也是機構的最愛。
資料顯示，截至目前，12月以來已有91家券商對214家上市公司進行了調研，調研次數合計748次。從行業看，被調研的上市公司集中在電子、化工、計算機、生物醫藥等熱門行業。被券商調研的上市公司絕大多數股價均較月初有所上漲。
從調研板塊來看，中小板企業是眾多券商調研的心頭好。資料顯示，12月以來券商累計調研中小板企業達385次，佔到全部調研次數的半數以上，15家券商調研中小板企業次數超過10次。創業板企業受調研次數也較多，主機板企業則較少。一些科創板上市公司(如安恆資訊、嘉元科技)本月內也接受了券商調研。
從企業來看，共有214家上市公司被券商調研，其中被調研10次以上的上市公司共有16家。廣電運通12月以來累計被券商調研25次。從調研內容看，公司近期的收購計劃、數字貨幣專案、未來三年規劃以及公司研發人員培養等話題備受券商關注。海康威視、科瑞技術、深天馬A、寶通科技、廣電計量等上市公司是券商頻繁調研的物件。
近期大基金在二級市場減持並增持的換倉操作引起市場廣泛關注，並引發科技股的震盪。大基金的動向對於科技板塊的後市行情有非常重要的指導意義，這種大型機構的操作值得我們仔細研究。
據國泰君安研報顯示，大基金二期將撬動萬億資金，裝置比重有望提升，龍頭持續加碼。大基金一期規模1387億，撬動社會資金超5000億，地方子基金規模超3000億；大基金二期資金2041億，預計將帶動更多社會資本湧入，有望撬動萬億資金。
2019年11月大基金管理機構華芯投資Quattroporte表示，二期將首先關注已投入的企業和專案，重點關注儲存晶片行業；對於裝置領域，二期將對在刻蝕機、薄膜裝置、測試裝置和清洗裝置等領域已佈局企業保持高強度持續支援，推動龍頭做大做強；此外，將加快開展光刻機等核心裝置投資佈局，填補一期空白。
據券商研報顯示，在投資專案上，大基金一期重點投資半導體制造和設計行業，大基金二期將更關注下游應用端，希望通過下游產業鏈帶動半導體產業發展。應用端代表了最真實最前沿的市場需求，在培育引導產業方面，能夠有效牽引上游供給能力發展方向。大基金二期重點投資人工智慧、5G、物聯網等終端應用產業。
今年以來，A股市場的科技股後發先至，成為全年最靚麗的板塊之一，在國內外經濟保持平穩、企業盈利面臨下行壓力的背景下，科技板塊的表現被眾多投資人認為是進入長牛週期的訊號。科技股長期牛市週期或已開啟，明年將是諸如半導體等進口替代產業鏈上的科技股公司率先兌現業績的檢驗期，其中業績能夠如期兌現的上市公司股價漲幅會遠超預期。
對於後市，和信證券認為投資者逢低積極配置主流資金參與的新能源產業鏈和中國產晶片方向，同時也要預留倉位為目前正在預熱的年報行情做準備，來迎接2020年春季行情。題材上短期可重點關注漲價概念、高送轉、半導體原材料、鋰電池、特斯拉等五熱點題材。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！