還記得上市公司違法違規後頂格處罰60萬嗎？

這種一直以來被稱為“鼓勵”上市公司違法的罰款行為終於迎來了修訂的時期。在歷時了4年多的時間，經歷了4次審議後終於在12月28日上午新修改的證券法將於明年3月1日開始實施，也就是預示著資本市場將開始走向成熟的重要里程碑，股市將有望在市場制度不斷完善中走向成熟和健康，頂格罰款60萬的時代過去了，券商們都開始高呼牛市來了。

12月28日上午，新修訂的證券法四大要點將在明年開始實施：

1、修訂的證券法新增了資訊披露和投資者保護專章，突出了對中小投資者的權益保護。

2、全面推行註冊制，取消發行稽核委員會制度。

3、大力提高違法成本，內幕交易最高十倍罰款。

4、明確投資者保護機構可依法支援投資者提起訴訟。

5、其它重大要點。

可以說此次最受股民關注的是註冊制的來臨，實施註冊制是緩解IPO堰塞湖最有效的方式之一，也是加速市場優勝劣汰推動資本市場改革進度，A股將開始逐漸走港股化之路了。

而更重要的是對投資者保護升級，並且加大了上市公司違法處罰力度，（上市公司欺詐發行頂格處罰將達到2000萬），可以說證券法此次的修訂，推出的各種利好訊息，不僅可以加快資本市場健康發展，也能減少上市公司違法違規的行為發生。

但從另一角度來說，後期股市投機的難度性加大，隨著新股票的不斷增加，要想在股市炒問題股會越來越難賺錢了。因為發行的股票越多，價值投資會更加突出，越來越多的問題股會面臨長期萎靡不振的走勢，股民要靠炒短線賺錢會更難了。

券商高喊牛到了？

隨著A股市場傳來頗多利好，新證券法即將實施，股市將邁入新的征程，這對券商公司甚至板塊而言修改證券法會增加它們的收入，證券板塊反而會走好，券商公司看好A股後期表現就很正常。

從券商對2020年A股的預期可以發現，15家券商有11家樂觀的看好A股2020年的行情，更有券商喊出“小康牛”、“成熟牛”等各種牛市言論，大部分券商認為2020年A股將進入牛市。

更有券商是大膽的預期2020年大盤將達到3700點位置，認為在股市估值到來，A股上市公司盈利顯著提升之後將形成“戴維斯雙擊”，A股的牛啟動了。

股民應該注意什麼？

對於股民而言證券法的修訂短期影響是較小的，但是中長期影響是非常大的，不僅影響了股市波動性，也會逐漸的改變市場投資者結構，隨著外資的加速入市，中長期資金的持續流入，市場最終將是會以機構為主。

而後期的投資，如果還是一味地買低價問題股，還是一味地認為撿便宜，投機為主，可能就會出現和港股市場一樣，買入的股票一直維持低位徘徊難以獲益，此時也應該開始學會改變，突出以價值選股為先，投資業績穩定增長，上市公司經營穩定的股票，避免被市場淘汰。