這是一個平靜的週末。

平靜催生思考，今天有感而發：

無論是買賣、擇業，還是創業、投資，你最好思考的是：去賺趨勢的錢，而不是去賺別人的錢。

這個道理，大家可以去悟一悟，有空我再寫一篇專門的文章。

01

前天，看了央行的最新調查報告，是四季度城鎮儲戶的問卷調查，其中，有一組資料令人關注。

四季度，中國居民消費、儲蓄和投資意願：

選擇“更多消費”的居民佔28.0%，選擇“更多儲蓄”的居民佔45.7%，選擇“更多投資”的居民佔26.3%。

先看一下上季度之間的環比變動：

選擇消費的居民比例，大致不變（上升0.3%），選擇儲蓄和投資的居民，比例則變動較大——其中，選擇儲蓄的，比例上升1.2%，選擇投資的比例下降1.5%。

環比變動，初看起，沒什麼問題。

年底了，銀行都收縮放貸了，投資意願下降，這個很正常。另外，儲蓄意願環比明顯上升，這個或許也可以理解，外出務工等非月薪結算的人群，年末一起結存然後儲蓄。

但是，如果將時間拉長了看，那麼，端倪就出來了。

還是央行的問卷調查，還是四季度，只不過，時間是10年前的2009年。

當時，選擇“更多消費”的居民佔15.9%，選擇“更多儲蓄”的居民佔42.0%，選擇“更多投資”的居民佔42.1%。

不對比不知道，一對比嚇一跳！

10年時間，在歷史的長河中，或許是一瞬而已，但是，人的意願，卻發生了翻天覆地的變化。

10年時間：

居民的消費意願上升了，從15.9%增加至28.0%！

居民的投資意願下降了，從42.1%下降至26.3%！

居民的儲蓄意願上升了，從42.0%增加至45.7%！

消費意願上升，這個很正常，現在本就是新消費時代麼，更何況，現在的90後，那都是借貸剁手，也是要消費的新新人類啊。

但是，投資意願下降，這個怎麼去理解？

居然，儲蓄意願上升了，這個又怎麼去理解？

02

我嘗試做一下解釋。

投資意願下降和儲蓄意願上升，這本質上，是一個問題。除了消費，要麼就是投資，要麼就是儲蓄，還能去幹什麼呢。

所以，投資意願下降，必然對應儲蓄意願上升。反之，儲蓄意願上升，必然對應投資意願下降。

彙總成一個問題：現在，為什麼大家不傾向於投資、而傾向於儲蓄呢？

1.過去10年，居民槓桿率上升了，負債多了。

負債多了，手頭活錢少了，即便想投資，那也只能是白想。

2008年末，我們的居民槓桿率是18%，2018年末，我們的居民槓桿率是60.4%。

10年時間，我們的居民槓桿率增長了3倍多！

10年時間，我們的居民槓桿率達到發達國家的水平，只不過，發達國家平均用了30年，我們耗時僅是發達國家的1/3。

這麼高的槓桿率，這麼多的負債，居民沒有能力、沒有實力再去投資。

2.過去10年，錢難賺了，投資回報率低了。

投資，無非是三大類別，一是創業的投資，開公司，辦企業，二是證券類的投資（所謂的炒股），三是不動產類的投資（所謂的炒房）。

創業和炒股，表面不同，玩法也大相徑庭，但本質都涉及到股權，只不過，一個是一級市場，自己得主導、得參與，股權極難變現，一個是二級市場，自己做個不相干的小小小股東，股權方便流動。

但這兩類，追根到底，都涉及到公司本身的贏利能力，無論是自己創業的公司，還是你選擇的上市公司股票，如果持續不贏利，那都毫無意義。

不動產投資的炒房呢，本輪從2015年下半年啟動的樓市送錢行情，一線和二線頭部城市，持續到2016年底，也就基本結束了，二線腰部城市和三四線城市，持續到2017年底，也就基本結束了。

也就是說，一線和二線頭部城市，如果你是2017年買的房，基本都沒賺到錢。

二線腰部和三四線城市，如果你是2018年買的房，基本上，也都沒賺到錢。

錢難賺了，無論是創業，還是炒房，還有多少人有投資意願呢？！至於炒股，無論是牛市、還是熊市，如果你不是專業性選手，我一直建議大家遠離。

傾向於儲蓄、而不是投資，這說明，我們的社會信用在收縮。

換句話就是：大家想存錢，不想借錢了！

寫到這兒，有一點明確了：資產價格仍在探底。