據介面新聞 2019年，豬肉價格是繞不過去的話題。豬肉價格上漲，是多種因素共振引起。那麼，這些因素會在2020年緩解麼？A股有哪些投資機會？

2019年豬肉產量按2018年60%估算，預計產量為3240萬噸，進口預計200萬噸，按照去年消費5540萬噸計算，豬肉理論缺口在2100萬噸。供需的缺口必將導致豬肉價格上行，短期內缺口仍難以彌補，2020年全年豬肉價格可能依然在高位徘徊。

隨著養殖行業的規範化，隨之而來的“馬太效應”已經開始顯現。包括溫氏股份等在內的生豬養殖頭部企業持續開疆擴土。養殖頭部企業因為具有資金及技術優勢，採取豬場多級隔離、“大區域、小單元”佈局、舍內小環境控制等疫病防控措施。在養殖過程中，採取“早期隔離斷奶”、“分胎次飼養”、“一對一轉欄”、“全進全出”等生物安全措施，在後疫情時代積極應對，現已穩健恢復生產並不斷擴產。

綜合來看，頭部公司明年可能還會重現2019年的豬肉行情。

頭部公司的優勢十分明顯。目前，國內龍頭企業市佔率仍較低。根據上市公司公告披露，2018年行業規模前十的生豬養殖企業出欄量4953.07萬頭，佔全國生豬出欄量的比重為7.14%，未來有較大提升空間。同時，頭部企業已體現出成本優勢，而防疫環節的效率提高有望令其成本優勢擴大，大型企業具有更好的長期盈利水平，擴張動力也較強。

從業績來看，三家龍頭企業確定性較強。

一，溫氏股份：2020年的利潤釋放確定性強，業績大概率創新高。溫氏股份是一家以畜禽養殖為主業、配套相關業務的跨地區現代農牧企業集團。2019年前三季度公司實現營業收入483億元，歸母淨利潤63.3億元，其中第三季度單季度實現淨利潤48.9億元。預計公司2019年、2020年出欄生豬1900、2000萬頭，出欄肉雞9、10.5億羽。公司業績受益量價齊升，預計明年收入950億元，淨利潤300億元。

二，牧原股份：受益豬價上漲，業績迎來爆發。這家公司的優勢在於採用大規模一體化養殖模式，完全實現自育自繁自養，規模化養殖全國第一。2019年前三季度公司實現營業收入117億元，歸母淨利潤14.5億元，其中第三季度單季度實現淨利潤16.04億元。預計公司2019年、2020年出欄生豬1000、1900萬頭，考慮到明年高豬價的確定性，預計明年收入550億元，淨利潤280億元。

三，正邦科技：生豬出欄量在上市豬企中排名第三。2019年前三季度公司實現營業收入175億元，歸母淨利潤0.8億元，其中第三季度單季度實現淨利潤3.24億元。預計公司2019年、2020年出欄生豬570、1200萬頭，明年營業收入410億元，淨利潤105億元。

後疫情時代，溫氏股份、牧原股份、正邦科技等行業內頭部公司，將由於逆週期時的播種，收穫順週期時的果實。