週末發生了一件大事，12月28日，新修訂的證券法經審議通過，並將於2020年3月1日起實施!

回想一下證券法的修訂過程，真的不容易。

從2015年就開始了一審，到2019年，這中間總共審了4次。這個過程可真夠漫長的，春夏秋冬都輪迴好幾次了。

這幾年股市也從最高的5178.19點，跌到最低的2440.91點。哎說多了都是淚，

那麼我們來看看新的證券法，重點做了哪些修訂？

第一，擴容。

這個擴容不是指別的，而是指證券法包括的證券範圍加大了。這次證券法將資產支援證券（ABS）、資產管理產品的發行和交易，也納入了證券法法律適用範圍內。

這說明了，隨著資本市場的發展，證券方面的衍生品的品種是越來越多了，而這些衍生品在經濟當中都有其獨特的存在價值，對於支援經濟發展有補充作用。因此擴大證券法的範圍很有必要。

第二，註冊制。

證監會表示，這次證券法修訂一個非常重要的內容就是註冊制。

我們都知道科創板已經實行了註冊制，接下來會是創業板，最後才到主機板。證監會表示會考慮市場承受力，穩妥推進註冊制。

這句話說到投資者的心坎裡了，如果一下子湧上來一大堆的股票，市場怎麼接呢？穩妥推進很有必要。

註冊制將公開發行股票的條件，由具有“持續盈利能力”，改為具有“持續經營能力”。這一點對於有硬核技術能力，但一時未能盈利的科技公司，顯得很重要。

相對來講，註冊制區別於核准制，上市過程會更加的流暢便捷，但是相對的，容易“來”，也肯定容易“去”。

這也提醒了廣大投資者，公司的基本面很重要，垃圾股隨時都會退市。

大全：當然這則訊息沒有超預期，之前說了創業板也會搞註冊則，所以註冊則也就換個地方審發ipo，對於我麼來說，差別不大，只要你別發太多就行了。但是估計不可能的，因為現在的ipo也真的不少了。

第三，加大違法違規處罰力度。

欺詐發行，但未上市的，最高罰2000萬；

內幕交易最高罰10倍，少的也要罰50萬~500萬元；

資訊披露違法最高罰款1000萬元；

證券從業人員違規買賣股票，沒收本金，處以買賣證券等值以下的罰款。

我知道以前最多罰款60萬元。相對於較高的違法所得，60萬元的這個頂額罰款威懾力不夠。九牛一毛！

那麼這一次的最高罰2000萬元，可以說是做了一個較大的改進。至少在金額上翻了30倍。

大全：雖然處罰資金翻了30倍，但在於我來看，違法成本還是太低，一個ipo上市，大股東獲益都是以億元來算，2000萬的成本，是毛毛雨吧。

第四，加大投資者保護力度。

這點也是證券法重點之一。

以前當有違法違規事情發生的時候，違法人員頂額罰款60萬，但是對於中小投資者來講，損失如何賠償呢？畢竟來股市都是希望資產保值增值，而不是虧損。

這次新證券法裡面，專門新增加了一章來講投資者保護。比如說投資者如何通過民事訴訟索賠等。

這裡面大全看了一下，有一點還不錯，就是比如有一投資者起訴上市公司，獲得賠償，其他投資者可以按照這個標準獲取賠償。也算是相對保護我們。

第五，加大信披力度。

除了投資者保護專門增加了一個章節之外，資訊披露也是如此。

資訊披露非常重要啊，可以說是證券市場的根本，也是誠信的基礎。

假如你是一個投資者，你想研究一家上市公司，但是由於你要上班或是有別的工作要忙，根本就抽不出時間去這家上市公司調研，怎麼辦？

這隻能通過上市公司披露的資訊來得到理性的認識。

但是如果一家上市公司連資訊的披露都不能做到及時準確的話，你又如何對這家上市公司的前景和風險作出判斷呢？

所以資訊披露非常重要，這也是為什麼新證券法會專門新增加了一個章節來講述這個話題。這次新政策法加大了資訊披露的義務，進一步明確相關責任義務人的職責，也大幅提高了信披違規成本。

最後來說一下，這次變化整體來說，對於我們投資者的保護的確是所有提高，但是個人而言，改變有些，但力度不夠。有一句老話：道高一尺魔高一丈。

具體如何，我們慢慢看了......

百億解禁股，注意風險！

近期市場有所回暖，但大額減持依舊頻頻不斷。不少個股在限售股份解禁不久之後，便遭遇大股東減持。

在這樣的背景之下，大額解禁個股的關注度也居高不下。據資料統計顯示，12月30日至1月3日，滬深兩市共有81家個股面臨限售股份解禁。

參考12月27日收盤價，下週兩市合計解禁市值逾700億元。無論是解禁個股數量還是解禁市值總量，都處於年內單週解禁的高位。

又一家百億級解禁個股現身

解禁股份所佔市值方面，參考本週五收盤價，下週合計解禁市值在10億元以上的大額解禁個股共有13家；

下週解禁股份所佔市值前10名，依次為

中油工程、正泰電器、紫金銀行、日月股份、美聯新材、中原證券、弘亞數控、杭州銀行、華正新材及北部灣港。

下週又有一家百億級解禁股現身，中油工程下週合計解禁市值逾130億元。

一波次新股下週面臨高比例解禁

解禁股份佔發行總股本比例方面，下週高比例解禁個股數量不少。

下週合計解禁比例在10%以上的高比例解禁個股共有19家，其中解禁比例前10名依次為日月股份、美聯新材、中油工程、浙江仙通、新巨集澤、英維克、同為股份、亞翔整合、弘亞數控及元祖股份。

前九名下週解禁比例更是高達50%以上。

平時減持頻率比較高的次新股板塊，下週又有一波個股面臨高比例解禁。下週首發原股東限售股份解禁比例較高的次新股，佔了14家：

1）12月30日星期一，日月股份、浙江仙通、新巨集澤、英維克、同為股份、元祖股份、奧聯電子及英飛特將面臨首發原股東限售股份解禁。這幾家次新股下週解禁比例皆在30%以上。

2）12月31日星期二，亞翔整合將面臨首發原股東限售高比例解禁，佔發行總股本比例逾50%。

3）1月2日星期四，弘亞數控將面臨首發原股東限售高比例解禁，佔發行總股本比例逾50%。

4）1月3日星期五，美聯新材、華正新材、紫金銀行及中原證券集體面臨首發原股東限售股份解禁，解禁比例都在10%以上。

當然，凡事都不能一概而論，不是所有高比例解禁都會遭遇減持。但是，在減持接連不斷的背景之下，大家多幾分謹慎並不為過。

12月30日至1月3日，滬深兩市解禁比例較高個股名單，如下表所示。（備註：少量個股暫未披露解禁公告，實際解禁日期可能出現一兩天的偏差；若解禁日期有偏差的話，請以公司解禁公告為準）

上面圖片的畫圈的，你也要注意一下啊，解禁金額都是5億以上的。